监管组合拳给市场带来良性预期

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昨天，a股继续飙升。这两个城市的营业额连续六个交易日超过1.5万亿大关，总市值一天飙升近2万亿。在红色指数的背后，除了各种基金对a股牛市的预期外，还离不开监管当局最近推出的一套“机构担保组合拳”所带来的良性预期。

7月11日，国务院财政委员会召开会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪活动“零容忍”的工作要求，全面打击资本市场欺诈和金融欺诈。本次财务委员会会议提出了七大措施，从法制建设、职能部门设置、处罚力度等方面直接触及了当前资本市场监管的痛点，改革了监管的积弊，体现了监管的坚强意志。

这一举措可以看作是对中国证监会严格监管要求的全面、制度化的确认，体现了当前资本市场体系建设中纪律要求的连续性。同时，财务委员会的声明让投资者放心，进一步遏制了资本市场参与者可能存在的各种违法行为，将投资者权益的制度保障提高到了一个新的高度。

从张子道(002069，股票咨询)欺诈案到施乐撤退(300104，股票咨询)，从康美制药的雷霆大爆炸到瑞星咖啡的退市，近年来爆发的重大金融欺诈案件造成了相当恶劣的市场影响，甚至进一步影响了中国股票在国际资本市场的形象，拖慢了中国企业国际化的步伐。显然，调查和处理金融欺诈是当务之急。

特别是在注册制度改革全面推进的预期下，如果金融欺诈问题得不到有效遏制，不仅会影响国内外投资者的信心，还会影响注册制度的有效性，损害中国资本市场的形象。因此，迫切需要建立严格的监管体系，以充分发挥市场机制的功能，完善a股市场的价格发现和定价功能。

在过去的两年里，科技新政板、创业板和新三板逐渐登陆，一波又一波的新股吸引了众多基金进入市场。随着股票市场逐渐恢复热交易，我们需要从历史事件中吸取教训，认识到健全的法律制度和监管制度对于一个健康成熟的资本市场的重要性。

与此同时，在目前a股市场火热的市场中，一些股票在经历了7月份以来的快速上涨后，不可避免地面临着“估值泡沫”的问题。特别是在上周五短暂暴跌之后，许多投资者开始在心里打鼓——这是长期牛市的开始，还是收获前新一轮的疑虑？

在这种背景下，严格的监管纪律正引导市场预期回报率是合理的。从长远来看，这将进一步为国内资本市场的建设奠定制度基础，满足当前市场的预期，并大大改善中国资本市场的生态。