马方业：读懂科创板 预约中国资本市场未来

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像春风和暖流一样，市场预期的科技股似乎会在一夜之间落在中国资本市场的土地上。

与过去被迫搁浅的国际板和上海证券交易所提出的战略性新兴产业板相比，刚刚敲定的科技板实在是幸运:从2018年11月5日，习近平主席在首届中国国际进口商品交易会上宣布设立科技板和试点注册制度，到今年3月1日，设立科技板和试点注册制度的主要制度性规定被挂在了中国证监会的官方网站上。它的建立速度和高效率都领先于空.难怪科学技术委员会刚刚登陆，它的话题被“炒”到了刚刚开幕的全国会议上。就连深交所总经理王建军也对媒体表示:“创业板已经做好了全面改革的准备，创业板的改革已经不远了。”

因此，我们不得不问:我们为什么要成立科学技术委员会？你为什么要在这个时候快速启动科技板块？

对于第一个问题，中国证监会新任主席易会满在今年2月27日首次亮相时明确回答了这个问题。总而言之，主要有两点。一是增强资本市场对实体经济的包容性和服务性。二是深化资本市场改革的重要举措和迫切需要。因此，他强调，科技板块不仅仅是一个新的“板块”，更重要的是，它将在市场导向的法治原则下，对上市公司的发行、上市、交易、信息披露和退市进行制度创新，建立和完善以信息披露为核心的股票发行和上市制度，形成可以复制和推广的经验。

在更高的层面上，我们可以从习近平总书记关于金融的讲话中看到，我们走中国特色金融发展道路的条件已经成熟。

在世界历史上，大国必须拥有金融工具。就上市公司的总市值而言，中国已成为世界第二大资本交易市场。虽然它是一个金融大国，但远非金融强国。抓住这一难得的历史机遇，是时候规划一个金融强国了。这也是中国改革发展大趋势所需要的。前年国务院金融稳定发展委员会的成立和去年中国银行业监督管理委员会的正式挂牌，创造了“党的三次会议”的历史。我认为，这些重大事件的发生，实际上是党中央、国务院对财权的最高设计。

早在2017年4月，中共中央政治局就开展了第40次维护国家金融安全集体研究。习近平强调，维护金融安全是关系到中国经济和社会发展全局的战略性、根本性事件。总书记把“维护金融安全”提到了治国的高度。在当年7月召开的全国金融工作会议上，总书记强调:“金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融体系是经济社会发展的重要基础体系。”此后，习近平总书记在许多重要场合发表了一系列关于金融和资本市场的重要观点。在去年12月的中央经济工作会议上，关于资本市场建设和金融安全的讨论再次引发了市场的热议。会议首次提出的“资本市场在金融运行中发挥重要作用，必须深化改革，建设规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场”的观点更加引人注目。今年2月22日，中共中央政治局举行了第十三次集体学习。习近平在讲话中再次提出了金融供给面结构改革、“双重反周期调节功能”、“开发个性化、差异化、定制化的金融产品”等重要观点和思想。可以说，资本市场的健康发展对中国经济的大局有着巨大的影响，抓住机遇加快资本市场改革已经成为决策和管理的高度共识。中国已经迎来了自己的“大金融时代”。

资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，与银行体系和汇率市场一样，是经济运行的协调中心和大国战略的核心。中国资本市场虽然经历了28年的发展，但仍具有明显的新兴和转型特征，缺乏对市场、法治、专业和风险的尊重。

如果中国资本市场要超越曲线，成为一个金融强国，a股市场就不能再承担新时代所要求的负担。如果我们想打破游戏，我们必须寻求资本市场的渐进式改革。也许这就是科技板块出人意料的快速启动的深层原因和逻辑。

众所周知，2019年是新中国成立70周年，也是中国人民争取实现第一个世纪目标的关键一年。强国梦和百年奋斗目标的实现，不仅需要金融的帮助，也需要科技的推动，更需要金融、科技和产业的深度融合。

纵观世界历史，就金融与科技的关系而言，没有强大的金融市场支撑，人类追求科技梦想几乎是不可能的。科技、创新和发展离不开金融的翅膀。同样，随着中国经济的高质量发展，实体经济必须有左边的金融之翼，右边的科技创新之翼。对于目前的中国资本市场来说，创新资本的形成已经不在等我了！新成立的科技局是快速承接创新资本形成的重要平台，也是中国经济转向科技创新驱动的重要舞台。科学技术委员会即将成立，必须成立。

从最近几天刚刚推出的科技股板块消息来看，无论是易会满董事长的“成型经验可以复制和推广”，还是全国人大代表、深交所总经理王建军的说法，“成立科技股板块、引入注册制度，都是资本市场的制度再造。这需要逐步推广。上海成功后，肯定会在其他领域得到推进。创业板已经为改革做好了充分准备，创业板的改革已经不远了。或许我们可以说，科技股是未来健康而强大的a股市场的预演。最后，让我们向资本市场的一个多层次的实验领域——新科技委员会致以良好的祝愿。