证券日报头版评论：“90天90策” 全力以“复”支撑中国产能

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充足的宏观政策、企业的积极转型、消费者需求的升级以及新的生产要素带来的新的动能和新的生产能力，将试图对冲或减少疫情的影响，甚至为未来的发展预留更多的主线。展望未来，也许会有许多精彩的诠释，在自我介绍时可以微笑——“我们来自2020”。

“90天90政策”——宏观政策正在讲述一个精彩的故事:尽一切努力“恢复”确保企业就业，打造中国经济和生产能力的弹性。

5月6日，国务院常务会议听取了关于支持复工生产、帮助企业脱困的政策措施落实情况的报告，出台并进一步完善了相关政策，加大了稳定企业就业的力度。会议指出，各地区、各部门围绕促进恢复生产、帮助企业脱困，准确、有力、及时地推出了8个方面的90项政策措施。

从2月3日中共中央政治局召开常委会要求有序恢复工作和生产，到五一假期，用了将近90天的时间。笔者认为，“90天90政策”从不同的维度出发，支撑着中国经济和中国的生产能力，体现了宏观经济政策稳定企业、保障就业的驱动力。更重要的是，除了现有政策外，一些政策仍在实施中，中国经济和企业的弹性将进一步巩固。

首先，在抗击“疫病”和促进有序复工的“黄金90天”中，宏观层面形成一个尽可能丰富的政策组合拳，为经济战争的“疫病”积蓄能量。

回顾过去90天的重要信息，我们可以发现，稳定企业和确保就业的政策几乎每天都“占据头条”。在此期间，该政策增加了对特定企业和员工群体的增值税减免，允许特定行业的企业延长亏损结转期，降低了各类企业的社会保险费，并实施了失业保险稳定后返还政策，使8400多万名员工受益。免收收费公路通行费，降低电价和燃气价格，通过实施RRR削减政策释放1.75万亿元资金，提供2.85万亿元低息贷款，增加对春耕和畜牧业发展的支持...

在上述多方面政策的支持下，中国的生产能力迅速恢复，消费需求进一步扩大。商务部5月7日表示，农产品流通网络(000061，诊断股)基本运行正常，目前交易量已恢复到去年同期的85%-90%，部分已恢复到去年同期水平。此外，五一期间的线上线下消费和旅客运送数据也显示，经济正在全面复苏。

其次，随着复工生产的深入推进，政策不断完善演变，“六个保证”及时形成，与“六个稳定”形成合力，稳定了基本经济盘。

4月17日，中共中央政治局召开会议。针对经济形势和经济工作，首次提出了“保障居民就业、保障人民基本生活、保障市场主体、保障粮食和能源安全、保障产业链和供应链稳定、保障基层运行”的“六保”政策。笔者认为，“安全”是政策的底线，“稳定”强调政策的全局，二者密切相关。其中，恢复工作和就业是“六保”和“六保”的最大共同点，恢复就业也是生产和消费的连接点。

第三，虽然政策的第一步已经失去，但中国经济面临的困难和下行压力仍然比较大，政策的实施效果和后续政策仍需与困难赛跑。其中，资本市场前景看好。

对于下一阶段的工作，国务院5月6日的常务会议也作出部署:一是延长相关防疫税费配套政策的实施期限；二是在年初发行1.29万亿元地方政府专项债券的基础上，新的1万亿元专项债券限额将按程序提前发行，5月底完成发行；第三，加强金融支持措施，稳定企业就业保障。其中包括支持中小企业多渠道融资。

毫无疑问，资本市场在支持中小企业融资方面最具优势。随着改革的深入，多层次资本市场为不同规模、不同发展阶段、不同盈利特征的中小企业融资“量身定做”了主板、中小板、科技板、创业板和新三板等不同的业务板块。提高企业直接融资的可获得性和可预测性；债券市场品种丰富，符合企业低成本融资需求。需要注意的是，融资显然不是企业的最终目标，而是追求高质量发展的一步，这对企业的成长有着重要的杠杆作用和坚实的基础(港股0001)。

笔者认为，充足的宏观政策、企业的积极转型、消费者需求的提升以及新生产要素带来的新动能和新产能，都将试图对冲或减少疫情的影响，甚至为未来的发展预留更多的主线。展望未来，也许会有许多精彩的诠释，在自我介绍时可以微笑——“我们来自2020”。