德勤：对中国经济前景谨慎乐观 跨境投资热情不减

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德勤中国《亚太企业投资信心晴雨表调查分析报告》显示，随着中美贸易摩擦和英国退出欧盟的不断发酵，“反全球化”的隐忧增加，这使得参与调查的亚太企业家对2019年全球经济忧心忡忡。

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德勤中国《亚太企业投资信心晴雨表调查分析报告》显示，随着中美贸易摩擦和英国退出欧盟的不断发酵，“反全球化”的隐忧增加，这使得参与调查的亚太企业家对2019年全球经济忧心忡忡。

“走出去”智库(cggt)观察到，该报告还指出，企业家对跨境投资充满热情，因为他们对全球经济持谨慎乐观的态度。73%的受访企业家表示，他们在未来一年有跨境投资计划，超过90%的企业家表示，他们将在未来一年增加在华投资。就跨境投资的优先目的地而言，亚太地区(79.7%)、北美(44.9%)和欧洲(43.5%)位列前三。

报告特别指出，当被问及“企业在跨境投资中面临的主要挑战”时，企业家选择了海外法律和监管风险(76.8%)。目前，由cggt牵头的中国首个线上线下跨境双语ai智能合同服务云平台提供在线合同定制和合同审查功能，并在全球100个国家和地区建立了领先的东道国法律专家资源，为中国企业和律师提供出境交易、国内交易和入境交易一站式智能合同解决方案，从而降低跨境投资的法律风险。

今天，cggt为关注跨境投资机会的读者发布德勤报告的主要内容。

必要的

1.在接受调查的企业中，超过60%的企业在过去三年中进行了跨境投资。近四分之三的企业家表示，他们计划在未来一年进行跨境投资。

2.企业家认为，未来一年企业跨境投资机会主要来自产业升级(69.6%)、技术创新(66.7%)和“一带一路”沿线产业合作(55.1%)。

3.企业家们对中国的经济前景持谨慎乐观的态度。超过60%的企业家对未来一年中国经济的发展前景持乐观态度。超过一半的企业家对中美贸易摩擦的未来演变趋势持乐观态度。企业家相信，技术创新将推动中国经济继续发展，并希望商业环境的改善和消费市场的升级将成为中国经济增长的新动力。

文本

2019年1月，德勤中国受博鳌亚洲论坛研究所委托，对亚太企业投资信心晴雨表进行了调查。一半以上的论坛成员参加了问卷调查。调查结果显示，尽管目前的许多事件给2019年的世界经济前景蒙上了阴影，但大多数企业家对未来发展持乐观态度，对亚洲国家充满信心，对未来投资充满热情。

全球与亚太经济:隐患与希望

随着中美贸易摩擦和英国退出欧盟的不断发酵，“反全球化”的隐忧增加了。这让参与调查的亚太企业家对2019年的全球经济感到担忧。然而，随着新的经济增长势头逐渐发挥作用，企业家们对未来2-3年的世界经济前景充满信心。

在调查中，当被问及“与2018年相比，2019年全球gdp会发生什么变化”时，多达36.8%的企业家选择了下降。这表明，在企业家中，有人担心2019年全球经济将陷入衰退，但近一半的企业家对未来三年全球经济的发展趋势相对乐观。亚太地区受益于中国和印度等大型新兴经济体的稳步增长，其经济增速将继续高于全球平均水平。亚太国家也将积极挖掘各自的潜力，合作维护亚太地区的经济稳定。得益于新的增长势头，亚太地区有能力稳定经济增长，并帮助全球经济在未来步入良好轨道。当被问及亚太地区经济增长的主要来源时，技术创新、更加开放的政策和消费模式的改变位列前三。

技术创新:新一轮全球化的驱动力

历史证明，每一次技术进步都带来了全球经济的发展。目前，大数据、人工智能和无人驾驶等新技术正在改变全球生产、贸易和信息流通的方式，促进全球共同繁荣。世界主要国家已经在科技领域展开竞争，并出台了一系列鼓励科技发展的政策。例如，美国推出了一系列战略来巩固其在相关领域的技术优势；英国还发布了一系列技术开发计划，以支持自主驾驶和汽车联网；日本推出了全面创新战略。德国、韩国、俄罗斯等国已经制定了未来5-10年科技发展的战略规划。

更开放的政策:“反全球化”中的“下游”

自2008年国际金融危机以来，全球贸易保护主义逐渐抬头，许多人担心“反全球化”将成为主流。尽管多边自由贸易氛围已经被破坏，但更多的区域自由贸易协定和双边贸易协定已经得到调整和实施。政府仍然渴望贸易自由，憎恨贸易保护主义。美国用usmca1取代nafta2，与加拿大和墨西哥谈判，并开始与欧盟进行关税谈判；日本和欧洲联盟之间的《经济伙伴关系协定》是在去年签署的。随着新技术和新商业模式的发展，各国的比较优势也在发生变化。这些区域和双边贸易协定的进展是世界各国在进一步确认和调整其比较优势后发起的新一轮全球贸易自由化的前奏。

企业家们也对亚太经济的风险因素给出了自己的选择和看法。他们认为，贸易摩擦和保护主义将是未来一年威胁亚太经济增长的最大风险。如果全球化秩序得到重新平衡，这一风险将得到有效解决。

消费模式转变:新的商机

网络技术的发展改变了人们购物的方式。2017年全球网上零售交易额达到2.3万亿美元，占全球零售交易额的10%。全球气候的变化改变了人们的购物观念，追求更多的环保和可持续消费；社交网络的发展丰富了消费者反馈和沟通的渠道，使消费者能够与全球买家沟通，购买他们喜爱的产品。受消费模式变化的影响，企业也在改变其产品和服务。几乎每隔几周，企业家就会发现一些新的消费趋势和热点。环保、更精致、更健康的产品将成为制造和分销的主流。

跨境投资:热情不减

企业家们对全球经济持谨慎乐观的态度，因此他们对跨境投资的热情有增无减。在接受调查的企业中，超过60%的企业在过去三年中进行了跨境投资。近四分之三的企业家表示，他们计划在未来一年进行跨境投资。在企业家眼中，目前的跨境投资环境与去年基本相同，但30%的企业家认为投资环境正在恶化。

对于未来跨境投资的优先目的地，企业家考虑三个方面:地理位置、政治安全和经济总量，依次选择亚太地区(79.7%)、北美(44.9%)和欧洲(43.5%)。大多数企业家表示，他们将在未来一年增加在中国的投资，这反映了亚太企业家对中国经济的信心。

投资机会:深度和广度的延伸

企业家们还就跨境投资的机遇和挑战发表了看法。他们认为，未来一年企业跨境投资机会主要来自产业升级(69.6%)、技术创新(66.7%)和一带一路沿线产业合作(55.1%)，这表明他们在跨境投资领域深度和广度的拓展。

产业升级可以从两个方面来理解:一方面，产业结构在经济总量中的调整已经成为经济快速增长的重要驱动力；另一方面，它可以理解为各种产业的内部升级，可以包括产品本身、生产技术、产业链等。这两个方面将成为跨境投资的重要机遇。与其他产业相比，制造业转型升级已成为世界各主要经济体的共同话题。智能制造和工业4.0将成为另一个经济增长点和企业投资的大好机会。人工智能、物联网等技术与制造业的深度融合不仅将改变制造业，还将进一步渗透到经济生活的各个方面。

“一带一路”计划覆盖全球经济总量的17%，辐射亚洲和中东欧近70个国家，投资潜力无限。“一带一路”沿线国家的工业化进程差异很大，各国对投资的接受程度和适用范围也存在差异。对于处于工业化早期阶段的国家，企业可以投资基础设施；在工业化中期的国家，企业可以优先投资制造业；对于处于工业化后期的国家，可以考虑投资服务业、金融业和新兴产业。

风险和挑战:成本、法律和法规是重中之重

如果你想得到更多的机会，就意味着要冒更多的风险。对于“未来一年企业跨境投资的主要风险来源”问题，企业家们依次选择了“保护主义政策”(87%)、劳动力成本(47.8%)和“不利于知识产权保护”(33.3%)。当被问及“企业在跨境投资中面临的主要挑战”时，企业家选择了海外法律法规(76.8%)、融资渠道不畅/成本上升(47.8%)和缺乏跨境投资人才。从企业家的选择来看，他们最担心的是成本和法律法规。

成本问题可分为人工成本和融资成本，调查结果显示这两种成本最近一直在上升。如何更好地提高劳动生产率应该是解决劳动力成本上升的最佳途径。跨境融资成本主要涉及货币转换成本、外汇锁定成本、税收和时间成本等。密切关注中央银行的政策动向，咨询专业机构，掌握国外融资程序，是企业降低融资成本的最佳途径。对于许多开展跨境融资的企业来说，跨境投资过程中对东道国法律法规的模糊理解是一个司空见惯的问题，许多企业选择聘请专业咨询机构来规避风险。近年来，随着科技的发展和知识产权诉讼的增多，许多被调查企业开始重视知识产权保护，这表明企业的知识产权意识有所提高。企业还应在技术创新过程中学会提前布局海外专利，减少专利诉讼，提高在专利战中的谈判能力。

中国经济:更加开放的未来

企业家们对中国的经济前景持谨慎乐观的态度。超过60%的企业家对未来一年中国经济的发展前景持乐观态度。超过一半的企业家对中美贸易摩擦的未来演变趋势持乐观态度。企业家认为，技术创新将推动中国经济继续发展，并希望商业环境的改善和消费市场的升级将成为中国经济增长的新动力。

企业经营环境:更加开放和公平的市场

企业家们非常赞赏中国商业环境的改善，认为商业环境将是促进中国经济增长的重要保证。中国政府在市场准入、减税和减费等许多方面为企业提供了更大的便利。在2018年12月正式发布的《市场准入负面清单》(2018版)中，明确了一些具体的原则和要求，规范和减少了清单项目，将328项禁止和允许项目减少到151项。各类所有制企业将得到平等对待，在所有领域享有平等准入和公平竞争。2018年，中国政府对企业和个人减免税费1.3万亿元，今后将从改革阵营、优化政务等方面进一步减免企业税费。

消费升级:中国将成为一个巨大的进口市场

2018年，中国社会消费品零售总额超过38万亿元，同比增长9%，最终消费对国内生产总值增长的贡献率达到76.2%。随着中国人民收入水平的提高，消费市场的潜力逐渐释放出来。消费者的消费模式和行为也在改变，不仅需要高质量的商品，还需要有故事和内涵的商品。随着互联网的便利，世界各地层出不穷的产品吸引了中国消费者的注意力，中国对全球优质产品的需求日益增加。

风险:积极应对，避免危险

尽管企业家对中国的经济前景做出了相对乐观的选择，但他们也对一些风险因素表示担忧。当被问及“你认为未来一年中国经济增长的潜在风险主要来自哪里？”，企业家的优先选择是贸易摩擦升级(71%)、债务风险(58%)和资本市场波动(47.8%)。

随着中美贸易磋商释放的积极信号，贸易摩擦升级的风险逐渐消退。此外，中国政府还积极推出更高层次的开放和贸易措施，特别是在服务业。稳步扩大金融、交通、贸易、物流和专业服务领域的对外开放，化解货物贸易不确定性风险。2018年第一季度后，中国的债务杠杆率呈现小幅上升趋势。此外，中央经济工作会议在年底提出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这让企业家们担心债务风险。然而，目前中国政府债务比率为37%，低于欧盟警戒线(60%)，政府债务风险总体可控。与此同时，深化金融供给方改革、防范和控制金融风险的基调将保持不变，去杠杆化将继续。

摘要

根据调查结果，大多数企业家对全球经济、亚太经济和中国经济的发展前景持谨慎乐观态度。新的全球环境将促进亚太国家之间更具包容性的合作；技术创新是全球经济的增长动力；消费升级将为亚太市场和全球市场的企业带来更多商机。在这种背景下，企业家对未来1-3年的跨境投资充满热情。他们关注的投资机会是一带一路沿线的产业升级、技术创新和产业合作机会。对于投资过程中可能遇到的成本上升的风险和法律法规的挑战，我们建议企业家应该采取预防措施，提前防范和规避风险。

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