张平：A股在上涨 上市公司减持为何创新高

本篇文章1434字，读完约4分钟

今年以来，随着a股市场的日益活跃，上市公司减持的案例逐渐增多。根据一份报告，2019年，上海和深圳股市的上市公司共发布了1300个减持计划，最大减持总额超过150亿股，市值估计接近1600亿元。另一项权威数据显示，今年第一季度，上市公司共发布了2200个减持计划，减持总额超过3600亿元。

作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

今年以来，随着a股市场的日益活跃，上市公司减持的案例逐渐增多。根据一份报告，2019年，上海和深圳股市的上市公司共发布了1300个减持计划，最大减持总额超过150亿股，市值估计接近1600亿元。另一项权威数据显示，今年第一季度，上市公司共发布了2200个减持计划，减持总额超过3600亿元。

虽然各种数据都在争，但上市公司大股东集体减持a股是不争的事实。很多人都觉得奇怪，这不正是牛市的早期阶段吗？应该是大股东增持了他们的股份！为什么我们要在早期牛市中集体减持？这些大股东难道不怕踏上这场大牛市吗？

事实上，还有一个数据也很有趣，那就是新投资者在3月份开户，今年新开了300多万个账户，甚至有几千万个长期没有操作的账户开始活跃起来。说白了，大股东利用股市反弹扩大交易量，所以他们不得不换成现金离开。目前，a股每日成交量超过1万亿元，在每日成交量的背后，机构投资者也走出来，而散户投资者进入股市接管。

a股正在上涨，为什么上市公司将持股量降至新高？

事实上，大股东减持有三个原因:第一，大股东持股成本相当低，有时几乎为零。在这种情况下，当大股东看到股价上涨时，他们会觉得自己一生都在努力工作，是享受生活的时候了，所以他们把自己的筹码换成了现金。此外，上市公司的发展需要资金。当大股东看到股价上涨时，他们会扔掉一些筹码，并交换一些资金用于公司的运营和投资。这是上市公司成本最低的融资方式。

此外，作为上市公司的大股东，他们对企业的实际情况非常熟悉。当股价低于其估值时，他们会选择大股东增持股份，但同样，当股价上涨远远超过其最初估值时，它甚至会透支其未来的增长。对于大股东来说，他们自己的公司最清楚股价根本不值这个价。由于他们自己公司的股价被夸大了，我不会带着现金离开。我什么时候会留下？

a股正在上涨，为什么上市公司将持股量降至新高？

最后，除了感觉我们公司的股价偏高外，上市公司的大股东对市场前景并不乐观。如果股市长期熊市，大股东不可能减持(无论如何，持股成本很低)。在涨势顶部，大股东判断股市很难长时间牛市，认为目前的涨势非常有限，杠杆投机的时间不会持续太久。因此，利用空-type股市的强势上涨，活跃交易的机会可能会在二级市场或大宗交易平台上被换成资金。

然而，本轮股指上涨幅度越大，股价上涨幅度越大，股价也越大，超出了大股东所能感受到的合理估值区间，上市公司的大股东将继续分批出售芯片。对于普通投资者来说，股票价格越高，利润就越大，他们就越应该投机。在很多人的眼里，未来，a股将会增加数千点空房。然而，我认为未来的结果是不言而喻的，当上市公司的股东集体离开，散户投资者带着蜂蛹进入市场。

本文转载自《平朔财经》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！