国际金融报：认清调控大趋势 “侥幸”心理没出路

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7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，房子应该用于居住，而不是用于投机，应该实行房地产的长期管理机制，房地产不应该被用作刺激经济的短期手段。

中央政治局会议上的房地产表述再次重申了国家房地产政策的基调:继续从严不放松，再次为市场“平抑预期”打了一针强心剂。但是，笔者认为，不把房地产作为刺激经济的短期手段并不意味着短期调控不重要，而是短期调控不屈服于宏观环境，而是受制于房地产的长期建设目标。

凭直觉，这一政策对“稳定预期”具有积极意义。虽然近两年房价上涨趋势在宏观调控下得到抑制，但房价并没有大幅下调，房地产行业仍存在“侥幸”心态，使得房地产行业仍有大量资金被套牢。这一政策信号有利于放松“运气”的心理防线。

然而，从本质上讲，国家显然不把房地产作为刺激经济的短期手段，这一点很明显。

一方面，就房地产本身而言，“富人圈”对房地产形成了封锁，这不仅阻碍了行业本身的发展，也阻碍了行业内的存款。仅仅依靠“富人圈”的旋转显然不能使房地产收益保持在正轨上。政策基调的重申将有助于房地产市场逐步平静下来，为广大新鲜消费群体打开大门，为恢复整个行业的活力发挥重要的积极作用。

另一方面，高房价与工资的差距无形中形成了城市间人口流动的“桎梏”，这不仅是目前城市“用工荒”的重要原因，也是目前宏观经济缺乏活力的重要原因之一。

从劳动经济学的角度来看，作为最重要的生产要素之一，劳动在未来经济发展中的贡献率将日益提高，但前提是劳动投资和与就业相关的生活服务必须不断提高。显然，住房问题已经成为城市吸引和留住劳动力的一个重要障碍。

因此，房地产作为宏观经济的重要支柱，可以通过改革自身市场和调整劳动力市场来达到刺激经济的目的，而不是为了刺激而刺激，即“捡芝麻丢西瓜”，因为将房地产作为刺激经济的短期手段，将有利于短期内的经济复苏，但从长远来看，这不仅不利于房地产业自身的发展，而且会增加整个宏观经济的风险。

然而，值得注意的是，不把房地产作为刺激经济的短期手段，并不意味着房地产没有短期的调控行动，也不意味着没有短期的调控目标。相反，房地产住宅长效机制的构建是通过不同阶段的短期目标来实现的。

我认为，在现阶段，房地产市场监管的逻辑是严格遵守金融风险的底线，所以近期房地产监管的重点是“有针对性”，有选择地为外债和房地产信托设定标准和门槛。与此同时，在调控政策出台后，城市之间的差异将进一步扩大。在“一城一策”的政策下，地方政策也要因地制宜，确保“不炒房”的基本底线。随着市场的进一步规范化，现行政策将逐步放松或被取代。

总之，本次会议重申了住房市场“无投机住房”的长期目标，强调房地产不应作为短期经济刺激手段，进一步稳定了市场预期，同时通过劳动力市场和资本市场的间接调整，实现了刺激宏观经济的目标，达到了“前人种树，后人乘凉”的效果。然而，需要明确的是，房地产的短期监管不会停止，而是会因时因地而异。市场上仍然存在的“幸运”心态应该得到纠正，住房最终将回归到“居住”的本质属性。

(作者是著名经济学家和应用经济学博士后)