韩和元：应对疫情冲击 还需深化供给侧改革

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应对疫情，必须坚持以供给方结构改革为主线，着力实施“紧货币、少干预、促周期、降成本、宽调控、松金融”的18字战略。

韩鹤源

这种流行病将不可避免地对全球经济产生巨大影响，那么如何应对这种影响呢？我们认为，根本措施在于坚定不移地坚持供应方结构改革，重点是“紧缩货币、减少干预、支持周期、降低成本、广泛监管和宽松金融”的18字战略。

“紧缩货币”是指按照现代货币主义的经济主张实施“单一规则”，将货币供应量的年增长率固定在与潜在经济发展速度大致一致的水平，反对政府的“相机控制决定”。一是控制通货膨胀。受疫情影响，不仅消费受到影响，而且生产和投资也受到严重影响，不可避免地下降。工人不能重返工作岗位，工厂也不能恢复生产。在这种情况下，不是产品过剩，而是产品短缺。在消费者方面，从目前的情况来看，居民的消费意愿并没有下降，这可以从最近各地的开封订单得到部分证实，当时人们蜂拥而出，市场和餐馆挤满了消费者。如果货币政策过于宽松，可能会导致滞胀。

此外，货币政策过于宽松，可能导致现实变得虚拟。凯恩斯认为，投机性货币需求是随着利率变化而相应变化的需求，与利率负相关，利率上升，需求下降；相反，投机动机增加了货币需求。他进一步指出，当利率下降到一定水平时，市场会有利率在未来上升的预期，从而对货币的投机性需求将达到无限。此时，无论央行供应多少资金，都会被相应的投机需求所吸收。更重要的是，正如日本著名经济学家野口勇(Yoji Noguchi)指出的那样，资产价格的上涨给投资者带来了数十亿美元的财富。这是交通收入无法比拟的巨大财富，不可避免地会导致人们价值观的混乱。汗流浃背和辛勤工作的收入远远少于金钱游戏带来的好处，这自然对劳动热情有很坏的影响。事实上，企业也是如此——如果财务收入大大超过主营业务收入，谁会认真对待像R&D这样的正常经营活动呢？结果，爱泼斯坦担心的场景自然出现了:在微观经济层面，企业过度金融化，即非金融企业增加了对金融资产的投资，减少了生产性投资。也就是说，在经济活动中，一个重要的原因是利率长期过低，这就纵容了货币需求中的投机需求。在某种程度上，“紧缩货币”实际上是积极而稳定地去杠杆化，并深化供应方结构改革。

“少干预、顺周期”是指政府需要通过顺周期的“衰退”来降低反周期干预的频率，激活创造性破坏机制，实现重大创新，从而促进技术进步。这种“衰退”的实质是以市场为导向的优胜劣汰的自然选择，其实质是供给方结构改革五大任务中的“去产能”。

“降低成本”。目前，全球化中生产要素的成本差异越来越小。当国家争夺企业和国际产业时，成本竞争会产生越来越大的影响。由此可见，成本管理不仅是一种内部管理手段，实际上它已经远远超过了一个企业和一个行业的负担。这是宏观经济管理的一个重要起点，对中国的国家竞争力至关重要。如何有效降低企业运营成本已经成为一个亟待解决的问题。英国古典政治经济学的代表人物大卫·李嘉图在其著作《政治经济学与税收原理》中强调，减轻税收负担是促进经济增长的最佳途径。他认为把收入用于非生产性消费是阻碍资本积累的主要因素，而最重要的非生产性消费是税收和地租。因此，要增加国家财富和扩大资本积累，就必须有效地减少税收和租金。基于此，为了促进经济的长期健康发展，政府应该从降低税收负担、地租成本和社会保障成本入手。只有当企业的成本有效降低时，市场上销售的商品价格才会相应下降。这时，收入效应就会出现，即在固定收入的条件下，它还可以扩大居民的消费需求，这在目前将具有丰富的政治和社会意义。从某种意义上说，降低成本不仅与战争的“流行病”有关，还与国家竞争力有关。

“宽大处理”。为了增强市场的活力，有必要进一步放松管制。事实上，早在2016年5月9日，李克强总理就在“深化行政管理、下放权力、下放权力、优化服务、推进行政体制改革、转变职能、提高效率——推进全国行政管理、下放权力、下放权力、优化服务”的电视会议上明确指出:“行政管理、减税和创新都是体制改革特别是供给侧体制改革的重要内容。为此，我们必须在更大范围和更深层次上深化分权与分权的结合，进一步优化服务，继续推进行政体制改革。”总理在会上指出:“企业普遍欢迎政府通过减税、减费等措施帮助降低成本，但他们希望政府通过分散、整合和优化服务来降低机构交易成本。”

“放松财政”意味着扩大财政支出。在疫情的冲击下，企业遇到的最大困难是现金流，急需“输血”。减税是必要的，但它不能增加企业的现金流量，而只能减少企业的支出或成本，难以达到“挽救生命”的目的。目前，政府应通过退税、直接补贴、增加转移支付等有针对性的财政援助，支持企业尽快恢复现金流，避免企业因现金流中断而陷入经营困境，防止企业集中倒闭、失业潮和可能出现的社会稳定问题。因此，为了应对疫情对企业和低收入群体的影响，政府有必要增加财政支出。

(作者是广州大学南方治理研究所特约研究员，广东省生产力促进会副会长)