证券时报头版：科创版首批企业资质平平？何必苛求“生而伟大”

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的确，有了科学技术委员会的使命和定位，我们真的希望从中挑选出伟大的企业。然而，罗马不是一天建成的。纳斯达克已经建立了近50年，只有少数公司可以称得上“伟大”。

自去年Xi总书记提出设立科学技术委员会、试行注册制度以来，系统建设扎实推进，各项工作稳步推进。日前，首批接受申请的两批企业名单已经公布，舆论高度关注。可以证明，其背后的影子股票曾经在a股中设置了每日涨停。

观点也越来越多。根据一些声音，第一批9个申报企业的质量不高，这是远非理想的科学技术委员会。人们的担忧来自于原因。a股开放近30年后，大系统和小系统的缺陷依然难以弥补。作为一个实验领域，科学和技术委员会努力创新和消除系统设计中的缺点，这自然有望打破僵局。如果第一批落地企业资质平平，人们不可避免地会担心科技局的未来。然而，第一批只有9家企业，不知道最终会有多少公司上市。用这么少的样本来评价科技股的整体结构，甚至担心科技股的未来，有点危言耸听。愚蠢的是，所谓的“第一批和第二批”的概念应该从时间尺度来理解，而不应该延伸到质地的优点和缺点。

的确，有了科学技术委员会的使命和定位，我们真的希望从中挑选出伟大的企业。上海证券交易所发布的《科技板块企业上市推荐指引》对主营业务已经有了明确的要求，即以战略性新兴产业为重点，包括新一代信息技术、高端设备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高科技产业和其他战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业的深度融合。然而，罗马不是一天建成的。纳斯达克已经建立了近50年，只有少数公司可以称得上“伟大”。在成功的背后，无数的公司突然离开了。另一个直观的数据是，在美国上市的中国股票的累计数量相当大，但除了熟悉的股票，大多数都是表现平平的沉默公司。我们总是不得不接受这样一个事实:王冠上只有几颗珍珠，而那些构成金字塔底部的人都是普通人。

此外，在早期阶段很难确定一个“伟大”的公司。腾讯成立之初并不伟大，一度陷入经营困境，马计划以50万的价格出售；即使业务开始成形，许多投资机构也不敢押注于此。就连李泽珍也把自己的股份让给了南非的mih，错过了超越父亲成就的机会；即使上市后，市场也总是忧心忡忡。腾讯有没有碰过天花板，甚至连马都在一路减持？另一个认知陷阱是把名声和伟大等同起来。伟大的公司必须出名，但出名的公司可能并不伟大。国内外有很多案例，如中国的美图公司(香港股票01357)和美国的特斯拉，这些都是非常著名的，但至少在现阶段，它们还不够伟大。在一个更极端的例子中，乐视(300104)在雷声大爆炸之前就广为人知，但对投资者来说却是致命的。以当前科技迭代的速度，那些能够在一开始就识别出未来伟大企业的人需要有上帝的视角。

兼容并包是一个成熟市场应有的宽宏大量。我们应该相信市场的选择，即使中间会有波折，但在大浪下，我们最终会找到优秀的公司。即使这次第一批被接受的公司并不知名，即使如评估所说，质地一般，但有什么问题呢？改革开放40年来，中国所有的创新人才都在第一次高考中脱颖而出了吗？高考的价值在于为中国人定义一个清晰的上升通道。只要这个渠道正常运作，优秀人才就不会短缺。有了这个制度的保证，我们不应该老是想着每年都有多少人获得高分。科技板块的系统设计也是如此。如果我们刻意强调第一批企业是在最好的中选最好的，就会给市场造成官方认可的假象，甚至引发二级市场的投机。是不是又回到了以前发行考试制度的老路，这与注册制度和市场化的目标是背道而驰的？