证券时报头版评论：科创板分流效应改变新股生态

本篇文章1176字，读完约3分钟

分流和储备企业资源是不可避免的，但这不是一件坏事。资本市场的包容性增强，不同发展阶段、不同盈利模式、不同股权结构的企业可以在a股中找到相应的融资渠道，这不仅使企业能够高效获得资本市场的支持，也增强了a股为核心技术、主导产业、发展前景和声誉良好的企业服务的能力。

更快、更高效、更透明的审计理念，吸引了越来越多的企业申请设立科技股，也使得原本符合主板、中小板和创业板上市标准的高科技企业转向了科技股。科技板块的分流效应正在改变资本市场新股的生态，也迫使股票市场加速改革。

一组数据足以令人信服。3月22日，自受理上市申请以来，科技局共受理了81家公司的上市申请，而同期主板、中小板和创业板受理的新申报企业只有26家，其中主板、中小板17家，创业板9家，数据略有差异。更值得注意的是，许多明星企业，如广信光电、祁鸣医药、陈菊半导体、沈炼生物等。，就其本身的利润及收入而言，已达到主板或创业板的上市标准。更快的上市速度、更便捷的融资形式、更透明的审计规则和更多市场青睐的投资平台，成为这些企业最终选择科技股的关键因素。

事实上，对于大多数要上市的公司来说，没有必要做“我在主板、中小板、创业板还是在科技股”的选择题。与新的经济定位仍有差距的优质传统企业是主板、中小板和创业板，在考试通过率大幅提高、效率和透明度大幅提高、ipo“堰塞湖”水位大幅下降的情况下，是最合适的选择；对于在R&D投资较高且尚未盈利的生物医药和信息技术企业来说，科学技术局无疑是其首选，这些企业将继续投资，未来可能会继续亏损。相反，那些原本符合主板、中小板和创业板的财务标准，并符合科技板块定位的高科技企业将陷入困境。此时，上市的便利性和融资的速度将成为关键因素，而科技板块在当前的融资环境下无疑将具有巨大的优势。

分流和储备企业资源是不可避免的，但这不是一件坏事。资本市场的包容性增强，不同发展阶段、不同盈利模式、不同股权结构的企业可以在a股中找到相应的融资渠道，这不仅使企业能够高效获得资本市场的支持，也增强了a股为核心技术、主导产业、发展前景和声誉良好的企业服务的能力。同时，分流效应将迫使主板、中小板和创业板加速改革。科学技术委员会的成立和注册制度的试行，为现有的行业改革，特别是以信息披露为核心的发行审核制度的实施提供了理论和经验。在扎根于科学和技术委员会的同时，它也在不断推动现有部门审计制度的改革进程。首次披露的“ipo审计50条”就是证据。系统化的监督问答使规则透明化，减少了窗口引导，明确显示了监督意图。

科委刚刚起步，会遇到一系列新问题和新情况。有必要根据充分监督、充分披露、市场约束和尽职调查的概念设计所有核心体制安排。发行人、投资者、中介机构等不同主体要共同探索，努力培育好科技板块的实验场，形成可以复制和推广的经验和成果，丰富主板、中小板和创业板的黑土地。