金融投资报：资金风向或悄然生变 前沿科技和科技消费有望崛起

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最近，市场投机的趋势似乎已经改变，有几个趋势值得大家关注。首先，主流资本似乎正在从传统的大消费概念转向新兴的前沿技术和技术消费；其次，一些低价科技股已经显示出明显的底部趋势。 为什么主流基金似乎正在从传统的大额消费转向新的前沿技术和技术消费？此前，主流基金的本质是一个持有大消费白马股的群体，另一个是长期持有杠铃以推高主题概念股的基金。消费板块大幅松动的典型信号是，双汇发展(000895，诊断类股)和中巨高辛(600872，诊断类股)以及贵州茅台(600519，诊断类股)等消费类股的暴跌也显示出短期多头的迹象。大消费一直是主流基金重兵把守的领域，因为在弱大趋势的背景下，基金等机构只能从优中选优，然后集中优势基金推高股价，从而吸引跟风。因此，尽管大型消费类股在业绩方面缺乏很大的灵活性，但产品护城河很宽，收益率稳定；举杠铃长时间推高主题概念股的典型例子是李闯集团(603012，诊断学)这样的股票，它没有炫目的主题概念，依靠投机基金来举杠铃。一旦后续资金跟不上，股价就会暴涨暴跌。 市场需要新的故事、新的主题和新的刺激，这也是新基金想进入市场的原因之一。尽管许多人预计从年底到明年春天会出现反弹，但许多新基金不愿抬轿。因此，从主流资本的态度来看，新兴前沿技术和技术消费可能是新的开仓目标。新兴尖端技术的主流是半导体设备制造，技术消费的主流是以tws无线耳机为首的可穿戴设备。其中，国家大型基金二期投资的半导体设备制造是自主可控进口替代的核心，这也是我们一直强调自主可控技术是一个长期主题的重要原因。一次又一次地证明，只有通过全国的努力来发展独立可控的高技术，它才不会受制于人，否则今天限制芯片，明天限制光刻机将是令人不快的。 有人可能会说，虽然大消费增加了很多，但从估值的角度来看并不高，但大科技概念的估值偏高。没错，但独立可控的核心技术必须通过估值来衡量，这似乎有点牵强。退10，000步说，如果你一定要认为半导体设备股票如北华创(002371，诊断股票)和中威公司(688012，诊断股票)的价格很高，还有20到30元的精密测试电子(300567，诊断股票)，长川科技(300604，诊断股票)，如果它仍然太贵，同样的价格超过10元。中国科学院宣布收购的光华微电子(600360)生产的晶圆测试探针台已经开始供货。据传，收购人是青岛鑫恩，是SMIC(港股0981)创始人张汝京创办的企业。 从市场活跃基金的角度来看，跟随热点趋势，挖掘出热点，然后“举枪就换”。例如，tws无线耳机的概念，漫步者的数量(002351，诊断股)已经增加了四五倍，这与去年的东方通信(600776，诊断股)有很大的相似之处，但它会在未来继续升温吗？看看东方通信。但是跟随潮流的基金和没有参与的基金会挖掘其他智能服装的概念吗？tws无线耳机蓬勃发展的原因是市场需求。据估计，2019年tws无线耳机的收入将达到约75亿美元。然而，苹果寄予厚望的不是技术含量低的无线耳机，而是具有人机互联入口功能的智能手表。据估计，到2021年，全球智能手表的收入将达到174亿美元，空室的市场容量将远远超过唯一一家真正拥有智能手表设计和生产的a股公司，即中航工业的子公司FIYTA。它的智能手表已经与阿里合作，它的表现年复一年地持续增长，估值不到20倍。