郭施亮：为什么有的企业坚持不上市

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虽然很多企业热衷于上市，但往往也有一些企业坚持不要反复上市。这些品牌包括宜家(创始人最近去世的地方)，以及华为和老挝马(国内外知名品牌)。作为企业家，为什么有些人拼命想上市，把企业推向资本市场，而另一些人却坚持不上市？ 事实上，我们不能因为企业是否上市而做出过于绝对的评价。原因是，在实际情况下，不同类型的企业会有不同的发展需求。但关键在于企业自身的发展考虑和企业发展的目标意图。

以成立了70多年的宜家为例。自成立以来，它一直坚持不被列入名单的原则。一方面，宜家的结构体系决定了其发展出路，而看似复杂的结构体系和组织结构打消了将宜家上市的念头。或许这也是创始人计划已久的安排，但归根结底，如果现金流不成问题，或者不存在融资压力和品牌宣传压力，那么上市就没那么必要了。然而，对于不依靠上市来补充资本或拓宽融资渠道的企业来说，它们必须具备强大的财务实力和可持续的现金流优势。多年来，宜家似乎也实现了可持续发展的过程，其企业的可持续发展不需要依赖资本市场的融资。

至于另一个有代表性的企业，那就是华为。然而，对于华为这样的知名企业来说，其长期不上市仍有更多的自身因素。核心问题是公司的组织结构和治理结构。同时，华为股东人数不符合发行上市条件。对于华为企业来说，最具代表性的特点是股权结构过于分散，最大股东持股比例极低。由此可见，华为的内部结构不符合上市的前提条件，对于现阶段同股同权一元制的国内资本市场来说，上市无疑将打破华为长期存在的内部结构。对于这样的核心企业来说，控制权和话语权仍然是核心要素，在保证企业核心控制权和话语权的基础上，实现利益共享和员工普遍持股的模式是一件大事。同时，华为在现金流、融资渠道和品牌推广方面没有太多缺口，上市也没有必要。

就个人而言，一个企业是否上市取决于其自身的发展考虑。但是对于不同的企业，会有不同的发展需求。对于坚持不上市的企业，我们应该尊重企业的意愿，理性看待其长期不上市行为。至于上市公司，他们会有自己的发展考虑。尽管企业上市会产生一系列的财富创造效应，或多或少会影响企业的可持续发展，甚至会改变企业发展的初衷，但多年来，国内外资本市场上都诞生了许多知名企业、良心企业甚至大企业，它们也通过资本市场获得了发展和壮大的机会。但关键在于，企业发展壮大后是否会坚持发展的初衷，企业在发展过程中是否会真正为社会创造价值，为投资者创造长期可持续的投资回报等。，这也是判断一个企业是否有良知和伟大的基础之一。