中国证券报：理财子公司投资应化被动为主动

本篇文章838字，读完约2分钟

中国工商银行财富管理部和中国建设银行金融管理部批准两家银行金融子公司开业，标志着资产管理行业进入了一个新阶段。从长远来看，跑得又好又稳比跑得又快又远要好。

资本市场中的机构投资者队伍正在壮大，实体经济正在欢迎新的资本供应。中国工商银行金融管理部和中国建设银行金融管理部这两家银行金融子公司的批准开业，标志着资产管理行业进入了一个新的阶段。

从长远来看，跑得又好又稳比跑得又快又远要好。

首先，财务管理子公司应该牢记“真正的资产管理”的初衷。在公开披露财务管理子公司准备计划的银行中，仍有许多银行未能对现有资产的处置提出明确的计划，持有1000亿元人民币股票且无法按时归还的银行也不例外。“带病上班”、“带病展览”不利于财务管理子公司的运营，更不利于资产管理行业的稳定发展。

其次，独立、合法的财务管理子公司在与母行各部门和分支机构建立合作关系时，面临着明确职责、加强风险隔离的挑战。财务管理子公司应明确其在母行系统中的业务地位，构建一个左右衔接、上下沟通的综合服务平台。

第三，我行理财子公司的投资理念需要尽快由被动向主动转变，建立符合资产管理业务特点的控风度和激励机制，加快理财业务的改革和转型，培育适合股市投资特点的新产品。我行理财子公司发行的理财产品可以直接投资于股票市场，这对于习惯于“以债为本”思维的我行理财基金来说，既是机遇，也是挑战。如何将银行理财产品从简单的固定收益产品转变为股权产品，如何将银行理财资金从被动投资转变为主动管理，是银行理财子公司亟待解决的问题。

此外，新资产管理规定下诞生的银行理财子公司不具备资金池和基金错配的“福星”，流动性管理压力随之而来。“规模为王”的逻辑和监管套利显然不可取。中国保监会此前制定的《商业银行金融子公司管理办法》明确规定，银行金融子公司应按金融产品管理费收入的10%计提风险准备，并对金融子公司进行“金箍”。

摒弃“规模为王”的惯性思维，结合自身禀赋，追求轻资本、高效率、精细化发展是财务管理子公司发展的制胜之道。