上海证券报：投资的世界里不分前浪后浪

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天下没有什么新鲜事，成功投资的方式在教科书中已经有了详尽的解释。在投资的世界里，前后的波浪没有区别，只有遇到真正困难后每个人的不同选择。正如罗曼.罗兰说过的，世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认识到生活的真相后仍然热爱生活。这句话既适用于前波，也适用于后波。

几天前，一篇名为《致后郎》的文章在朋友圈里引起了轰动。

本文作者是泰康资产卓越基金前经理于海峰。2014年2月接管太康投资连结保险时，其管理的创新力仅为4.3亿元，每股净值为1.1622元；今年3月12日离职时，他的规模已超过110亿元，单位净值为4.8265元，累计回报率为315.29%。他的表演非常引人注目。

在《致后朗》中，于海峰写了18条人生感悟，其中不仅涵盖了投资经历，还包括如何做人、如何做事、如何看待人生，甚至健康、买房等。这些都是金融界朋友们非常关心的话题。

业绩抢眼的基金经理讲述了他们成功投资的全部故事，整篇文章洋溢着积极的能量，在现代投资界堪称“蔡根谭”或“小窗口姬友”。文章一发表，就传遍了朋友圈，合适的金额是100，000+左右。

这篇文章引起了轩然大波，不仅因为于海峰写了他自己的投资演变，还写了困扰许多投资者的焦虑，以及许多“你知道你做不到”的事情。例如，你知道什么是正确的投资方式，但你不能在现实中实践它；明明知道健康是最重要的，但还是要做很多牺牲健康的事情；清楚地知道要专注于长期的正确的事情，但仍然落入短期利益的圈子并继续旋转。

就像“我知道很多原因，但还是不能很好地生活”一样，在投资界，有很多人对投资理论了如指掌，但在现实中，很少有人付诸行动。对许多投资者来说，理想只是一个遥远的海市蜃楼，最重要的是实际操作，而首要考虑的是生存。这并不是说理想不够充实，而是现实太单薄了。

以公共基金为例，每个基金经理都有自己的优势，但市场是不断变化的，不可能在每个阶段都适合自己的风格。再加上开放式基金的天然流动性，短期业绩滞后将被赎回，基金经理将承受巨大压力。因为我们不仅要看长期表现，还要关注短期表现。虽然短期绩效不断提高，但它可以将小赢积累成大赢，但在许多情况下，长期绩效和短期绩效不能兼得。当频繁关注短期绩效时，长期绩效将受到挑战。更糟糕的是，频繁关注短期表现不一定是好事。

从投资大咖啡的成功经验来看，我们不仅需要对投资有深刻的理解，还需要一个相对宽容的环境和一点运气。许多成功的投资者受益于宽容的评估环境，因为在成名之前，他们的表现被低估了。他们没有因为短期表现不佳而被解雇，这让他们能够继续坚持正确的投资理念。当一个人仅仅是一个基金经理时，他们只是符合市场风格，他们的表现非常引人注目，他们有“做自己”的资本。

天下没有什么新鲜事，成功投资的方式在教科书中已经有了详尽的解释。在投资的世界里，前后的波浪没有区别，只有遇到真正困难后每个人的不同选择。正如罗曼.罗兰说过的，世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认识到生活的真相后仍然热爱生活。这句话既适用于前波，也适用于后波。