桂浩明：房地产板块还能走多远？

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自去年12月中旬以来，沪深股市的房地产板块逐渐走强，进入2018年后，已成为新年以来表现最佳的板块之一。那些及时干预的投资者在新年伊始赚了很多钱。然而，在这个行业中，空仍有上升空间吗？它的未来趋势会呈现什么特征？我相信这是许多投资者关心的问题。

房地产市场的上升有两个主角，一个是万科a(000002，股票咨询)。去年12月18日，其收盘价仅为28.46元，而今年1月24日，最高价已升至42.24元。在刚刚过去的20个交易日里，涨幅高达48%。有趣的是，在此期间，万科没有发布任何可能影响股价的重大信息，市场之所以能够如此强劲，主要是因为市场上的基金对房地产行业的认识发生了变化，从认为行业缺乏整体机遇转变为对未来发展持乐观态度。与没有明显新闻因素刺激的万科不同，另一个主角泰和集团(000732)在上述期间从16.38元涨到43.69元，涨幅超过166%，这与该公司高管声明其房地产业务在过去两年有很大改善有关，这无疑是事件驱动的。将这两家公司的价格联系起来进行分析，可能有助于我们对房地产行业形成更准确的结论。

事实上，中国坚持房地产监管已经有一段时间了。随着“无房炒房”概念的提出，许多地方从限制贷款到限制买卖，可以说政策措施已经到位。在这种情况下，各地房价的盲目上涨得到了抑制，房地产行业也逐渐变得理性起来。从经济发展的总体情况来看，房地产是没有必要的，而从中国推进城市化的进程来看，房地产仍有相应的发展。当它的表现看似疯狂时，人们会对此保持谨慎，他们对资本市场的趋势不乐观是有原因的，因为这种情况意味着他们会被政策压制。当它顺利运行时，人们会给出一个合理的评价，并得出结论，它应该得到一个合理的评价。从这个角度来看，万科A作为房地产行业的代表公司，其股价表现突出，这也是很正常的。对于泰和集团来说，作为一个没有受到太多关注的房地产企业，当人们知道它的销售收入可能达到1000亿的时候，他们自然会以新的眼光看待它。因为在目前条件下，1000亿元的销售额可能意味着近100亿元的利润。公司规模如此之大，可以跻身大企业行列，在当前相对紧张的环境中稳步发展。事实上，虽然目前房地产公司的业绩大多不错，但中小型公司由于实力有限，很难获得发展用地，这可能会制约其可持续发展。在人们了解到泰和集团有望克服目前中小房地产企业的发展困难后，这支股票的持续飙升是不可避免的。虽然这里有一些炒作因素，但股市的表现超出了预期，这在这里仍然起着重要的作用。

显然，随着房地产行业进入相对稳定的运行状态，相关企业有条件根据自身的盈利能力在资本市场上确定价格，从而导致价值的发现。事实上，人们也可以将房地产市场的这波行情视为自去年以来金融等蓝筹股市场的延续。此外，那些业绩飙升的企业已成为投资者重估价格的对象，因为它们的生活条件在未来将发生巨大变化。在某种程度上，这也可以被视为与去年表现出现拐点的周期性公司有相似之处，因此不可避免地要退出飙升的市场。有些人发现，有相当多的房地产公司，年销售能力数千亿，其中一些有相对较低的股票价格，所以仍然有空重估在这方面。当然，对于那些有代表性的大型房地产公司，在保证业绩增长的基础上，空.也可以进一步提高股价

综上所述，目前房地产行业的崛起，虽然有点急迫，但基本上是基于此。只要组织良好，市场运行平稳，市场前景仍然很有可能再次回到最高点。当它被调整时，它可能预示着某种机会的到来。