证券日报：这个细节旁证“敬畏投资者” 证监会不只是说说

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“上市公司应尊重投资者，回报投资者，积极践行股权文化。上市公司和投资者是市场的共生和共同繁荣。只有懂得尊重和回报投资者的上市公司才能赢得市场的认可和尊重。”最近，中国证监会主席表示，上市公司应该“害怕投资者”。笔者认为，中国证监会主席易会满作为中国证监会投资者保护工作领导小组的第一任组长，提出了“敬畏投资者”的理念，将投资者保护工作提升到了一个新的高度。

中国证监会网站开通后，在首页最显眼的位置，“维护投资者特别是中小投资者的合法权益”映入眼帘。这一细节也从侧面证明了中国证监会对投资者保护的高度重视，“担心投资者”不仅仅是一个口头声明。因为保护中小投资者的合法权益直接关系到亿万人民的切身利益和资本市场的健康稳定运行，是资本市场服务于实体经济发展的根本保证。因此，要建立一个有弹性的资本市场，首先必须做好投资者保护工作。

事实上，市场上的许多问题都与投资者缺乏恐惧有关。例如，一些合格的上市公司不全年支付股息；一些大股东利用自己的控制权接触上市公司，并通过非法担保和资本占用向空上市公司支付报酬；一些上市公司缺乏社会责任感，非法排放污染物，制造和销售假冒伪劣产品，影响恶劣...这些行为侵害了上市公司和投资者的利益，也损害了公共利益。事实上，他们都不怕投资者，他们最终被投资者用脚投票。这种行为不仅损害了公司的声誉，也不利于上市公司的可持续发展和资本市场的健康发展。

因此，监管者提出“敬畏投资者”的理念具有现实意义。只有害怕投资者，我们才能更好地保护投资者。保护投资者意味着保护股票市场。没有健全的投资者保护制度，股票市场就不可能健康发展。

因为中国的资本市场由中小投资者主导。截至今年3月底，中国资本市场的投资者人数已超过1.5亿，其中自然人投资者占99.46%，99.2%的自然人投资者的股票市值在300万元以下。大多数中小投资者仍然是中国资本市场的一支重要力量。高度分散的中小投资者作为证券市场上的独立个体，很难形成一股保护自身合法权益的整体力量。他们在专业知识、信息获取和风险承受能力方面天生薄弱。

因此，中国证监会一直高度重视对投资者尤其是中小投资者的保护，并在制度建设、教育服务和权利保护等方面推出了一系列创新措施来保护投资者。例如，去年5月22日，中国投资者网正式开通运营，资本市场的大多数投资者都有自己的网站。该网站不仅成为投资者提供信息查询的官方平台，也是投资者进行网上和网下持股行使、纠纷调解、诉讼和支持诉讼的重要渠道，是投资者充分了解自身权利、积极行使权利、依法维权的重要平台。

目前，中国资本市场“全链”投资者保护体系已基本形成。中国证监会投资者保护局、中国证券投资者保护基金公司(以下简称“保险基金”)和中证中小投资者服务中心有限公司(以下简称“投资服务中心”)共同建立的“一体两翼”投资者保护体系，在保护投资者权益方面发挥了积极作用。“一”是中国证监会投资者保护局，“两翼”是保险基金和投资服务中心。即投资者保护局代表中国证监会牵头，抓紧中国证券投资者保护基金公司和中证中小投资者服务中心有限公司的系统资源，开展各项具体工作。实践证明，这种“塔式”投资者保护制度，有效地保护了中小投资者，切实履行了保护投资者合法权益的使命。

“害怕投资者”，你可以用你的话做得更好！