证券日报：建设高质量“一带一路”更需要资本融通

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4月26日，习近平主席在第二届“一带一路”国际合作峰会论坛开幕式上发表主旨演讲，深入阐述“一带一路”建设的原则、理念和目标，回应社会各界最新关注，宣布中国将采取一系列重大改革开放措施。笔者认为，习主席所阐述的“一带一路”思想和一系列重大改革开放措施的许多内容都与资本市场的深化改革有关，资本市场的建设也应与这些内容相联系。

首先，一系列重大改革开放措施将需要资本市场的支持，这反过来将为资本市场提供新的发展动力。

就“在更广的领域扩大外国市场准入”而言，继续大幅降低外国市场准入的负面清单，允许更多领域的外国控股或独资将为上市公司带来新的竞争压力，并鼓励相关上市公司改善自身治理和经营业绩；一批自由贸易试验区的新布局和加快自由贸易港的开发建设，将为外向型上市公司创造更大、更广阔的发展机遇。

就“加强知识产权保护的国际合作”而言，将为具有自主创新能力和相对充足技术储备的国内企业创造更加有利的法律环境，并对一些从事技术“复制”而缺乏技术储备的企业造成更大的压力，导致一些领域的企业重新洗牌。

就“扩大商品和服务进口”而言，一是促进国内企业提高产品和服务质量，二是促进中外企业在公平基础上的深入合作。从某种意义上说，直接进口优质产品和服务可以协调国内外资源，提高资源利用效率。竞争也将促进适者生存，一些无法适应的企业将濒临经营困境。

就“更有效地实施国际宏观经济政策协调”而言，财政和货币政策、投资和融资政策、贸易政策等的协调。不仅有助于世界经济的稳定和可预测性，而且对包括股票市场在内的金融市场的稳定也起着极其重要的作用。

就“更加注重实施对外开放政策”而言，主要是规范各级政府在行政许可和市场监管方面的行为，清理和废除阻碍公平竞争和扭曲市场的不合理规定、补贴和做法。其实质是深化供应方结构改革的必然举措。改革将导致一些依靠“输血”和“护理”的企业退出市场，这在一定意义上属于“清场”。这也有助于进一步厘清政府与企业的关系，提高政府的行政效率。

可以说，一系列重大改革措施的实施，对资本市场进一步完善发行机制、并购重组机制、信息披露制度和退市制度提出了新的要求，即在加强和细化信息披露制度的基础上，鼓励优胜劣汰，减少行政干预。让上市公司和其他市场参与者在市场竞争中占有一席之地。

第二，“一带一路”的互联机制与资本市场对外开放的进程相协调。

习近平主席指出,“建设‘一带一路’的关键是互联互通。我们应该建立全球互联伙伴关系，以实现共同发展和繁荣。”互联互通是“一带一路”的主要理念。目前，在基础设施互联互通、商品、资本、技术和人员流动等方面都取得了很大进展。

资本市场作为服务企业和投资者的重要平台，在互联互通机制中发挥着重要作用。“一带一路”的建设离不开融资，需要资本市场更加有力的开放措施。中国证监会主席易会满4月22日表示，根据党中央、国务院关于推进新一轮高层次开放的决策部署，中国证监会将会同市场有关方面加快资本市场改革开放。这表明资本市场将在对外开放方面迈出更大的步伐。

目前，中国资本市场在双向开放和互联互通方面取得了积极进展。在完善qfii、rqfii、沪深港沪港通和债券互联互通的基础上，进一步放开了对外国投资者参与a股市场的限制和外资对合资券商、基金公司和期货公司的持股限制。上海原油期货、pta和铁矿石期货引入外国投资者，a股纳入msci、FTSE Russell等国际指数，一带一路沿线国家企业在中国交易所发行人民币熊猫债券的渠道开通。呼伦通正积极为此做准备。深交所、CICC和行业组织与“一带一路”沿线的相关交易所以包括股权、产品和技术在内的多种形式开展合作，形成了一个相互联系的新机制。中国已与多家海外交易所签署合作备忘录，并计划通过互联的交易所交易基金实现互联互通。

中国资本市场与包括“一带一路”沿线国家和地区在内的全球资本市场的互联互通，是中国经济促进高质量发展、扩大和深化改革开放的需要，也是促进全球经济可持续发展和繁荣的需要。

建设“一带一路”的目的是实现各国的互利共赢和共同发展。作为资本、企业和投资者之间的纽带，作为经济和金融治理的平台，资本市场应该而且能够有所作为，通过改革提供更多的投资和发展机会。在互联互通、共同发展的道路上，中国资本市场应该积极进取，展现中国特色。