董岩:补贴退坡影响逐渐减弱 新能源汽车行业增长加速

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特斯拉的下一个超级工厂已被证实在中国建造。5月10日，其注册信息可以在工商网站上找到。注册资本为1亿元人民币，为港台独立企业。据可靠消息，该公司是由特斯拉和日本松下公司共同资助的。从业务范围来看，它主要从事电动汽车及零部件、电池、储能设备等领域。

5月10日，北京市环保局发布了《2018年第七批符合环境排放标准车辆目录公告》，其中包括2018年第七批电动汽车目录。选择了来自长安、江淮、BAIC、通用五菱、奇瑞、比亚迪(002594)、南京金龙、上海神龙和郑州日产等21家汽车公司的54辆纯电动汽车。

根据中国汽车协会5月11日的数据，4月份中国新能源汽车(600617，诊断股)销量为8.2万辆，同比增长138.4%。其中，新能源乘用车销量7.2万辆，同比增长136%，环比增长17%；新能源商用车销量为1万辆，同比增长158%，环比增长57%。纯电力占80%以上，以消耗为主要驱动力。2018年前四个月，共销售新能源汽车22.5万辆，同比增长149%，呈现出产销逐步加强的特点。

在经历了第一季度的淡季后，新能源汽车的生产和销售有了一个良好的开端，并在第二季度强劲复苏。新能源乘用车增速加快，商用车产销也有所回升。今年5月，新能源汽车的生产和销售有望达到更高水平，市场需求将由高性价比车型驱动。新能源客车继续保持高市场繁荣。4月份，新能源乘用车产销积极优化，甲级和a0级比重上升。整个市场已经完全复苏。预计5月份新能源汽车的生产和销售将进一步增加，月销量预计将达到10辆左右(约8.5万辆乘用车和1.3万辆商用车)。特别是6月份新补贴政策实施后，高能量密度汽车将加速进入市场并开始销售，高性能汽车将在下半年集中推出。获得新能源指标的消费者肯定会在下半年选择自己喜欢的车型购买，这有望刺激后续市场。

数据来源:中国汽车工业协会东方证券(600958，临床单位)研究所

数据来源:中国汽车工业协会，东方证券研究所

数据来源:中国汽车工业协会，东方证券研究所

工业逐渐摆脱了政策依赖。

从4月份的产销情况可以看出，新能源汽车产业正逐渐摆脱对政策的依赖，表现出强烈的任性，在补贴下降后仍呈现出蓬勃发展的趋势。具体来说，行业的四大特点值得关注:(1)插电式混合动力汽车的生产和销售强劲，销售增长率连续三个月保持在170%以上，尤其是C级轿车从零开始爆炸式增长；(2)新能源商用车重回正轨。在年底赶着安装，年初被遗弃后，一个月就有几万辆车，转折点非常突出；(3)纯电动乘用车库存已连续三个月下降，预计在销售强劲的情况下，将促进原始设备制造商的加速生产；(4)在新的补贴政策下，a0和A级纯电动乘用车销量快速增长，而a00级轿车保持稳定增长。

新能源汽车销售仍受政策驱动。

政策驱动的销售仍然很明显，前十大城市占总销售额的64%。根据中国保险监督管理委员会(保监会)的数据，在18年的1-3月，销售新能源汽车的前10个城市占64%，而购买量有限的6个城市深圳、杭州、上海、北京、天津和广州分别排名第1、3、4、5、6和7位，表明政策驱动仍然主导着需求市场。就汽车公司而言，比亚迪、BAIC新能源和SAIC的月销量排名前三。从1月到4月，比亚迪销售了4.2万辆汽车，同比增长175%，实现了非常快速的增长，预计同比将会高速增长。今年4月，新能源汽车的销量受益于即将到来的补贴下降，实现了爆炸性增长。预计从5月到6月上半月，段依然新能源乘用车将保持快速增长。6月11日后，随着新补贴政策的实施，高能量密度、长电池寿命汽车的销量将迎来爆炸性增长。

国际巨头部署在国内，对后续国内市场持乐观态度

特斯拉的下一个超级工厂已被证实在中国建造。5月10日，其注册信息可以在工商网站上找到。注册资本为1亿元人民币，为港台独立企业。据可靠消息，该公司是由特斯拉和日本松下公司共同资助的。从业务范围来看，它主要从事电动汽车及零部件、电池、储能设备等领域。特斯拉作为新能源汽车领域的领导者，将新能源领域市场广阔、发展迅速的中国定位为未来发展的重要目标和中心，表明国内和国际市场对中国未来一段时间的市场持乐观态度。

总的来说，国家支持新能源汽车产业持续健康发展的意愿没有改变。在进一步提高补贴门槛的同时，国家对补贴标准进行了调整和优化，有利于规范行业发展的混乱局面，培育优势龙头企业。同时，新能源汽车份额比例的放开也有利于吸引外资企业加快中国新能源汽车的布局，促进中国新能源汽车产业的技术升级。新能源汽车产业已经逐渐进入后补贴时代。随着双点政策的出台和实施，根据政府的铺砌政策，可以看出补贴将逐步向高能量密度和高续航里程车型倾斜，中小企业的中低端车型将逐步退出补贴，国内外企业将加快产能布局，新能源汽车的生产和销售有望持续增长。由此可见，中国汽车消费已经决心走向领先时代，消费升级和技术升级指向领先企业。