皮海洲：A股与美股貌合神离 下跌别怪美股

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最近，a股和美股大幅下跌。尤其是美国股市在2月5日暴跌1175点，跌幅4.6%，创下美国股市单日最大跌幅。a股也大幅下跌。在过去的两个交易日里，股指最多下跌了524点，跌幅为14.62%，这不仅抹去了去年的所有涨幅，也将所谓的“慢牛”打得体无完肤。“慢牛”终于倒下了！

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

最近，a股和美股大幅下跌。尤其是美国股市在2月5日暴跌1175点，跌幅4.6%，创下美国股市单日最大跌幅。a股也大幅下跌。在过去的两个交易日里，股指最多下跌了524点，跌幅为14.62%，这不仅抹去了去年的所有涨幅，也将所谓的“慢牛”打得体无完肤。“慢牛”终于倒下了！

对于目前a股的下跌，一些舆论将其归因于美股，认为美股的下跌导致了a股的下跌。今天的a股和美股真的像一对，他是我的兄弟。此外，美股的下跌确实给a股带来了一定的心理压力，美股的下跌对a股的下跌有一定的助推作用。然而，如果a股下跌的原因是美国股市，将会有一些替罪羊。

事实上，a股下跌早于美股。a股下跌始于1月29日，当时上证综指触及3587.03点的高点，随后出现上下波动的趋势，下跌35.13点，跌幅0.99%。1月31日和2月1日，市场显示出恐慌情绪的下降。两天的跌停分别超过130股和240股。显示出小股市灾难的趋势。周二，a股下跌加速。周二，上证综指暴跌61.39点，跌幅1.82%。周五，上证综指暴跌200点，或132.20点，或4.05%。

事实上，美国股市的下跌晚于a股。美国股市的正式下跌始于上周五(2月2日)，道琼斯指数下跌665.75点，周一下跌1175.21点，跌幅4.6%。由此可见，a股的下跌并不完全与美股的步伐一致。特别是，美国股市上周五大幅下跌。就节奏而言，a股在周一应该会大幅下跌，但在周一，a股上涨了0.73%，这反映在日k线上，是一条大阳线低开高走。因此，a股和美股的趋势是，它们是完美和谐的，或者是保持一定距离。因此，很难将a股下跌归咎于美股。

这也是事实。尽管美国股市下跌的原因是，一些分析师表示，市场仍担心通胀上升和政府债券收益率上升，包括纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new)声明今年可能加息4次。但事实上，美国股市下跌的最根本原因是美国股市上涨如此之快，以至于每个人都很担心。毕竟，美国股市从2009年3月至今年1月上涨，牛市已经持续了近9年，总体涨幅超过300%。俗话说，世界上没有只涨不跌的股票市场。因此，美国股市的下跌是非常正常的。

a股的跌幅显然不会高太多。事实上，除了蓝筹股，大多数中小a股都处于历史低点。a股下跌有四个原因:首先，1月30日晚，a股市场垃圾公司集中发布业绩预测，LeTV.com(300104)遭受116亿元的巨额损失，极大地动摇了投资者的信心。第二，由于大量公司的股价持续下跌，股东的质押股份接近或达到清算线，导致股价进一步下跌的危机。第三，信托产品的去杠杆化进一步加剧了部分上市公司的股价危机。此外，大量上市公司限售股解禁和大股东套现也导致部分个股下跌加剧。正是这些因素形成了合力，导致了a股的大幅下跌。

当然，a股大幅下跌也是市场近年来突然炒作蓝筹股的恶果。最初，大盘股是a股市场的支柱。当股市不稳定时，市场主力可以维持大盘股的稳定，进而达到稳定市场的效果。然而，近年来，在一群号手的鼓吹下，以国家队为代表的机构投资者以“价值投资”的名义对蓝筹股进行疯狂炒作，蓝筹股的股价被炒作到历史高点，甚至屡创新高。蓝筹股，股票市场的锚，不再是市场的稳定器，而是一艘在天空飞翔的宇宙飞船空.一旦飞船发生故障，蓝筹股就会率先从高处跳下。因此，目前a股市场的下跌是一种“裸跌”，甚至是没有安全带的自由落体。因此，a股下跌的原因不是美股，而是a股本身。

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