如松 ： 贸易战恐慌压城之下 谁最先被摧毁？

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从经济学的角度来看，当今世界所有问题的根源都是债务，债务源于次贷危机后央行不计后果的印钞。次贷危机本质上是由全球供求失衡造成的，但各国央行都用印钞来缓解危机带来的痛苦，这自然加剧了这种失衡。印钞只会产生资产价格泡沫，不断摧毁生产力持续发展的基础，使经济内生增长势头减弱。

1.印钞只会产生资产价格泡沫，不断摧毁生产力持续发展的基础，使经济内生增长势头减弱。这将不可避免地导致巨额资金最终形成一个债务壁垒湖！ 2。川普贸易战的真正目的是在稳定国内通货膨胀水平的基础上，弥补自己的财政收入，缓解债务压力。

3.一旦以关税为主导的贸易战开始，这意味着全球资本流动将会突然放缓，首先被摧毁的将是一些在经济全球化时期被射向热门国际城市的房地产——因为不会再有继任者了！

全球经济问题的根源是债务

从经济学的角度来看，当今世界所有问题的根源都是债务，债务源于次贷危机后央行不计后果的印钞。次贷危机本质上是由全球供求失衡造成的，但各国央行都用印钞来缓解危机带来的痛苦，这自然加剧了这种失衡。印钞只会产生资产价格泡沫，不断摧毁生产力持续发展的基础，使经济内生增长势头减弱。这将不可避免地导致巨额资金最终形成一个债务壁垒湖！

以中国为例，次贷危机后，经济增长率一直在下降，从2007年的11.4%下降到2017年的6.9%。这里需要注意的是，次贷危机后，随着4万亿元的印钞，房地产泡沫进入了大爆炸阶段，房地产市场等资产价格的快速上涨带动了基础设施和房地产建设的增长。这部分需求放大表明，资产价格泡沫驱动的需求在经济增长率中占有较高的位置，这也反映出经济内生增长的驱动力正在下降。

这种由资产价格泡沫膨胀推动的经济增长本质上是一种“安慰剂”。美国也是如此，除了股票市场正在上涨，这使得整个社会出现更多的“钱”和增加消费；相反，奥巴马政府时期的经济增长率不仅低于里根、克林顿甚至布什时期，这表明消费驱动的经济增长在整体经济增长中也占据了较高的位置，而经济的内生增长势头却在减弱。因此，美国吃的也是“安慰剂”！

然而，“安慰剂”永远不能长期解决问题。当内生增长势头减弱时，债务问题就会积累并形成债务危机。就中国而言，由于它是一个有特色的经济体系，它反映了企业和个人债务问题的积累。没有必要重复企业债务的问题。以HNA为代表的许多企业陷入困境，包括银行贷款、公积金贷款和私人贷款在内的私人债务比率估计已达60%，远远高于新兴市场国家的平均水平。

就美国而言，尽管许多在次贷危机中濒临破产的家庭和金融机构通过量化宽松得到了拯救，但这只是债务转移，结果是政府债务率迅速上升，从次贷危机前的80%以下上升到今天的105%左右的危险水平。

对于欧洲来说，高负债率国家的政府债务和银行债务不断增加是很自然的，意大利等国家就是典型的代表。当然，在这一轮债务竞争中，日本是不可或缺的，其政府债务比率已经在主要经济体中排名第一。

就债务而言，没有人有资格嘲笑别人。由于次贷危机后，各国和各地区的央行采取了印钞和服用“安慰剂”的方法，今天的债务危机注定要失败。这是任何人都无法改变的事情！

▲当今世界完全由债务支撑，债务之上是各种资产价格泡沫

美国已经成为打破债务的先锋

今天，已经到了债务被打破的时候了。

此时此刻，一些国家需要首先做出选择。就像过去许多次一样，美国是先锋。

在次贷危机后的伪复苏阶段，由于市场利率低，经济稳定，这使得债务问题隐藏而挥之不去。然而，当经济内部问题开始逐渐显现时，我们必须做出选择。

美国的选择是减税，吸引资本回报，并努力扩大经济基础来处理自己的债务问题。然而，即使不考虑这种做法的成功率，也需要几年时间才能达到预期的目标，而在这个转折时期，债务问题将会恶化，美国政府必须直接面对这个棘手的问题。

根据美国财政部的数据，2018年2月，财政收入降至1560亿美元，同比下降9%，而支出同比增长2%，至3710亿美元。2017年10月1日至2018年9月30日财年的赤字扩大至3910亿美元，比去年同期增加400亿美元。

如果这种趋势持续下去，美国联邦政府甚至会在2018年年中宣布财政收入下降的消息。

从2016年到2017年，美国政府收入约为3.32万亿美元，增长1.5%；支出约3.98万亿美元，增长3.3%；财政赤字为6660亿美元。一旦今年财政收入不能增长，如果支出分别按2%和3.3%的增长率计算，本财年的财政赤字将分别达到7396亿美元和7913亿美元，分别占上一年国内生产总值的3.81%和4.08%。看起来，这一赤字比率对发达国家来说不是一个大威胁，但有两个因素可能导致债务问题恶化:

首先，我们可以基本确认美国债务的牛市已经结束，熊市正在开放。目前美国联邦政府的债务比率约为105%，随着美国债务熊市的开放，利息支出将成为联邦政府日益沉重的负担，这可能会推动债务问题随时恶化。今年2月，美国联邦政府仅在债务利息上就支出了284亿美元，比去年同期增长了10.6%。

其次，在经济中服用“安慰剂”的效果最终会消失。只要美国股市下跌，甚至开始横向波动，就意味着消费推动经济增长的动力减弱，生产率增长缓慢的真相就会浮出水面，进而影响财政收入。

事实上，美国人自己也承认事实。例如，美国财政部长姆努钦和白宫行政和预算主任马尔瓦尼在一份联合声明中说，经济增长缓慢是财政收入增长缓慢的一个重要原因。

一旦通胀继续上升，美国债券收益率继续上升，美国联邦政府的利息支出增长率将上升。在通胀继续上升后，美联储必须继续加息，资产价格将降温，这将进一步抑制经济增长，并进一步影响财政收入。这时，第一个恐慌的不是别人，而是美国联邦政府！

特朗普贸易战的真正目的

此时，美国政府只能开辟新的税源，而在今天的形势下，它只能进行财政转移，而财政转移的地点是在海关，这就是今天的贸易战。

▲关税战是一个古老的把戏，曾在17世纪流行

无论日本、德国、东南亚还是中国，都是以工业产品出口为主导的国家，这些工业产品基本上是不可替代的。当美国只提高一些国家的进口关税时，市场会发生什么？

首先，由于美国从这些国家进口的食品、日用品、燃料等行业较少，这就决定了美国的通货膨胀总体上是稳定的。

第二，美国有选择地提高一些国家进口商品的税收，同时有选择地免除其他国家的税收。由于这些工业产品是可替代的，制造商扩大市场份额的愿望不会导致市场价格的急剧上升，从而降低对通货膨胀的影响。但通过这种方式，它可以提高美国政府的财政收入。第一部分是关税，第二部分是地方企业经营率上升带来的收入。

因此，川普贸易战的真正目的是在稳定国内通货膨胀水平的基础上，弥补自己的财政收入，缓解债务压力。

那么，其他关税被提高的国家会全面反击吗？个人估计可能不会:

首先，直到今天，美元仍然是世界上最重要的储备货币，也是发行其他国家本币的最重要的保证金。

第二，如果进行全面反击，贸易战将不可避免地恶化。由于出口在这些国家的经济生活中占有很高的地位，它们将对经济增长和就业产生巨大的压力。

因此，关税被提高的国家可能不愿意让贸易战加剧，从而放弃美国市场，导致本币贬值压力加大，就业问题恶化。因此，最后的对策很可能是让事情平静下来的一种方式。因此，特朗普自信地表示不会有贸易战。

如果关税增加的国家采取这样的对策，就相当于特朗普向关税增加的国家征税。

四川通常会发起一场贸易战来解决关税方面的债务问题，这表明全球债务问题已经开始恶化，担心乌云压顶城市的时刻即将到来。因为如果不成功，美国的债务问题将会恶化；一旦成功，其他国家的债务问题将跌入深渊，这是一场零和游戏。

关税贸易战的实质是对另一个国家征税。在当今世界，也许只有美国有这样的地位，这是由于两点:美元最重要的国际储备货币地位和世界上最大的经济体和消费市场。

破解贸易战的根本途径在哪里？

事实上，贸易战的本质是科技战。当他们的出口产品是可替代的，他们决定他们处于被动地位，并有有限的发言权。如果任何一个国家想在贸易上竞争，它最终取决于自己的科技实力和工业竞争力。只有当它自己的产品被确立为不可替代时，它才能在贸易活动中占据有利地位。

如果中国、德国、日本和东南亚国家的出口商品有着不可替代的市场地位，我相信特朗普将不敢发动以关税为核心的贸易战。为什么世界上几乎所有国家都对资产价格泡沫保持警惕？仅仅因为资产价格泡沫会削弱其各方面的产业竞争力。

现在有很多爱国者，但是如果他们是真正的爱国者，就不应该喊口号，而应该展示他们在提高国家工业竞争力方面的才能，这才是真正的爱国主义。如果你只能喊口号，希望通过喊口号来谋取私利，那你就是一些叛徒。

归根结底，国家之间的贸易竞争需要靠实力说话，而不是大声说话。

一旦以关税为主导的贸易战开始，这意味着全球资本流动突然放缓，而首先被摧毁的将是一些在经济全球化时期被射向热门国际城市的房地产——因为没有后继者了！