谭浩俊：8成房产 居民家庭财富就不只是“亚健康”了

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作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

广发银行和西南财经大学在银行保险业例行新闻发布会上宣布，将发布2018年中国城市家庭财富健康报告。报告显示，近年来，中国城市家庭财富增长迅速，家庭平均资产从2011年的90.7万元增加到2018年的161.7万元。据报道，目前，中国城市家庭的财富管理不够健康。一方面，过高的房地产比例挤压了家庭的流动性；另一方面，家庭的特点是低收入资产分配过多。

80%的资产来自房地产，这也表明大部分居民的资金也被用于购房。否则，惩罚可能占这么高的比例，居民不需要花所有六个口袋买房子。这样，居民的消费结构将会不合理，无疑会影响消费对经济的拉动作用。

相关机构发布的居民家庭财富健康报告也充分反映了这一问题。虽然每个家庭的资产已经超过160万元，这些资产是由于房价上涨，这值得认真关注和研究。

想想看，十多年前同样的房产价格只有现在的五分之一、六分之一甚至更低。那么，今天家庭资产的真正价值是什么？如果房地产占家庭资产的60%，那么100万是房地产，根据十多年前计算的价格，这超过了10万元。即使我们计算一些自然的价格增长因素，也就是超过20万。那么，根据这个计算，居民的实际资产应该在100万以内，但不到160万。现在，房地产占家庭资产的近80%。根据十多年前的房价，这些资产的实际价值大约是公布价值的一半。

不仅如此，在居民的家庭资金安排中，除了大部分用于购房外，教育和医疗也将占很大一部分。那么，有多少钱可以用于其他消费？居民家庭消费结构发生了什么变化？显然，这是一个非常不合理的家庭消费结构，这反过来直接导致不合理的家庭资金分配结构。

不合理的资产结构、不合理的消费结构和不合理的资金配置，使得居民消费拉动经济难以达到最佳效果。居民消费能力不强，消费对经济的拉动作用难以提高。更重要的是，居民消费主要局限于房地产等固定资产，以及医疗、教育等非实物资产或直接实物资产，这也将对居民生活水平的提高产生很大的不利影响。

因此，我们不能过分关注家庭资产的变化，而应该关注家庭资产的构成以及居民的实际购买力和消费结构。只有合理的资产结构、消费结构和分配结构才能对经济起到更大的拉动和支撑作用。

面对资产的快速增长，可以将其视为家庭财富增长的表现，但应更多关注价格快速增长的非价值因素。物价上涨带来的资产快速升值属于不健康的家庭财富，也是不健康的家庭财富结构，而不仅仅是“亚健康”。应引起重视，采取有效措施抑制房价上涨，控制房地产在家庭财富中的比重，更加科学、合理、理性地分析家庭财富及其增长，避免数量错觉，影响居民的购买意识。

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