媒体：三次定向降准施援“小微” 后续支持政策仍可期

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最近，中国人民银行决定从2018年7月5日起实施今年第三次RRR降息。它的作用之一是支持小型和微型企业。从中央银行和国务院的决定来看，这也是今年财政工作的重要组成部分。

1月25日实施的包容性金融RRR减债目标，在央行文件中表述为“支持金融机构发展包容性金融服务，重点缓解小微企业融资困难问题，提高金融服务覆盖面和可获得性。”为实体经济提供有效支持”；4月25日实施的第二次定向RRR降息表明，“要引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构”；7月5日，第三次有针对性的RRR削减将会实施。央行的新闻稿称，“为了进一步推动‘债转股’的市场化法制化，加大对小微企业的支持力度”——“小微企业”出现在这三次RRR降息中！

与此同时，6月20日召开的国务院常务会议提出了缓解小微企业融资困难的五项措施，并明确提出利用定向RRR减息等货币政策工具提升小微信贷供给能力。——或者“小微企业”！

长期以来，小微企业融资困难且成本高昂。根据央行发布的《2018年第一季度银行家问卷报告》，小微企业贷款需求指数达到66.3%，同比和环比分别增长3.7和4.1个百分点，达到2015年第一季度以来的新高。然而，我国金融机构小微企业平均贷款利率约为6%，同业拆借利率约为13%，温州民间借贷注册利率超过15%，小额贷款公司等金融机构利率为15%-20%。

正是在这样的财务成本下，小微企业的生产经营表现出更大的压力。根据先行指标，5月份中国制造业pmi为51.9%，其中小企业pmi较上月下降0.7个百分点，而大中型企业pmi有不同程度的上升。小企业和大企业的pmi趋势有所偏离，两者之间的差距扩大到3.5个百分点，表明小企业的生产压力增加，明显大于大中型企业。

幸运的是，今年以来，对小微企业的金融支持政策明显增加。除上述三项有针对性的RRR降息以释放流动性外，3月28日召开的全国例会决定设立国家融资性担保基金，支持各地区通过股权投资和再担保开展融资性担保业务，推动各方支持小微企业；6月1日，央行扩大三类担保也涉及小微企业，这有利于引导金融机构进一步加大对小微企业等领域的支持。

6月25日，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证监会、发展改革委、财政部联合发布了《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，从货币政策、监管评估、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出了23项具体措施。督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持，缓解小微企业融资困难，有效降低企业成本。

可以预见，各种支持小微企业的政策将不断创新和涌现。