中国证券报头版评论：更积极财政举措呼之欲出

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协调实现疫情防控和经济社会发展离不开各项政策的配合，要发挥“多方支持”的共同作用。农历新年后，货币政策明显发挥了作用，流动性超出预期，为未来一段时间内的货币金融状况相对宽松奠定了基础，也为财政政策增强有效性创造了有利环境。

最近，中央政府强调了实现疫情防控和经济社会发展的总体规划，明确加强宏观政策调整，更好地发挥了财政政策的积极作用。目前，无论是支持疫情防控还是稳定经济增长，财政政策都是挖潜增效，更积极的财政措施有望酝酿出台。

防疫工作已经到了最有力的关键阶段，不能放松或放松，但改革、发展和稳定工作不能失去。今年是全面建设小康社会和结束十三五规划的一年。保持经济平稳运行非常重要。2月3日和2月12日以后，中央政府提出了力争实现年度经济社会发展目标的任务，强调了实现疫情防控和经济社会发展的总体规划。

疫情爆发后，有关方面反应迅速，一系列财税政策相继出台。需要注意的是，早期政策更加注重支持疫情防控，应急响应属性十分明显。随着疫情和防控工作的积极变化，政策重点进一步倾向于减缓疫情影响，支持经济发展，这是大势所趋。从短期来看，恢复经济生产活动，关键是搞好复工和复产；从长远来看，实现年度经济社会发展目标，搞好“六个稳定”，仍然是关键。

减税和增加支出一直是积极财政政策的两大法宝。自疫情爆发以来，财政部门采取了收支并举的措施。在紧急投放防疫资金的同时，及时研究推出了减税、减费、财政补贴、财政贴息等多项有益措施。，积极发挥金融功能支持疫情防控和缓冲疫情影响的作用。财政部近日发出通知，进一步安排资金支持实现疫情防控。其次，预计将推出结构性减税和减费措施，以缓解受疫情影响企业的经营困难。

稳定经济增长还需要财政政策发挥更大的作用。财政部最近在2020年发布了第二批新的地方政府债务限额，这意味着财政政策将稳步增加。

为了加大财政政策对经济运行的调整，我们需要在收入和支出两个方面做出更大的努力。一方面，要做好减差工作，细化减税和减费的实施，引入更多有针对性的措施；另一方面，我们应该做好另外，增加财政支出，刺激社会投资和稳定经济需求。鉴于2019年在减税和降低成本方面的巨大努力，可能有必要从增加支出的角度挖掘潜力，以提高财政政策的效率。

值得注意的是，财政收入是顺周期性的，支出是逆周期性的。疫情加剧了复杂困难的经济形势，财政收入减少，同时也面临着增加支出的压力，这进一步增加了财政平衡的难度。为了增加支出，保证财政资金的来源就显得更加必要和迫切。从储备手段或工具的角度来看，未来的金融“弹药”可能主要来自以下几个方面:

首先，适度增加预算赤字。2019年，预算赤字比例将略有提高，给空留下应对可能风险的政策空间。如今，随着经济增长风险的进一步暴露，继续适度提高赤字比例的必要性也越来越大。一些分析师认为，2020年将预算赤字率提高至3%或更高的可能性明显增加。

第二，合理增加地方政府发行专项债券。一些研究机构预测，2020年新发行的特种债券规模可能超过3万亿元。

第三，充分发挥发展政策性金融机构的准金融作用，扩大相关金融债券的发行规模。

第四，必要时，我们可以考虑发行特别债券。历史上，中国有发行特别债券的先例。

需要指出的是，实现疫情防控和经济社会发展的总体规划，离不开各项政策的配合，需要“多方支持”的共同努力。农历新年后，货币政策明显发挥了作用，流动性超出预期，为未来一段时间内的货币金融状况相对宽松奠定了基础，也为财政政策增强有效性创造了有利环境。