叶檀：人民币创汇改以来最大周涨幅！

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作者:叶檀，著名金融评论家和专栏作家。

人民币对美元的汇率太亮了。现在，有人说人民币汇率会崩溃吗？

美元指数一再下跌。

然而，我们不能担心美国人。美元指数下跌对美国来说不是一件坏事，美国出口企业迫不及待。

崩溃是件坏事，美元没有崩溃。1月13日，美元指数跌至96点以下。北京时间下午6点16分，价格是95.6636英镑。此前，高位是2018年12月14日，美元指数飙升至97.7110，1月10日前后，美元指数进入震荡区间。

你看到特朗普推了吗？不，特朗普太忙了，没有时间给民主党捐钱，也没有时间推荐他的女儿担任世界银行行长。

特朗普创造了历史记录。1月13日，美国联邦政府连续23天关闭，创下历史上最长关闭时间的新纪录。因为现在是周末，国会休会，这个记录将至少刷新到24天。据说在美国吃瓜的人情绪稳定。除了领取周薪且不存钱的联邦雇员，街上还有一点垃圾，证券监管机构拒绝批准他们。

人民币非常便宜。

1月11日，在岸和离岸人民币兑美元分别突破了6.78、6.77、6.76、6.75和6.74的五个关口，均创下去年7月以来的新高。在截至11日的5个交易日中，在岸人民币兑美元汇率上涨1163点，为2005年汇率改革以来的最大单周涨幅。

悄悄的，人民币已经开始升值。从2018年11月中旬到1月11日，增幅超过2%。

从汇率的角度来看，有谈判的机会，握手之后，中场休息。

从1月7日到9日，双方谈判了三天。1月10日，商务部发表声明称，双方积极落实两国元首达成的重要共识，就共同关心的贸易和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互了解，为解决共同关心的问题奠定了基础。

漫长的谈判时间是一件好事。发言人高锋指出，"时间长了，表明双方对磋商是认真的，认真的，坦诚的，正在努力落实两国元首的重要共识。"

美国的态度稍微好一点。1月7日，接受采访的美国商务部长罗斯·贝(Ross Be)表示，美国和中国可以达成双方都能接受的解决方案，紧迫的贸易问题最容易解决，但涉及知识产权和市场准入的执法问题和结构性改革更具挑战性。

白宫消息人士表示，特朗普现在比以往更愿意与中国达成协议，希望重振去年大幅下跌的美国证券市场。

人民币今天没有开始升值，早在一个月前就开始升值，而金价则是先涨后跌，这表明大家都保持了最终的理性。

不要太担心汇率的短期涨跌。稍微冷静一下，2019年将比极度悲观的预测好得多。

货币神器是2019年市场不悲观的主要原因。第一年，联邦储备局发布了一个耐心的信号，降低了RRR的高度。

为什么货币不再紧缩？

首先，金融武器是相互制约的，就像核武器一样。

1月2日，全球股票市场的开放给世界主要经济体带来了沉重的打击。那些认为自己只会落在别人身上的战士没有想到会反弹回来，撞到自己的鼻子并流血。

如果美国股市继续下跌，如果苹果的市值和两个北欧国家的国内生产总值下降6000亿美元，会发生什么？随后，科技股暴跌，美国股市收盘。2000年，技术泡沫危机再次出现，美联储不得不开始新一轮货币宽松。

自2018年第四季度以来，美国、欧洲和日本等股市大幅下跌，理性的人意识到全球市场是一体化的，没有人能够单方面胜出。

与其被迫松开，不如主动松开脖子上的绳子。

根据美联储(Federal Reserve月份发布的12月份会议纪要，去年12月加息时，有少数成员表示反对，称他们缺乏通胀压力，不支持再次加息，并承认未来的政策路径“不太明朗”。

美国最新的cpi数据证实，美国的通胀压力并不大，那么美联储为何四次加息呢？当量化宽松消退时，利率就会上升。预计美联储在2019年最多将加息两次，市场将松一口气。

其次，人民币汇率在最近几年不太可能崩溃。

2018年，市场就像被霜冻的茄子一样紧张。8月1日，我们在《叶檀财经》上发表了一篇文章，明确表示人民币的涨跌在可控范围内，檀香可以翻身。

分析逻辑基于外汇储备和实体经济。结论是人民币汇率的下降是可控的，人民币对美元汇率波动较大。

3万亿外汇储备、全球资产、人民币海外利率以及全球市场的相关性，估计用空人民币做基金经理会导致萧条。

但我们不应该对2019年的市场过于乐观。

加息速度缓慢，但不可能回到降息的周期，量化宽松也不可能。不仅特朗普善变，美联储主席鲍威尔也善变。1月10日，鲍威尔表示，未来资产负债表的规模将“大幅”低于当前水平，但他没有具体说明具体数额，只是强调将高于历史水平。

就在五天前，他说，“如果美联储认为缩减资产负债表是一个问题，它会毫不犹豫地改变缩减资产负债表的速度，但这不应该成为市场波动的原因。”

产能过剩、贫富差距以及资产负债表的再平衡都没有得到解决。做好资产配置，找到真正的护城河企业，展望未来。

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