宋红欣：茅台股价过快上涨 投资者莫忘前车之鉴

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目前，茅台的股价上涨过快，所以我希望投资者能够更加理性和冷静，逐步为餐饮行业和中国a股市场创造一个良好的环境。只有稳步前进，我们才能走得更远。

贵州茅台曾经实现了1万亿元的市值，其合理性还有待商榷。茅台虽然珍贵，但它不能摆脱消费品的属性。从目前的股价来看，茅台已经偏离了消费品的属性，更倾向于投资的属性。大量茅台产品流向投资者的仓库，而不是消费者的餐桌。一旦风向改变，市场渠道和投资渠道同时抛售库存，这将不可避免地引起整个行业的恐慌。从2012年下半年到2013年底，白酒行业因投资过热而进入库存，近40%的经销商因资金链断裂而倒闭。白酒行业的股价也一路下跌，跌幅超过100%，整个行业经过近三年的调整后有所回升。

从企业社会责任的角度来看，贵州茅台连续八年主动发布《企业社会责任报告》，荣获中国企业社会责任五星称号。然而，从普通投资者的角度来看，每股价格接近800元，一只手要花近8万元，这让许多中小投资者望而却步。贵州茅台的股票已经成为机构投资者的游戏。总之，如果选择茅台作为投资产品，就必须选择产量稀缺的茅台产品进行适度投资。否则，利用茅台企业有限的短期产能，对年产1万吨的天妃茅台进行长期投资，必然得不偿失。

(本文来源:经济日报经济日报记者文继聪整理作者:四川金融证券餐饮研究员宋)