谭浩俊：年报问询函增多 A股健康标准提高 谁会紧张？

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作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

据大风统计，截至4月12日，两市30只股票已收到交易所发出的年报询证函。从提出的问题来看，它侧重于绩效的真实性和可持续的盈利能力。收到询证函后，很多公司都按时做出了回复说明，但也有st华苏(000509，咨询股)、*st安凯(000868，咨询股)等股票迟迟没有回复的情况。

虽然上市公司的年报每年都会公布，但也有公司收到交易机构询证函的情况。然而，像今年这样密集的，仍然不多。具体来说，从过去的卖房护壳、政府补贴优化绩效、处置其他资产等查询内容，转变为注重企业绩效的真实性和可持续盈利能力，表明上市公司的健康水平得到了交易机构的提高，对上市公司体检的要求也有所提高。

事实上，近年来，监管机构在加强对上市公司监管的同时，监管重点也发生了积极的变化。过去主要针对上市公司存在的严重问题，通过深入调查，查处违法上市公司。因此，它被认为是“事后诸葛亮”，顶多比以前好一些，不可能事先监督以减少问题的发生。因此，对于上市公司来说，也有可能糊里糊涂地混在一起，试图刮擦边缘。特别是，没有办法处理诸如出售房屋和保护贝壳以及政府补贴等行为来美化表演。

显然，将监管的重点转移到事前监管，或者从企业的实质性内容出发，揭去企业的绩效面具，暴露企业的真面目，使那些想混日子的企业无从下手，无疑将对提高上市公司的质量，增强其创新意识和管理能力，增强其市场竞争力，尤其是核心竞争力起到非常重要的作用。

我们必须知道，推动高质量经济发展的关键在于企业。作为高质量企业的代表，上市公司无法满足高质量发展的要求，以创新、可持续发展和竞争力提升为企业核心要素，不断提升创新能力、产品开发能力和市场拓展能力，从而有效提升市场竞争力和盈利能力。实现高质量发展的基础不会牢固，促进整个经济转型升级和结构调整的效率会降低。

从今年交易机构对上市公司的询价来看，无疑出现了积极的变化，询价内容更接近高质量发展的要求，监管的立足点是如何促进企业的质量提升、竞争力提升和创新能力提升。一旦一个企业未能表现出强大的可持续发展能力和盈利能力，其业绩被人为地美化和水化，它可能会受到交易机构的关注，并可能在问题出现后被迫退出市场。因此，上市公司将逐渐增强对市场和投资者的敬畏，对自身的要求也将逐渐提高。因为，他们越来越意识到，如果他们不练习自己的功夫，提高企业的竞争力，他们随时都可能被淘汰。

特别值得注意的是，随着资本市场的开放和改革，注册制度的改革步伐将越来越快。实施注册制度的核心是企业的自我约束和控制能力，这是核心技术和产品带来的核心竞争力。因为，注册制度实施后，任何企业都有资格上市。然而，任何企业也有退市的风险。垃圾公司没有严格的上市审批和退市的难度，仍然可以在市场上兴风作浪。当然，有必要加强对上市公司的监管，提高上市公司的体检标准。那些不符合标准的将自然退市。

可以预见，在加快实施注册制度的背景下，监管部门将进一步加强对上市公司的监管，更加注重企业的真实性、财务数据的真实性、可持续发展能力、主营业务的盈利能力和核心产品的竞争力。尤其是看完报纸后，相关的询问和询问会越来越多，要求也越来越高，严重性也越来越强。那些靠政府补贴和出售资产为生的企业将面临越来越大的市场生存压力。一旦这种现象持续发生，就很难保证它不会被迫退出市场，这样资本市场才能真正形成好钱赶走坏钱的良性循环机制，市场才会变得更加健康和规范。

需要注意的是，为了使上市公司更好地参与竞争，提高自身素质，更加注重创新和R&D等关键环节，相关监管内容、标准、方法和手段，以及评估体系、评估指标和评估机制等都需要进一步完善和完善，建立真正科学、规范、规范、合理的监管体系，使上市公司只能遵循标准。否则，将会出现生存危机。

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