经济晓说：3月份宏观经济数据预测

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3月份宏观数据预测:cpi 1.9，ppi 0.2，出口15.0，进口0.2，顺差200亿美元，m2 8.0，m1 4.0，新增信贷1.3万亿，信贷余额13.4，工业6.5，消费8.6，投资6.3。

3月份宏观数据预测:cpi 1.9，ppi 0.2，出口15.0，进口0.2，顺差200亿美元，m2 8.0，m1 4.0，新增信贷1.3万亿，信贷余额13.4，工业6.5，消费8.6，投资6.3。

市场观点:中长期经济前景依然疲弱

根据彭博社(Bloomberg)最新的宏观长期前景调查(3月18日至3月25日，67家机构有效回应)，中国经济中长期前景市场依然疲软，但没有进一步恶化:经济增速继续保持稳定和疲软。格局、通货膨胀和流动性保持稳定；对外贸易看跌预期上升；投资和消费预期保持稳定，并向下倾斜；反映当前经济形势的工业经济预计将略微走弱。市场对经济结构的预期显示，自2018年第四季度以来，两会期间的“短板”加码、政策放松、减税和减费并未影响市场预期，中国经济增长预期仍然偏软。

我们的观点是:稳定的复苏迹象将逐渐显现

笔者仍然是最乐观的人——从作为经济增长第一推动力的投资发展来看，有明显的迹象表明，投资将见底、企稳、反弹，因此经济复苏将是高度肯定的！随着中美谈判的进展和降低成本、弥补缺陷政策的实施，经济复苏的迹象将进一步显现，资本市场平稳缓慢运行的格局将保持不变！笔者仍然认为，国内因素是决定中国经济前景变化的主要因素，尤其是投资，其增长前景将直接决定中国经济增长率的变化；基础设施投资推动投资的全面复苏。2019年，中国经济将超越市场预期，走出稳步复苏的趋势！

房地产市场:房地产市场运行价格稳步上升

货币环境的放松带来了资本市场的复苏，而房地产市场也受到了影响，其活动出现了反弹，交易和价格出现了双重复苏趋势。虽然从中国调控的历史来看，严格的调控是止涨不跌，一旦调控放松，房价就会开始报复性反弹；然而，受经济形势、政策前景和土地市场变化的影响，未来房价大规模反弹的可能性很低。随着房地产市场和房地产行业的定位发生了根本性的变化，政策对房地产市场的调控仍在深化。即使房价上涨，在一线城市新房子的高价格也越来越难维持，将来可能会有越来越多的折扣。

食用农产品(000061，诊断库存)价格异常上涨，生产资料价格徘徊在低位

消费品价格通常具有明显的季节性波动规律:就春节的影响而言，节前上涨节后下跌是普遍规律。数据变化表明，消费价格运行的季节性波动规律已经被打破，3月份春节后消费价格出现异常上涨。受商品反弹影响，工业品价格继续缓慢上涨。从猪肉价格走势来看，疫情已经过了第二阶段——短期稳定价格阶段，并开始呈现上升趋势。

四月份的经济和市场前景

短期(4月)宏观格局的观点是，经济复苏证实价格已反弹至市场担忧:经济增长受投资复苏推动，升温趋势明显，市场预期进一步向复苏方向转移；工业运行持续稳定，消费价格在诸多干扰因素的影响下突破季节性趋势，在基数效用下大幅反弹；在大宗商品反弹的影响下，工业价格表现依然低迷稳定；消费稳定的迹象正在逐渐显现；货币继续保持稳定，外贸发展保持弱平衡，整体经济运行稳定，好转迹象增多，经济复苏预期基本确立。

货币环境改善后，流动性紧张已经消除；在2019年新的评估周期下，更多银行达到了优惠准备金的执行标准，再加上货币当局“平仓放仓”的偏操作和个人回购利率下调，货币市场利率保持低位，市场利率体系下行趋势保持不变。

作者始终认为投资是中国经济增长的第一推动力。2019年，中国经济将在投资复苏的引领下逐步复苏，这将从底部开始一段旅程，持续六年多的经济“徘徊在底部”阶段也将结束。虽然“去杠杆化”是供给侧改革体系的核心，但2019年后，“去杠杆化”的冲击高潮已经过去，“降低成本”和“做空”将成为宏观政策体系的新焦点，内生经济增长动力将再次释放。经济复苏确立后，资本市场的风险偏好将再次上升，资本市场将继续上升。