平滑市场波动 发挥汇率稳定器作用

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最近，人民币汇率在压力下持续走低，在岸和离岸人民币兑美元汇率一度跌破6.9。未来人民币汇率的波动及其对国内经济的影响已经成为市场关注的焦点。

5月25日，在清华大学举行的2019五道口全球金融论坛上，央行党委书记、中国保监会主席郭树清强调:“中国的经济基本面决定了人民币不能持续贬值。随着经济发展质量的提高，人民币市场汇率将继续接近购买力平价，投机性的空人民币将不可避免地遭受巨大损失

经验证明，每当人民币汇率接近7时，就会有一波短期资本流动集中在空人民币汇率上。如果我们突破这一心理障碍，投资者会认为人民币对空有很大的贬值，并具有追涨杀跌的羊群效应，汇率调整可能会失败。

在经济学家看来，如果汇率在一个方向上波动不大，对贸易的影响实际上是非常有限的。虽然大规模货币贬值有利于增加出口，但它会促进商品价格的上涨，进而削弱国内购买力和消费者信心，并传导到住房市场、债券市场和股票市场，增加系统性风险。

汇率绝不是处理贸易冲突的好武器。因此，监管当局一再强调，他们不会进行竞争性贬值，也不会利用人民币汇率作为应对贸易纠纷等外部干扰的工具。

中国实行有管理的浮动汇率制度，以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调整。人民币汇率短期波动也是正常的，但不允许大幅波动。

5月23日，中国人民银行副行长刘国强表示，汇率对市场的预期变化是市场经济的内在逻辑，也是汇率在宏观经济和国际收支中发挥“自动稳定器”作用的体现。目前，尽管汇率偶尔出现一些超调，但市场形势总体稳定。

为了稳定汇率，我们必须在中长期为实体经济打下坚实的基础。随着减税、减费和支持实体经济的“宽信贷”政策逐步生效，国内经济增长的弹性凸显，预计将继续从基本面形成对人民币汇率的有效支撑。只要我们坚定不移地深化改革开放，继续推进供给侧结构性改革，创造良好的商业环境和消费环境，促进国内市场走强，汇率稳定是理所当然的事情。

为了稳定汇率，我们需要储备一定的政策工具。近年来，中国在应对外汇市场波动方面积累了丰富的经验和充足的政策工具。今后，我们将根据形势的变化，加强宏观审慎管理，灵活采取各种反周期调整措施，可谓手段丰富。

实践证明，反周期因素、远期结售汇风险准备金、离岸央行票据、打击外汇市场违法行为等一系列综合打击措施对纠正汇率超调是有效的，机构设定汇率at/きだよ 0并不可怕。

正如郭树清所说:“虽然最近外汇市场有所波动，但企业和居民并没有经历任何恐慌。越来越多的人认识到通过买卖外汇来获得投资收益是不现实的。”这些言论说明了稳定市场预期的重要性。

当中国经济充分显示出弹性和活力，人们能够正常看待汇率的短期波动时，中国经济就不可能“出事”。