证券时报：全球股市何以迎近20年最强连涨？

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你不仅可以在美国股票中看到空，而且似乎在世界任何地方看到空都不是一个好主意——过去两年一直如此，尤其是最近。

追踪47个国家的摩根士丹利资本国际全球股票指数(msci Global Stock Index)已经连续10周上涨，创造了自1999年以来最强劲的连续上涨周期，10周内累计涨幅超过10%。

截至上周五，美国三大股指今年第八次创出新高。自2018年以来，S&P 500股市已上涨逾7%，这是自1987年以来美国股市的最佳开局。

香港恒生指数上周升至33000点上方，今年以来已上涨逾10%。去年，香港股市上涨了36%。上海a股指数上周上涨2%，这也是连续第六周上涨，今年的涨幅为7.6%。

股票投资的关键在于选股。只有选择领先的股票，我们才能超越市场，扩大收益，如美国科技股、中国美丽50、腾讯和香港市场的内资股等。

经济在增长，但增长率不高。为什么全球股市会这样？

世界正在进入一个新的经济时代，资源集中在苹果、谷歌、阿里、腾讯等优势企业。他们的增长率远远超过了社会的平均增长率。股票市场可以说是由这些大企业驱动的，而像ibm和ge这样的传统企业做得不太好。

相比之下，中国股市缺乏科技领军企业，但它受益于能源和资源企业收入的增加，以及白酒和家电等企业业绩的增长。财富积累到一定程度后，住房和消费升级的需求也极其旺盛。

全球股市上涨还有另一个原因，那就是流动性泛滥。2008年美国金融危机后，全球经济都在注入流动性，规模相当于空，但这并没有导致通胀。资金主要被房地产市场和股票市场吸走，导致资产价格上涨。尽管美国已经改变了货币战略，流动性泛滥仍将持续一段时间，但许多专家预测，今年通胀仍不会发生。

自2008年金融危机以来，十年过去了，美国股市的牛市也持续了几年。然而，今年的增长似乎有点令人兴奋。全球股市如此乐观，是忘记了2008年的痛苦记忆，还是市场迎来了脱胎换骨的变化？

近年来，人们一直在关注空的美股，但最终他们都下跌了空.恐慌指数(vix)创下10年来的新低，这意味着人们继续对未来保持乐观。

诚然，与2008年相比，各国政府的监管水平和能力都有了很大提高。美国正在缩减流动性，而中国正在去杠杆化，这意味着它担心过度杠杆化带来的风险。

有一个逻辑可以支持继续看到更多，那就是，从长期来看，股市一直在上涨。巴菲特总是通过多看电视赚钱。当然，踩错节拍的结果也是悲惨的。