侯文斌：国际外汇储备谁主沉浮

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自第二次世界大战以来，美元一直保持其作为一种货币的主导地位，但其作为全球储备货币的霸权地位在过去几十年中有所削弱。例如，欧元的建立明显削弱了美元的地位，现在又出现了一个新的竞争对手:人民币。

作者:侯文彬，中国白银集团首席市场研究员、分析师，金融界特约评论员

自第二次世界大战以来，美元一直保持其作为一种货币的主导地位，但其作为全球储备货币的霸权地位在过去几十年中有所削弱。例如，欧元的建立明显削弱了美元的地位，现在又出现了一个新的竞争对手:人民币。12月31日，国际货币基金组织发布了2017年第三季度官方外汇储备的货币构成报告。既然人民币已被列入候选名单，欧元已从债务危机中脱颖而出，那么美元作为全球最大储备货币的地位如何？

并非所有的央行都向国际货币基金组织披露其外汇储备是如何分配的。2017年第三季度，14.6%的外汇储备没有分配，但这一数字在2014年第三季度高达41.2%。这意味着越来越多的中央银行向国际货币基金组织报告其外汇储备的分配情况，同时外汇储备的情况也越来越广泛。因此，在2017年第三季度，官方“分配”了85.4%的储备货币，其中

美元份额为63.5%，低于2014年第三季度的64.6%。

欧元占20%，低于2014年第三季度的22.6%。

日元的份额为4.5%，高于2014年第三季度的3.6%。

英镑的份额为4.5%，高于2014年第三季度的3.75%。

澳元和加元分别占1.8%和2.0%。

人民币所占份额为1.1%，高于前三季度的1.08%。

瑞士法郎的份额为0.2%。

还有其他“其他”货币，总份额为2.4%。

2015年11月中旬，国际货币基金组织宣布人民币将加入特别提款权，这是人民币成为世界主要储备货币的重要一步。2015年11月底经董事会批准，2016年10月生效。

2016年第四季度，人民币开始以1.08%的速度出现在全球储备货币的外汇储备数据中。但它没有飙升，2017年前两个季度也没有上涨。第三季度，人民币的比重仍为1.12%。央行似乎并不急于持有人民币。

上图显示了2015年第二季度以来世界官方外汇储备的变化。底部的蓝色是美元的比例，其作为主要国际外汇储备的地位没有改变。欧元(浅蓝色部分)保持稳定在20%左右。美元和欧元合起来占外汇储备的83.5%，这并没有给其他货币留下多少空间。

尽管欧元已经取代德国马克和其他欧洲货币成为主要力量，但它对美元的主导地位影响甚微。同时，这也反映出人民币在国际进程中的道路依然漫长而艰难。

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