曹中铭：对减持行为睁只眼闭只眼将危害巨大

本篇文章1507字，读完约4分钟

上市公司及时询价是必要的，但光是提问是远远不够的。

作者:曹中铭，著名金融博客和资深市场评论员

不久前，巴陵科技(002592，诊断单元)宣布计划自筹资金向大窑湾柯华生物(002022，诊断单元)增资6600万元。增资完成后，公司将持有柯华生物22%的股权。其中，柯华生物的业务范围包括工业大麻产品的研发、加工、生物提取和销售。因此，深圳证券交易所密切关注上述事项，并询问了10个问题。

工业大麻概念股在今年上涨的股市中表现良好。以顺浩有限公司(002565)为例。自今年1月以来，该股的股价已从不到4元的最高点升至23.77元，其背后的重要驱动力是工业大麻的概念。虽然对工业大麻概念股的炒作已经接近尾声，但巴陵科技希望在这个时候增加柯华生物的资本，这显然有摩擦热点的嫌疑。

数据显示，截至2018年12月31日，柯华生物的净资产为-58.26万元，净利润为-58.26万元。巴陵科技想要在这样一个企业上大量投资，很难说未来会是什么样子。就个人而言，上市公司之所以要增加柯华生物的资本，与上市公司摩拳擦掌的心态有关。巴陵科技之所以想摩擦工业大麻的热点，在于考虑上市公司的大股东减持股份。

今年4月2日，上市公司宣布减少公司高管和特定股东。其中，高管们希望减持466.6万股，占总股本的1.65%；特定股东减持股份占总股本的5.49%，属于清仓减持。减持公告+摩擦热点是深交所发函和市场质疑的主要原因。事实上，在减少热点方面，打包技术并非如此。韦嘉新能(300317，临床单元)也是其中之一。

热点减少的出现涉及三个问题。一个是所谓的操纵股价。上市公司的股价受多种因素影响，包括业绩、成长性、主题、概念等。，这将在一定程度上刺激股价。特别是在股票市场已经形成市场的背景下，上市公司一旦陷入热点，其股价往往会飙升，如东方通信(600776，诊断股票)和顺浩股票。巴陵科技在重要股东减持股份之前宣布涉足工业大麻，这不仅是为了磨掉热点，也是为了给重要股东减持股份创造条件。

二是涉嫌利润转移。大股东为了利益最大化而大量减持，上市公司的帮助往往成为最重要的因素。虽然巴陵科技的股价在宣布后没有上涨，而是大幅下跌，但不能排除其涉嫌转让股权。事实上，在其他许多热点减持案例中，相关上市公司的股价都大幅上涨，这也为大股东的高减持提供了便利。

第三，它扭曲了市场的公平原则。证券市场最重要的原则是公平，忽视热点、减持无疑是对市场公平原则的践踏。客观上，上市公司很容易发布相关公告。一旦大股东减持完成，上市公司可以再次发布公告，宣布相关项目不执行即完成。此时，其股价将不可避免地受到影响，处于高位的投资者将受到很大影响。

因此，上市公司及时进行询价是必要的，但仅仅提出问题是远远不够的。上市公司摩擦热点的行为涉嫌违反信息披露规则。该公司还涉嫌违反规定，为重要股东的裁员制造热点。此外，由于涉嫌操纵股价和利益转移，中国证监会有必要对相关上市公司展开调查。

值得注意的是，一旦上市公司在摩擦热点后宣布取消或无法执行相关项目，中国证监会应认定上市公司存在虚假陈述，利益受损的投资者可据此提起诉讼，以维护自身权益。上市公司摩擦热点的行为也将为此付出更高的代价。反过来，它将在市场上起到警示和威慑作用。

这篇文章转载自《曹中铭》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！