何帆：满川风雨看潮生

本篇文章2358字，读完约6分钟

作者:何帆，北京大学汇丰银行经济学教授，海上丝绸之路研究中心主任

著名经济学家克鲁格曼曾经说过，经济学家只有一个样本，那就是历史。熵年度报告的标题是:有许多不同的方法，现在它是安全的。中国经济正在进入一个前所未有的水域。如果我们想看现在的情况，预见未来，仅仅依靠自己过去的经验是不够的。我们只能从别人的经历中学习。

如果我们看看全球经济，这个时代与两次世界大战之间的时代非常相似。19世纪末20世纪初经历的科技进步和全球化已经结束。领导人和精英们不知道世界已经改变了。他们幻想能回到第一次世界大战前的黄金时代。例如，在当时的精英眼中，金本位是自然的，只有金本位才能维持全球经济秩序。英国在1931年退出金本位制后，实际上获得了独立的货币政策空，但不幸的是，英国央行不知道如何使用这一新的政策工具。今天的领导人和精英们不知道世界已经改变，他们幻想回到全球金融危机爆发前的时代。贸易保护主义已经出现，我们该怎么办？精英们的回答是:巩固多边贸易体系。欧洲出现了民粹主义，我们该怎么办？精英们的回答是:进一步加强欧盟。中国经济有各种各样的困难。我们做什么呢精英们的回答是:继续改革开放。

如果这些方法真的能解决问题，那就太好了。

正如领导人和精英们无法想象两次世界大战之间的布雷顿森林体系一样，我们也无法想象未来的全球政治和经济格局。这意味着，即使我们知道时代已经改变，我们也只能眼睁睁地看着决策者犯更多的错误，直到我们从痛苦的经历中吸取教训，找到勇气重新开始。

然而，如果我们只着眼于中国经济的未来，将更难找到一个可以锁定的历史时期。或许，如果我们能够总结日本在20世纪90年代的泡沫经济崩溃和“失去的十年”，美国在20世纪30年代的大萧条和“罗斯福新政”，以及18世纪末和19世纪初的早期工业革命，我们就能大致勾勒出中国经济面临的挑战。

从表面上看，中国经济遇到的困难与日本当年相似:都经历了高速的经济增长，都经历了与美国的贸易战，都经历了房价的上涨。尽管许多学者警告不要重蹈十多年前日本经济的覆辙，但中国经济似乎越来越像日本了。然而，人们很容易误解，中美之间的贸易战不同于日本和美国之间的贸易战，中国不会出现像日本那样的房价崩溃。相信广场协议背后的阴谋论是一种谬论。中国应该从日本经济中吸取的最大教训是:第一，在经济低速增长后，日本的宏观经济政策一直是走走停停，最终使得空政策越来越狭隘；第二，日本在遭遇经济困难后不由自主地控制其经济作为回报，这源于第二次世界大战期间的所谓“1940制度”。

从出路来看，对中国经济最大的启示应该是“罗斯福新政”。罗斯福有句名言:“唯一需要恐惧的是恐惧本身”，仿佛在谈论2018年的中国经济。如果你仔细观察，罗斯福新政只是一个大杂烩。例如，解决银行挤兑危机的“银行假日”政策原封不动地照搬了胡佛的内阁计划。主张抑制大企业的改革者，只关心提高农产品价格的“通货膨胀论者”(000061)，迷信“财政平衡”的总统本人，以及一群雄心勃勃的年轻进步人士，他们想改变美国社会，这些奇怪的同床异梦者相处得很好。虽然“新政”名声不一，但只有大胆尝试新方法，我们才能突破重围。

从伟大历史的规模来看，今天的全球经济更像是18世纪末和19世纪初的早期工业革命。1784年，一位名叫埃德蒙·卡特赖特的牧师在英国发明了纺织机。他这样做是为了帮助他教区的农民纺更多的纱线，赚更多的钱。出乎意料的是，纺织机带来了第一次工业革命，牧师打算帮助的纺织工人在与纺织机的竞争中惨败。尽管工业革命带来了更多的产出，但工人们从中获益甚少。工业革命的前60-70年被称为“恩格斯停顿期”，因为恩格斯在1842年至1844年间写了著名的《英国工人阶级的状况》。

然而，恩格斯写完这本书后，历史情节又发生了变化。在19世纪接下来的几十年里，工人的工资开始迅速增长。这是因为大多数以前的工人都是非技术工人，他们只能服从工厂主。只有到那时，越来越多的技术工人找到了足够大的劳动力市场。1900年，纺织工人的实际工资是1830年的两倍多。

起初，工业革命带来了巨大的经济变革，引发了激烈的社会震荡，但最终走出了这个“死亡谷”，进入了一个新的平衡，给整个社会带来了财富。但不要忘记，在此期间，工人运动，经济危机，两次世界大战爆发，一次又一次的洗牌，一次又一次的淘汰。例如，如果你处于20世纪30年代的大萧条时期，即使你可以预测世界经济将在30年后进入稳定增长的黄金时代，当你破产时，这个消息会让你感觉更好吗？

在人类历史上，我们即将面临的人工智能革命和工业革命的影响可能是一个数量级的。人工智能将带来生产效率的巨大飞跃，同时也将导致大量工人失业。根据麦肯锡的报告，未来4亿个工作岗位可能会被人工智能所取代。人工智能将带来财富，但技术进步的好处将流入少数人的钱包，大多数人不会分享更多的回报。我们能改造工人吗？理论上，是的，但问题是如何在很短的时间内，比如一年，改造工人。你不能要求一代人做出牺牲，成为技术进步的垫脚石。

我们未来面临的是人工智能之谷。这种影响将比中美贸易战更加激烈。很多年后，我们将会看到中美贸易战，那只不过是工业革命时期英法之间的贸易禁运。“透过风暴看潮汐”。如果我们能穿越“艾谷”，我们就能爬上另一座山，看到更壮观的前景，但如果我们不齐心协力，“艾谷”将成为另一个“死谷”。

本文转载自“何帆工作室”。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！