张平：万亿规模资金入股市 A股还会大涨吗

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作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

最近，《证券日报》报道称，超过1万亿元人民币已经进入股市！其中，海外流入资金包括沪港通、深港通、qfii、rqfii，以及全球指数公司a股上市带来的增量资金。截至2018年，a股市场北行资本净流入总额为6417.34亿元，其中2018年北行资本净流入为2942.18亿元。

今年以来，融资融券余额和a股市场新开户数连续创新高，达到9700亿元。与此同时，北行资本净流入已超过1000亿元。在许多业内人士看来，外资流入是长期的大趋势，中国股市已经提前触底。

事实上，自摩根士丹利资本国际(msci)将中国股市纳入权重指数以来，中国股市在国际资本市场的地位已有显著提升。随着国内资本市场门槛的进一步放开，一些海外对冲基金将自然进入a股市场。然而，海外资本流入a股，并不是为了给中国投资者抬轿子，主要是为了以下目的。

一方面，中国a股被纳入摩根士丹利资本国际(msci)指数后，权重明显提高，成为具有一定影响力的全球资本市场。对于海外对冲基金来说，a股市场的一些股票应该得到适当的配置，以显示中国a股日益增长的重要性。然而，海外基金进入股市，但媒体没有宣布他们是否购买了a股或购买了多少股。

拥有数万亿资金的a股会进入股市吗？

另一方面，海外基金想要进入并持有a股市场的股份，并不在于中国股市有多便宜。目前，a股的市盈率高于港股，更不用说成熟市场的股价了。相反，a股市场是相对封闭的，因此一旦国际主要股票市场大幅下跌，a股市场可能受到的影响较小。为了避免风险，你也应该持有一些a股。今年4月底至5月份的科技股上市，使得海外资金趋之若鹜，这些资金将在未来流向科技股市场。

现在问题来了。《证券日报》称，a股市场将很快迎来一场规模超过1万亿元的大牛市。首先，《证券日报》报道的新闻是去年第四季度或今年第一季度，到今年4月已经过时。事实上，外资进入中国是有上限的，其对a股的影响已经被消化。现在，a股的组合已经突破万亿，主要是由于宽松的货币和杠杆基金进入市场内外。杠杆基金来了就来，走了就走。牛市不可能持续很长时间。

此外，证券日报基本上报道好消息。过去，他们说4000点是牛市的起点，他们总是让人们嘲笑它。目前，由于a股市场陷入僵局，有人向投资者讲述了过去一万亿元的投资。市场还传言，今年流入a股的资金规模超过1万亿元。然而，资本流入是基于市场的持续上升，一旦杠杆作用结束，市场很容易大幅波动。

拥有数万亿资金的a股会进入股市吗？

最后，大多数机构和媒体都很乐观，投资者应该有分析能力。盲目轻信会导致严重后果。最近，股市已经上升到3288点，所有的股票评论都主张经纪类股票的牛市即将到来，他们可以进入市场。因此，券商类股已开始大幅调整，并将在上涨后大幅下跌，这是不变的事实。

事实上，据《证券日报》报道，超过一万亿资金进入了股市。即使出现这种情况，a股也已经上涨了800多点，涨幅超过30%，这早已被消化。此外，该消息指的是2018年和今年第一季度资本进入市场的情况，不知道未来资本是否会继续进入a股。此外，媒体预测股市走势的成功率不高，反向操作的成功率远高于正向操作。简而言之，在市场的最后阶段，抛出过时的消息，多头已经耗尽技能。

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