程智鹏：揭秘比特币等主流币2019年将迎牛市的玄机

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从2月份主流货币的交易量来看，一些主流货币仍有上涨的机会，尤其是比特币可能在小牛市中迎来市场，这已经在历史市场得到验证。

作者:金融评论员，程志鹏，奥地利经济学派信徒。

从2月份主流货币的交易量来看，一些主流货币仍有上涨的机会，尤其是比特币可能在小牛市中迎来市场，这已经在历史市场得到验证。

最近，以btc为首的主流货币略有波动。从2月8日开始，btc的价格开始大幅上涨，从当时的3300美元上涨到2月23日的最高水平4202美元，然后像断了的铡草机一样下跌，结束了上涨趋势。此后，btc的价格连续三周徘徊在3950-3650美元之间。

btc市场的冷淡使得市场持强烈的观望态度。然而，从2月份主流货币的交易量来看，btc仍有上涨的机会，甚至迎来了小盘牛市。原因已经在历史市场上得到验证。然而，其他主流货币仍有机会追随比特币的上涨，尽管它们的基本面并不乐观。

btc

2月份，btc的交易额达到了一年来的最高水平，在过去的30天里，btc的交易额达到了近2063.7亿美元。交易量的增加是由于btc的价格在2月中旬升至4000美元，然后在横向整合中回落。Btc交易量同比增长34%。

从市场表现来看，btc的价格仅上涨了25%，而营业额达到了2000亿美元。就交易额的大幅增长和所有数字现金中最大的交易量而言，增长似乎相对较弱。但是从另一个角度来看，这对btc是有好处的。

btc交易量大幅增长而价格却没有相应大幅上涨的原因是，许多传统投资机构在介入btc的过程中形成了换片效应，因此btc交易量增加了34%，但没有形成快速增长。

这里我们需要详细解释两点:第一，为什么我们判断btc涉及的机构很多？第二，为什么机构干预没有立即取消btc？

据coindesk数据显示，2018年，区块链风险资本同比增长257%，全年总额达到31亿美元。

从整体上看，2018年数字现金市场是一个大熊市，尤其是由中国三大交易所，即平安、奥凯和霍比建立的交易所。超过99%的新项目已经破裂并急剧下降，甚至许多项目已经归零。然而，零回报货币并没有席卷许多机构投资，而是在二级市场收获了韭菜，许多机构投资的项目甚至还没有进入交易所，因此投资基金的影响力依然存在，等待市场前景发挥其力量。

此外，2018年底，纳斯达克首次确认在2019年上半年推出btc期货，这实际上对btc市场产生了巨大的长期影响。洲际交易所推出的数字资产交易所巴克特已完成融资1.825亿美元。该交易所的结算方式对现货市场影响很大，如果上线，也会对btc的流动性产生一定的影响。最近，摩根大通(JP Morgan Chase)发行摩根硬币、facebook可能发行硬币的传言也吸引了市场对数字现金的关注，因此进入比特币的传统金融机构数量有所增加。

一方面，该机构在干预btc后没有启动的原因是它在摇晃和洗碗。一方面，原因是btc的芯片是分散的，并且在机构干预后花了很长时间酿造。更重要的原因是，现在还不是收手的最佳时机。

从历史市场来看，btc将在产量减半前一年开始价格上涨周期。具体而言，2012年11月，btc产量首次减半，每个区块生产的btc数量为25个。2011年11月，btc的价格已经见底，并开始了一波上涨。2016年7月，btc产量第二次减半，即每个区块生产的btc数量为12.5个，btc价格在2015年8月触底。

历史已经证明，只要这件事开始进入前戏，btc就会崛起！

根据这个历史市场的解释，下一个btc区块将在2020年5月生产。预计2019年4月底至5月，btc价格将再次见底，并开始一波上涨，此时正是各机构努力事半功倍的最佳时机。

eth

在过去的30天里，Eth已经交易了价值1044.6亿美元的Ethereum，其月度交易活动在2018年达到了很高的水平。Eth交易量环比增长34.40%。

从eth之前的市场表现来看，2月份的最大涨幅为70%，eth的交易量增幅并不比比特币高出多少。在此基础上观察eth的市场趋势，量和价之间存在一些偏差。也就是说，目前的价格大幅上涨，但交易量却与之不符。

eth面临的最大问题是其最大的应用场景是ico，它客观地宣告了ico在2018年熊市中的失败。然而，由于其困境，公共链在dapp中的竞争力弱于eos和wave field，因此价值投资受到空.的限制

然而，根据纽约数字资产研究公司德尔福数字发布的报告摘要，与btc相比，eth的贝塔系数在90天内达到了1.5。最近，eth普遍跟随比特币的价格趋势。在过去18个月的大部分时间里，当btc价格下跌时，eth的波动性比btc价格上涨时更大。然而，当eth上升时，β系数开始增加。如果市场反弹，这可能导致eth的反弹超过btc。

这种猜测并非没有道理。当市场整体上涨时，eth的涨幅明显高于btc。综上所述，虽然eth的商业价值越来越低，但它并不影响其随btc的涨跌而上涨。当然，它可能会跌得更厉害。

厄俄斯

今年2月，eos连续第五个月成为交易量第四大的加密货币。在过去的30天里，交易金额达到332.2亿美元，交易活动增加了54.75%。2月是自2018年5月以来eos最强劲的交易月。

Eos之前的涨幅也非常强劲，从最低的2.1%到最高的4.5%，涨幅超过120%。从它的基本观点来看，eos比Ethereum有更多的应用，但是它也有很大的缺点，即dapp开发人员使用eos的成本非常高。2018年，有许多公共连锁项目进入区块链行业，将在2019年逐步启动主要的在线线路。随着他们开始逐步扩大市场，如果eos在成本问题上仍然不能取得更好的成绩，它在未来将会变得越来越弱。

从市场变化来看，eos的价格也与btc相似，但贝塔系数似乎高于btc，所以eos可能脱离基本面，跟随btc的快速涨跌。

ltc

二月份，Ltc是第五大加密资产，Litecoin交易价值328.5亿美元。零售额环比增长93.58%，是自2018年第一季度以来最强劲的一个交易月。

二月份零售额大幅增长，与其他主流货币相比，这是相当可观的，值得特别关注。

事实上，ltc在2月初的数字现金市场整体上涨中处于领先地位，ltc的上涨带动了整个市场的上涨。ltc崛起的原因是，在2月7日的一篇博文中，非营利组织Litecoin Foundation透露，它正在与专注于隐私的开发商beam项目进行谈判，旨在提供Litecoin网络的扩展模块。将Litecoin升级为私人货币。

此外，Litecoin预计在2019年8月将产量减半。它的区块奖励将从25升至12.5升。随着产量减半，采矿成本上升，而芯片供应速度下降。供应量的减少可能会导致价格上涨，因此返回的资金选择加入Litecoin，从而刺激价格上涨。

私人货币的走向是直接刺激Litecoin崛起的原因，而对未来减产的预期将有助于市场的上升，但相对较弱。在此之后，在上升的长期资本市场，虽然趋势类似于短期资本市场，市场后，市场已达到一个新的高点，趋势是更强的。

这种情况的出现与之前ltc交易量的大幅增加有很大关系。在分析btc时，我们强调了btc具有制度干预的观点，而ltc和btc具有相似的属性，但它们的市场价值较低，以前没有受到太多的关注。如果以股市作为类比，ltc是二级蓝筹股，很容易受到机构的青睐。因此，ltc将有机会在未来不断吸引黄金。

bnb

Bnb在一年内进入了前20名，2月份的交易额为28.4亿美元。尽管交易量并不在前列，但作为平台货币的bnb最近值得高度关注。原因是ieo模式为项目筹集了资金并取得了巨大成功。Ieo(首次公开募股)发行以交易所为核心的代币。代币跳过ico，直接上网。Ieo模式将交易所和在线项目的利益捆绑在一起，要求交易所确保每一个推出的项目都必须是高质量和高可靠性的，否则其自身平台货币的价格将受到很大影响。

目前，平安的ieo模式在市场上非常成功，很多交易所都想模仿它。然而，ieo交易所模式的最大弱点是，如果启动的项目大幅下滑并砍掉韭菜，之后将很难继续。一些交易所可能没有恶意割韭菜的意图，但合约交易的引入吸引了大量的投机交易者，这使得市场不稳定。因此，尽管ieo模型是好的，但不存在重复的用户组条件。但是，硬币安之前没有开通合约业务，而且大部分凝聚用户都看好价值，交易行为相对稳定，因此可以支持硬币安ieo模式的发展，带来巨大的竞争优势。因此，bnb具有巨大的增长潜力，值得持续关注。

结论

计算这四种主要货币未来市场的可能变化，可能不会为即期交易提供最直接的支持。这种解释不能让投资者猜测市场是在短期内上涨还是下跌。更重要的是，如果市场交易的逻辑逐渐清晰，方向可以明确界定，价值的增长可以在更长的一段时间内确定，那么短期市场的变化将不再对投资者的心理和行为产生重大影响。如果我们想在未来继续看到更多，我们可以有一个合理和可靠的理由。

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