中国证券报：中小基金的出路

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一半是火焰，一半是海水。

基金发行市场的马太效应日益激烈:一方面，“日光基地”频繁，发行热。例如，E基金的均衡增长每天吸引了超过270亿元，第一次筹资规模创下了今年的新纪录；一方面，融资失败和资金清算时有发生。

如今，许多中小企业面临着许多压力，有些企业深陷困境。例如，先锋基金公司34.21%的股份将被拍卖，起拍价为5931万元。先锋旗下几家金融公司的股票被冻结，先锋基金的命运难以预料。

业内人士近日在中国科学技术基金会举办的座谈会上承认，业内一些中小基金公司，尤其是新成立的公司，面临着品牌知名度低、运营成本高、分销渠道和合作伙伴难以拓展等问题。，并面临更大的竞争压力。

“生存还是毁灭？这是一个问题。”尽管一直在挣扎，但目前的考验更加严峻。一些中小基金公司面临的不是弯道超车的问题，而是生死的灵魂折磨。

首先，中小基金公司面临着更加激烈和复杂的竞争。一方面，市场资源高度集中在一线超大型基金公司，主基金公司的品牌、渠道、人才、投资研究等整体实力优势越来越明显；另一方面，资产管理行业不断涌现新的竞争对手，如外资资产管理机构和银行理财子公司等。，公开发行许可证的稀缺程度正在下降。二、三线、四线基金公司太多，竞争越来越激烈。缺乏竞争力的中小企业必然会被市场淘汰。

其次，金融技术重塑了资产管理业务的发展模式，在技术上处于劣势的中小基金公司无疑面临新的挑战。今年以来，由于新冠肺炎肺炎的影响，面对面的路演和公开发行的投资者活动已经停止，许多机构开始探索网上展览业，这对中小基金来说是一个新的挑战。此外，全球环境发生了巨大变化，市场变得更加复杂，对投资机构的投资研究能力提出了更高的要求，这使得投资研究能力不足的中小机构更加捉襟见肘。

出路在哪里？首先，良好的表现是关键。其次，要摆脱“模糊面孔”，走特色化的发展道路，如通过产品或品牌创新，实现差异化发展。即使不能扩大，也有很大的并购价值。

当大浪淘沙时，如果陷入困境的中小基金公司不能以优异的业绩脱颖而出，或成为专注于某项业务的“精品”，它们只会被淘汰。