媒体：A股为什么跟不上经济稳中向好的节奏

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a股市场的表现与国民经济的运行有很大的反差。自今年年初以来，上证综指一再挑战此前的低点，昨日开始挑战3000点关口。为什么a股市场不能在保持稳定的同时跟上经济发展的节奏？

“国民经济在保持稳定发展态势的同时，继续保持总体稳定和进步，生产需求基本稳定，就业继续改善，价格适度上涨，供求结构和企业效益继续改善。”这是国家统计局发言人6月14日对5月份国民经济运行情况的评价。

可以说，在国民经济保持稳定的大趋势下，股市稳步发展是正常的，这应该在股指中体现出来。监管当局不遗余力地进行改革，目的是为企业和投资者创造一个和谐的投融资环境，使前者能够顺利获得资金，而后者有良好的投资目标可供选择。

中国证监会副主席方星海在刚刚召开的陆家嘴(600663，诊断学)论坛上表示:在新时代新阶段，资本市场肩负着促进中国经济高质量发展的重任；按照合格投资者和成熟市场的高标准要求，改革资本市场的制度安排，体现以开放促改革、以开放促发展的原则，提高中国资本市场的质量和国际竞争力。

的确，国民经济需要资本市场的稳定发展，才能在保持稳定的同时保持进步的发展趋势，而后者的稳定发展对前者起着不可替代的积极作用。

首先，保证股票市场的融资功能是资本市场服务实体经济的具体体现。

近年来，监管部门对股票市场的融资环境进行了整改，包括新股发行方式和新股定价等方面的相应改革，形成了新股正常发行的现状。

此外，监管机构已通过各种形式向市场传达此类信息:新股质量得到保证，发行节奏将考虑市场的承受能力。这也是事实。今年以来，新股的上座率几乎没有超过50%。

拥抱新经济，推进资本市场与技术创新的融合是不可逆转的历史趋势。因此，独角兽和cdr的推出是大势所趋，这不仅将为市场提供高质量的投资目标，也将吸引更多的国内外长期资金进入市场。在发行独角兽和信用违约掉期时，监管当局会保持谨慎，发行的规模和节奏会得到仔细权衡，以尽量减少对市场的影响。

其次，股票市场的融资功能与股票市场的投资功能相对应。请注意，两者不是对立的，而是互补和相互依存的。

a股市场是投资者分享中国经济增长和增加房地产收入的重要场所。近年来，监管部门在保护投资者和引进国内外长期投资者方面做了大量工作，成效显著。在国内，社保基金、养老金等长期基金已大规模进入市场，后续仍有增量资金。从海外看，qfii、rqfii等a股投资额度也在逐年增加。尤其是a股进入摩洛哥，凸显了a股的投资价值。

我相信每个人都能看到a股市场的变化。近年来，监管部门在a股市场投融资方面做出了很大努力，也收到了积极的效果。但是为什么a股不能在保持稳定的同时跟上经济发展的节奏呢？我认为，这可能是由于a股市场的投融资尚未找到平衡点。国外成熟的资本市场经过多年的探索和实践，也找到了投融资的平衡点。我们有理由相信，一旦a股市场找到这个平衡点，在保持稳定的同时跟上经济发展的步伐就不再困难。