张平：马云高位套现430亿 释放出什么重要信号？

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作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

根据最新公开信息，从去年11月26日香港股票上市到今年7月2日，阿里巴巴创始人马云所持股份减少了超过2.3386亿股，持股比例首次降至5%以下。从上述区间的平均股价和汇率来看，马云在这波交易中变现约430亿元人民币。

巧合的是，阿里巴巴的另一位创始人？崇信在此期间也减持了股份。蔡崇信的持股从4.11亿股减少到3.47亿股。按照同样的方法，蔡崇信在此期间兑现了约120亿元人民币。

马立克云减持了2.3386亿阿里巴巴股份，其他互联网高管也在减持自己的股份。此前，腾讯控股董事长兼首席执行官马也多次宣布减持腾讯股份，涉及资金近70亿元；腾讯总裁刘炽平最近也在减持股份。自今年年初以来，刘炽平的减排量已超过9亿港元。最吸引人的是黄征直接“送”价值1000亿元的股权做慈善并激励管理层。

许多网民可能会觉得奇怪。以马云为代表的互联网巨头在高位减持股票时会释放什么信号？

首先，上市后互联网公司的估值被高估，这极大地透支了上市公司的增长。2019年11月，阿里巴巴集团实现了在香港交易所的第二次上市，成为首个同时在香港和纽约上市的中国互联网巨头。

值得注意的是，阿里巴巴在香港的发行价为176港元，筹资净额为875.57亿港元；行使超额配售选择权后，阿里巴巴获得约131.66亿港元的额外净融资。尽管HKEx欢迎中国股票公司Return，并对阿里巴巴这样的互联网公司给予了很高的评价。然而，就连马云也觉得阿里的估值太高，在阿里股价飙升后，他决定在涨势时派发，于是他开始大幅减持公司股票。

其次，马云这次兑现了430亿人民币，现在应该存入香港的账户，这将有助于他在海外收购高质量的科技公司。受新冠肺炎疫情的影响，许多优秀海外科技企业的价值已跌至低点，这无疑是马云从企业赚取收入的好时机。只要疫情没有倒退，能够前进的企业就是有前途的好企业。现在马云开始布局海外科技公司，这更有利于阿里巴巴的海外业务拓展。

第三，目前中国电子商务的发展遇到了瓶颈。京东平台走的是小家电路线，而品多多是一个以三四线城市为重点的低收入群体。随着电子商务公司之间的竞争越来越激烈，马云也想储备一些资金以备不时之需。此外，马云退休后还要做很多公益事业，但不烧钱是不可能做公益事业的。因此，由于国内业务发展的需要，马云也需要腾出一些手头的资金以备不时之需。

马云高水平套现430亿元，释放出三大信号:一是国内资本市场股价估值偏高，极大地透支了未来上市公司的增长，甚至大股东高水平套现，显示出泡沫有多大。其次，受疫情影响，许多优秀的海外科技公司纷纷浮出水面，马云想收购这些企业，没有资金当然不可能。第三，国内电子商务竞争激烈。如果你想打败你的对手或赢得第一名，没有钱你不能玩。对于普通投资者来说，香港股市或a股市场存在巨大泡沫。当投资者大喊牛市即将到来时，老板们会提前撤退。因此，谁将成为接收者是不言而喻的。

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