莫开伟：重大投资机遇 MSCI即将提高A股因子一倍

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摩根士丹利资本国际对中国a股市场的认可度不断提高，这也标志着中国a股市场朝着国际化迈出了坚实的一步。同时，它为中国人民分享国际金融资本的红利创造了更多的机会，也让世界人民分享中国经济发展的红利。

作者:凯威财经(凯威财经)作者:莫凯威

5月14日凌晨，国际知名指数编制公司摩根士丹利资本国际(msci)宣布，将现有a股的纳入系数提高一倍，从5%提高到10%，26只中国a股(包括18只创业板股票)将加入msci中国指数。

至此，中国a股将占摩根士丹利资本国际中国指数的5.25%，占摩根士丹利资本国际新兴市场指数的1.76%(上海证券报，5月14日)。

看到这一消息非常令人兴奋，因为它与摩根士丹利资本国际2019年3月宣布的相关指数“那a股计划”大致一致，这使得中国大市场共有264只a股被纳入摩根士丹利资本国际，标志着中国a股再次面临变局。

这表明摩根士丹利资本国际对中国a股市场的认可度正在提高，也表明中国a股市场已经迈出了坚实的国际化步伐。同时，如全国人民所愿，它为中国人民分享国际金融资本的红利创造了更多的机会，也让世界人民分享中国经济发展的红利。

具体来说，a股纳入摩根士丹利资本国际因素带来的好处是实实在在的:一方面，它将大大拓展中国创业板的未来发展空间。

创业板股票首次加入msci指数体系，首批18只股票入围，将极大地推动中国创业板市场的可持续发展，稳定创业板上市公司的信心，有效地改变投资者投资创业板的心态。

从跟踪主板市场的投资到跟踪主动性，再到考虑风险市场的投资，创业板的融资模式在未来会有很大的改善。特别是创业板首次纳入摩根士丹利资本国际，反映出摩根士丹利资本国际对高质量成长股的关注，这也将影响外资的配置偏好，进一步改善外资流入结构，促进外资多元化配置a股。

另一方面，它将为中国资本市场带来一定的注资，这将对促进a股市场的持续复苏和增强投资者对a股市场的信心起到积极的作用。

据测算，增加5%的内含比例可能会带来200亿美元左右的主动和被动增量资金，即大约1600亿元到1800亿元，估计被动资金的比例可能在20%左右。

仅在5月底，约有40亿美元，即200亿至300亿元人民币，将进入a股市场。尽管与整个a股市值高达近8万亿美元的巨大市场相比，资金的流动并不多，但对于目前疲软的a股市场来说，它仍能起到一定的助推a股的作用。

特别是今年8月和11月，当中国大盘股a股的msci因子升至20%时，预计将为a股带来总计800亿美元的增量资金，折合人民币约5600亿元。有了这么大的注资，届时a股可能会更加活跃和繁荣。

最重要的是，从中长期来看，以价值投资和长期投资为代表的海外基金加速进入，除了给a股市场带来增量资金外，还将对a股国际化产生积极影响，进一步开放和改善市场投资者结构。

另一方面，可以进一步激活互联互通机制，使中国资本市场更加与国际资本市场接轨，促进中国资本市场的繁荣和发展。因为中国的a股以前是在国际资本中发行的，

摩根士丹利资本国际主要通过沪港通、深交所等主要资本运营渠道进行跟踪，而将中国大盘股纳入摩根士丹利资本国际的因素为中国a股市场的国际资本布局带来了更多机遇。

这也将进一步提高国际资本投资中国股市的兴趣，增加北行基金的流入；同样，也可以促进更加积极顺畅的互联互通机制，增强即将推出的呼伦通的紧迫性，推动中国资本市场进一步国际化。

此外，值得注意的是，摩根士丹利资本国际(msci)的A因子扩张无疑将对市场前景带来积极影响。有利于改善投资者结构，增强国内a股投资者信心。

目前，a股投资者的信心并不稳定。通过引入更多的长期投资者，不仅可以改善投资文化，减少股市的大幅涨跌，还可以增强散户投资者的投资信心，引导理性投资。

当然，从长远来看，对于股票市场来说，这也有利于中国监管水平的提高，更符合国际标准，从而增加其国际影响力。

即便如此，投资者应该注意的是，中国的大盘股被纳入摩根士丹利资本国际(msci)因素改善所带来的作用或资本增值，这只是一个理论概念。

要按期实现目标，必须具备主客观经济因素。如果外部经济环境恶化，如中美贸易战继续深化，相关金融改革开放制度不能如期推进，可能起到的作用将被大大抵消，这就要求中国股市投资者理性面对:

有必要保持对中国a股的信心和耐心，相信牛市会到来；同时，我们不能盲目乐观。要成为资本市场投资的真正赢家，就要形成价值投资理念，把握外资准入的大趋势，进行长期配置，打持久战。

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