中国证券报头版评论：经济持续复苏需投资再发力

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可以预测，在反周期调控持续加码的情况下，基础设施投资有望加速修复，从而带动固定资产投资继续上升，促进经济复苏。

根据最新公布的经济数据，主要经济指标继续改善，供需两端继续回升。从6月份的高频指标来看，目前的生产和需求显示出减弱的迹象。考虑到消费在下一阶段很难显著改善，持续的经济复苏需要持续的投资。

当前经济复苏的特点是生产供给好于需求，房地产和基础设施投资恢复较快，消费相对较慢。国内疫情的局部升级将再次抑制居民的线下消费意愿。加上就业、收入和预期的压力，预计后续消费的复苏速度将会放缓。随着海外疫情的蔓延，制造业新出口订单指数连续三个月疲软，其对相关产业链出口和就业的影响也将在后期体现出来。

总的来说，持续的经济复苏需要持续的投资。在国内需求下行压力较大、外需疲软的影响逐渐显现的情况下，制造业投资很难在后期出现大幅反弹。受疫情影响，房地产投资的恢复速度有望放缓。因此，投资主要依赖于基础设施。

基础设施投资继续发挥稳定增长的作用，这就需要加大政策力度。在金融支持方面，需要进一步加快发行地方债券。根据今年的政府工作报告，仍有1.46万亿元新的特殊债务要发行。机构消息人士认为，新的地方债务限额可能会逐步分散到各地，预计6月、7月和8月将是地方债务发行的下一个高峰，基础设施投资将在第三季度继续改善。特殊债券的发行也需要加快。为了起到反周期的财政调整作用，发行特殊债券有利于进一步恢复被流行病支出挤压的基础设施投资，从而实现经济稳定。根据安排，今年发行的抗疫专项债券总规模为1万亿元，将向地方政府转移，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。5月29日国务院常务会议指出，要抓紧实施大规模纾困政策，激发市场活力，尽快拨付资金，加快发行债券，并及时出台相应措施。分析师预测，特别债券将于6月中旬发行，并将于7月底发行。

在地方支持方面，投资项目应尽快启动。根据“基础设施连接”的大数据，5月份公布了超过7100亿元人民币的主要铁路、公路、地铁和机场项目的最新建设趋势，涉及40多个项目。此外，据统计，23个省市最近发布了与新基础设施相关的实施计划或年度投资计划。业内人士认为，加快新老基础设施建设将进一步发挥基础设施配套作用。

可以预测，在反周期调控持续加码的情况下，基础设施投资有望加速修复，从而带动固定资产投资继续上升，促进经济复苏。