张平：中美贸易摩擦软着陆概率正在加大

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从最近中美之间的紧张局势缓解来看，爆发真正贸易战的可能性不大。特朗普希望中国能够通过贸易摩擦更多地保护其他国家的知识产权。

作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

从最近中美之间的紧张局势缓解来看，爆发真正贸易战的可能性不大。特朗普希望中国能够通过贸易摩擦更多地保护其他国家的知识产权。最近，中美贸易摩擦逐渐升级。4月3日，美国公布了一份25%关税的产品清单草案。

以工业机器人(300024)等生产机械为重点，选择了约1300种产品，相当于中国向美国出口500亿美元的产品。

2017年，中国的进口额约为5000亿美元，这份清单相当于对10%的产品征税。

为此，中国4日宣布，将对美国向中国出口的价值500亿美元的产品征收25%的关税。

中国选择了106种产品，如美国大豆、汽车和飞机。随着攻防战争的进一步展开，特朗普在5日的一份声明中命令美国贸易代表办公室(ustr)讨论对来自中国的1000亿美元进口产品征收额外关税。

尽管特朗普称这是一项额外措施，但规模是草案的两倍，全球资本市场也在波动，这也反映了特朗普强大的竞争力。

随后，中国商务部6日宣布，如果美方公布新增1000亿美元应税产品清单，中方将毫不犹豫地予以大力反击。双方似乎没有妥协的余地。

从表面上看，中美之间的贸易摩擦正在升级，甚至达到不可收拾的地步，但实质上，双方都给对方留有余地。与美国对待俄罗斯的方式不同，美国直接宣布对相关部门和个人进行制裁，经济制裁清单立即实施。

然而，这一次，中美双方都“相对缓和”了贸易摩擦，称有空谈判，但只希望对方在谈判过程中做出更多妥协。

首先，在这次中美贸易摩擦中，美国发布的税单主要是指高科技领域的产品，而与民生相关的产品，如通讯设备、智能手机、服装、鞋类、玩具等具有较大进口价值的产品被排除在外。

这是美国政府为避免国内通货膨胀率上升而采取的措施，目的是不增加国内消费者的负担。

此外，中国对美国的反制措施相对温和。大豆、汽车和其他产地是美国中西部特朗普赢得总统选举的票仓。

中国希望对特朗普的支持者和代表他们利益的共和党议员施加压力，迫使特朗普重新考虑惩罚性关税，回到谈判桌前。

最后，特朗普在声明中指出，他将反击中国的报复，“美国仍准备讨论”，为与中国的谈判留有余地。

中国和美国都没有明确提出关税的起始时间。美国将在5月底之前征求企业的意见，然后最终确定将被制裁的产品清单以及上市的利弊。

美国贸易代表办公室在同一天发表的声明中强调，“在征求意见的过程结束之前，不会开始征收关税。”这意味着，在6月底之前，中国和美国将有足够的时间进行谈判，以避免贸易战。

特朗普挥舞着贸易保护主义大棒，不断向中国施压。更合理的原因是，美国和中国之间存在巨大的贸易逆差，这导致了美国就业机会的减少。特朗普和他的内阁试图通过各种手段减少从中国的进口，扩大从美国的出口，以维持国内就业。

但是，我们认为，美国和中国在国际制造业分工领域的立场不同，导致了同样的逆差。相反，如果美中贸易逆差被压缩，对美国就业不会带来太大帮助，反而会增加美国的失业率。

首先，长期以来，加工贸易出口占中国出口的绝大部分，而中国通常只对来自其他国家的产品进行最终加工和组装:

例如，从中国出口的电脑包括进口芯片、存储器、驱动程序、键盘和软件。因此，如果将出口商品的价值归于出口国，统计偏差将扭曲双边贸易不平衡的实质，导致误导并引发贸易争端。

例如，中国加工企业每年向美国苹果公司供应大量苹果手机。然而，苹果的手机产品是由美国人设计的，手机配件都是在日本和韩国完成的。最后，它们在富士康中国生产基地组装，然后出口到美国。经过仔细计算，富士康组装iphone7只赚了25元，利润只有5%。美国的苹果真的赚了很多钱。

事实上，以上只是中国制造的产品出口到美国的“美国含量”的一部分。许多组件存在于产品的初始设计和美国市场的最终流通中，这也为美国创造了大量的就业机会。

根据美国就业需求矩阵中的就业产出比，作者发现，在2007年至2016年的十年间，这些中间产品为美国创造了180万个就业岗位。

第二，美国从中国的进口促进了美国国内服务业的增长。从中国进口的美国产品的“美国含量”高于其总进口的“美国含量”，主要是因为从中国进口的大量电子消费品和服装为美国市场增加了大量的附加值。

根据美国学者的估计，在“中国制造”商品上花费的每一美元，平均有55美元被转移到美国国内服务业。例如，如果大量服装从中国进口，就必须有相应的美国服装分销企业来销售，这就导致了当地大型服务业的发展。

第三，中间产品的进口使相关国家和地区对美国的出口转向中国，导致中国出口出现激增，加剧了中美贸易冲突。

例如，如果美国客户要求中国制造商购买在孟加拉国生产的更便宜的毛毯，中国制造商将从其他国家进口毛毯，然后增加利润并卖给美国商人。

这只是中间开关贸易，但却包含在美中贸易逆差中，这也是不公平的。

从最近中美之间的紧张局势缓解来看，爆发真正贸易战的可能性不大。特朗普希望中国能够通过贸易摩擦更多地保护其他国家的知识产权。

同时，中国需要进一步放开美国商品，以缩小两国之间的贸易不平衡，最终促进美国就业率的进一步恢复。

因为众所周知，美中之间的贸易逆差是无法消除的，一场大的贸易战不仅有助于促进就业，还会导致两国的经济衰退。是中美贸易软着陆的时候了。

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