郭晓蓓：找准纾解中小企业融资困境突破口

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□郭晓彤，民生银行研究员(600016，诊断)(港股01988)

近年来，支持私营企业和小微企业发展的呼声不断。特别是去年以来，金融监管部门多次表示支持小微企业，有关方面积极行动，采取了一系列措施缓解中小企业融资困难。笔者认为，要解决中小企业融资问题，应该营造良好的环境，加强产品创新，增强风险管理能力。

创造良好的环境

根据中国保险监督管理委员会的数据，截至2019年第一季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款(包括小微企业贷款、个体工商户贷款和小微企业贷款)余额为34.8万亿元，其中信贷总额1000万元以下的小微企业余额为9.97万亿元，同比增长24.7%。帮助和支持民营经济发展，创造良好环境，是各级政府的重要职责和使命。

笔者建议，首先，应加强直接税的减免。一方面，为进一步减轻中小企业融资税收负担，除继续推进减免税外，进一步明确提出对中小企业行政事业性收费实行零收费，对小微企业和科技型初创企业实行包容性减免税政策，以大幅降低中小企业设备支付率，全面减轻中小企业税收负担。另一方面，加大对小微企业融资担保的激励力度。充分发挥政府产业引导、中小企业发展、高新技术等方面的优势，全方位、多角度加大对中小企业的支持力度。参股但不控股中小企业，促进中小企业自由发展和自我成长；将具有科技创新和自主知识产权的中小企业纳入补贴支持范围，加快中小企业技术实力升级。

其次，完善中小企业融资政策，支持资本市场直接融资。一是继续引导银行落实国家“三不低于”政策，即小微企业贷款增速不低于各类贷款平均增速，小微企业贷款数量不低于去年同期，小微企业贷款申请率不低于去年同期，研究解决“过桥贷款”给企业带来的融资负担。二是进一步完善债券发行机制，实施民营企业债券融资支持工具，采取出售信用风险缓释券、提供信用增级服务等多种方式，支持正常经营、流动性暂时受限的民营企业合理的债券融资需求。探索实施民营企业股权融资支持工具，鼓励设立市场化专项资金开展民营企业并购或金融投资。第三，支持利用资本市场进行直接融资。加快中小企业首次上市，为主营业务突出、操作规范的中小企业上市提供便利。深化发行、交易和信息披露改革，支持中小企业在新三板上市融资。实行风险投资基金减持比例与投资期限的反向联动制度，鼓励和支持早期创新和创业。鼓励地方知识产权运营基金等专项资金为中小企业创新发展服务。

此外，创造公平竞争的市场环境。一是严格禁止通过附加条件为小微企业设定门槛，公开透明地进行招标采购。完善采购制度，优化采购流程，创新采购方式。同时，我们将严格执行支持中小企业发展的政府采购优惠政策，同等条件下优先考虑中小企业。第二，加强诚信建设，建立亲新的政治和商业关系。加快政府职能转变，完善政府失信惩戒纠错机制，完善领导联系企业制度。定期召开民营企业家座谈会，听取意见和要求，协调解决民营企业在政策支持和经营环境方面遇到的困难和问题。第三，加强正确的宣传和引导，营造良好的舆论氛围。大力宣传和表彰依法经营、诚实守信、认真履行社会责任、积极参与社会公益事业的中小企业和企业家，鼓励先进、以身作则，共同推动民营经济发展再上新台阶。

加强产品创新

中小企业作为一个整体存在着管理能力弱、经营波动大、没有有效抵押品等问题。从商业银行的角度来看，有必要加强产品创新，提升风险管理能力。

一是完善中小企业信用管理机制，发展差异化产品和服务体系。一是建立约束与激励相结合的信贷管理机制，提升银行贷款营销积极性，改善金融服务，加大对中小企业的支持力度。

第二，充分利用政府支持民营企业融资的政策，积极发挥政府部门在增强信任中的作用。商业银行应加强对中央和地方政府相关政策的了解，与地方政府做好沟通，抓住政策窗口和商机，利用好地方政府对民营企业贷款利息补贴、财政资金专项补贴、银税合作、银企合作等相关政策。

第三，丰富和完善贷款品种，为小微企业量身定制金融产品。积极与当地担保公司合作，降低担保条件，通过政府补贴有效降低担保率；努力实现信贷和循环利用，开发和推出小微企业循环贷款、企业订单贷款等新的信贷模式；积极探索创造信用缓释工具，探索信用风险定价，支持民营企业债券融资。

其次，建立信用评级体系，提高风险控制能力。一是构建适合中小企业的商业银行信用评级体系。建立企业信用评价体系，定期发布企业评价信息；建立失信的信用激励和惩罚机制，逐步实行市场准入制度；建立商业银行与中小企业的联系，通过收集、监测和分析非金融因素来防范贷款风险。

二是坚持市场化原则和商业化运作模式，推进中小企业业务风险定价。根据中小企业贷款的风险水平、融资成本、管理成本、收益目标和当地利率市场水平，在科学计量信用、市场和操作风险的前提下，按照弥补资本成本、创造价值回报、防范风险、实现战略预期的原则，对不同行业、不同担保方式、不同借款人的中小企业贷款实行不同的风险定价，对不同借款人实行不同的利率。

第三，加大金融技术的应用，重点解决信息不对称问题。商业银行应加大金融技术系统的R&D和应用，与金融技术公司开展深度合作，更快、更直接、更全面地获取企业相关数据；利用大数据挖掘技术，我们可以评估企业的风险，快速、及时、高效地响应民营企业的融资需求。

建立与外部相关机构的合作机制，构建金融服务联盟，构建综合服务生态网络。商业银行应加强与地方政府部门、行业协会、融资担保机构、保险公司、信托公司、股权基金、风险投资机构、金融租赁和园区管理机构的信息交流与沟通合作，建立规范的合作与交流机制，构建业务联系与合作紧密的金融服务联盟，建立良性沟通机制，选择有发展潜力和融资需求的民营企业，为其提供多元化的金融支持。

一是与保险公司合作，为民营中小企业和小微企业探索履约保证保险、贷款综合保险、信用保证保险等产品；二是与工商、税务等机构合作建立数据共享机制，通过大数据技术协助风险评估和信用决策，有效解决“信息不对称”和风险防控问题；三是与私募股权基金和股权基金合作，探索投融资联动模式，支持科技企业，建立全生命周期融资服务模式，真正与企业共同成长。