叶檀：买股票亏买基金还亏 到底该怎么办？

本篇文章2528字，读完约6分钟

固定收入的回报率越来越低。如果得不到保证，就没有投资价值。债务爆炸越来越离奇。例如，市值1000亿元的康德信，已经拖欠了100亿元的债务，而徘徊在深夜的互联网金融平台每天都骑着一匹瞎马。普通投资者应该做什么？

作者:叶檀，著名金融评论家和专栏作家。

不经意间，杨妈又着火了！“我以前没有松开过，现在也不能说要拧紧了。”

结果，各种各样的笑话爆发了朋友圈。

我以前没有女朋友，现在我不能谈论分手...

我以前没有挣过钱，现在我不能谈论赔钱...

投资者并不愚蠢，他们对市场变化很敏感。过去，资本成本一直很高，但现在它一直在下降。今年3月，该行主要基于现金和固定收益的财务管理收益率降至4.31%，为两年低点。

固定收入的回报率越来越低。如果得不到保证，就没有投资价值。债务爆炸越来越离奇。例如，市值1000亿元的康德信，已经拖欠了100亿元的债务，而徘徊在深夜的互联网金融平台每天都骑着一匹瞎马。

普通投资者应该做什么？

残酷的现实:散户投资者不赚钱！

资本市场上有句名言，穷人投机期货，富人投机股票。

这意味着穷人有更高的风险偏好，也没有多少钱。赌一把。当穷人投机期货时，他们可以合法地使用杠杆和大规模资金。“赌博”是对的，财务自由，俱乐部净红；赌博是错误的，“在海里工作”，毕竟没有多少钱，所以如果你输了几万美元，你可以在不到一两年的时间里赚回来。

富人有更多的本金，所以他们的风险偏好更低。他们不喜欢不加区别地增加杠杆。毕竟，他们损失了数千万。他们光靠“在海里工作”是赚不了那么多钱的。

这句话听起来很有道理，但它并不完整，缺少市场中最重要的资产——基金。

在成熟市场，散户投资者直接投资股票的比例很小，他们基本上是通过基金购买基金和持有股票。去欧洲和美国问问，有多少人在交易股票？这都是制度。

国内韭菜不喜欢买基金，但喜欢直接买股票。当股票上涨时，他们觉得自己是股神，但绝大多数散户投资者都是傻瓜。有赚钱的人，那是个例外。

2017年1月，中国金融研究院副院长钱军发表了研究成果。从2000年到2014年，在消除通货膨胀后，a股市场的表现并没有超过通货膨胀，这15年的表现低于日本、印度、巴西等国家。当然，也有不错的公司，比如腾讯和格力，但是有多少人能找到合适的人选呢？

散户投资者不愿购买基金，可能是因为他们认为:

1.购买基金令人不快。与股票相比，这一点也不令人兴奋。此外，手续费比股票佣金贵得多。没有新的领先战术和棋盘战术的空间。

如果散户投资者追求刺激，他们将为此付出代价。

当富人购买股票时，他们谈论的是成熟市场。在成熟市场，富人也购买资产配置基金，并充当信托。无论贫富，无论在国内还是国外，他们都是完全失明的，当他们去二级市场交易股票时，他们仍然会失去内裤。

在中国，富人的股票交易，主要不在二级市场，主要是在一级半市场，通过资本运营和上市后套现致富。你见过多少富人把他们所有的财富投入二级市场？不要。这是资本市场的秘密。

我想不出这个问题，如果我想通过炒股发大财，我必须承受巨大的损失。

2.基金经理都是“垃圾”，所以散户投资者抢了风头。

有些基金经理的水平确实有限，比如369人和369名基金经理。

我见过基金经理撤回其中的80%，我真的不知道该怎么做。这些人不了解公司的财务状况。他们基本上是大型散户投资者，但他们参加了证书考试，或者他们有关系，而且他们管理的钱多一点。

平行基金经理确实存在，但基金经理中仍有专业人士，这就像散户投资者中分散着牛一样，但大多数散户投资者都非常不专业。试着找一个散户投资者来管理数十亿。

3.你可以投资股票。为什么要买基金？

每个人都羡慕巴菲特。每年在巴菲特的股东大会上，越来越多的中国人去奥马哈朝圣。然而，我们必须知道，巴菲特的成功在于两点，即押注全国运动和看财务报告。

在过去的70年里，标准普尔500指数已经回归了5000多次！这是美国经济的大上升周期。

面对大周期，投资者如何赌博？

如果资本很大，按比例购买标准普尔500指数的所有成份股。当成份股调整后，你可以相应地调整它们。因为基金规模小，我们只能买指数基金，跟着基金去赌全运会。

这就是购买基金的意义！

另外，你怎么知道过去的70年是美国经济增长的一个大周期？只有巴菲特知道这一点，只有巴菲特在经济低迷时通过价值投资持有安全边界。

5月6日，成千上万的股票下跌，我没有计算我买的股票。散户投资者和机构之间没有可比性。专业、资本、风险控制和技术不是同一个数量级，机构实力远远强于散户投资者。

不要对自己撒谎，大多数个人投资者都在股票市场赔钱！

残酷的现实:70%的人在购买基金时会赔钱！

投资股票市场是有风险的，所以买一只基金。

另一个残酷的现实已经到来。70%的人亏本购买基金！

有两个原因:

1.买卖时间不对。

任何投资都只不过是买卖。如果你在错误的时间买卖，你肯定会赔钱。

当市场达到5000点时，买入股票基金，当市场回落到2500点时，所有股票基金都会赔钱。普通投资者承受有限的波动。如果该基金跌破心理底线，它将割肉并离开市场。当市场上涨时，它将进入市场并被自然削减。

基金是一种很好的投资产品，但投资者追逐打杀，频繁操作，仍然赔钱。

2.我不知道基金，买错了，风险错配和期限错配。

与单只股票相比，基金的波动相对较低，但这并不意味着没有波动。冒险能力弱。如果你用短期资金投资购买食物，如果你赔钱，你将没有钱吃。如果你不得不购买股票基金，你会发现自己不开心。风险承受能力弱，所以我们应该诚实地购买商品。不要嫉妒股票基金的高收益和其他人的高风险。

资本市场是一个游戏场，散户投资者赔钱的概率很高，而机构投资者一般赔钱的概率很低。购买一只基金，就像寻找一个对象一样，是最好的，不是回报率越高越好。

本文摘自《叶檀财经》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！