侯文斌：2017有色金属行业上市公司动态和分析

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2018年1月，当云南铝业(000807，sz)、赤红锌(600497，sh)和云南铜业(000878，sz)同时停牌时，一些分析师认为这可能与中铝集团有限公司(以下简称中铝集团)有关。参与云南冶金集团有限公司(以下简称云南冶金)国有企业改革

作者:侯文彬，中国白银集团首席市场研究员、分析师，金融界特约评论员

截至目前，有色金属行业十大上市公司中有五家(按主营业务收入排名)已经发布了2017年年报预测，从2月份开始，企业的正式年报将陆续披露。

(来源:新浪财经2017年9月)

以下是这些上市公司自2017年以来的重要发展概况。

江西铜业(600362，诊断)(600362):2017年，净利润增长100%至130%，业绩增长超过一倍

江西铜业于1月30日晚发布了2017年度业绩预增公告。公司预计2017年实现净利润同比增长7.88亿元，达到10.24亿元，增长100%，达到130%；与去年同期相比，扣除后净利润将增长6.66亿元，达到10.09亿元，同比增长47.99%，达到72.69%。

去年同期，公司实现净利润7.88亿元，扣除非净利润13.88亿元。

在财务比率方面，江西铜业2017年第三季度的净资产收益率为3.35，高于2016年和2015年的数据，但低于行业内10家企业的7.76的中值。同时，2017年第三季度的roa数据优于2016年，但仍低于行业内10家企业的中位数。然而，考虑到归属于母亲的净利润预计将增长199.66%，预计净资产收益率和净资产收益率最终将分别在2017年达到4.99和2.95。同时，2018年归属于母亲的净利润将超过300亿元。江西铜业净利润实现了多重增长，主要原因有以下几点:

1.2017年，铜价在基本面和美元的共同作用下上涨，公司受益匪浅；

2.江西铜业在中国拥有大型露天铜矿，资源自给率高，导致铜矿生产成本低，处于行业低水平；

3.江西铜业享受三年的税收优惠，其利润预计将进一步增加。

中铝(601600，诊断)(601600):它计划以人民币127亿元收购四家子公司的股份

中铝31日晚披露了资产收购计划，并计划向华融瑞通、中国人寿保险(601628)、昭平投资、中国信达、太保人寿、中国银行金融、中国工商银行金融、农业银行金融等8家交易对手发行股票。他们购买了包头铝业25.67%的股份、中铝山东分公司30.80%的股份、中州铝业36.9%的股份和中铝矿业81%的股份

本次交易标的资产评估值总计127.04亿元。

重组完成后，中铝将持有其四家目标公司的100%股份。

根据利润预测，中铝过去16年的总收入为1442.82亿元，预计2017年将达到1757.72亿元，增长21.82%。17年净利润预计达到27.86亿元，同比增长592.16%。

铜陵有色金属有限公司(000630) (000630):年报预增183%-222%

根据铜陵有色金属31日晚发布的公告，预计2017年上市公司股东应占净利润为5.1-5.8亿元，同比增长183%-222%。公司主要产品价格同比上涨，主营业务盈利能力提高。铜箔平均加工费收入比上年同期增长更多，铜箔板的经济效益持续增长。然而，铜陵有色金属2017年第三季度实现总收入604.82亿元，同比下降6.61%。

铜陵有色金属有限公司收购金建铜业3%的股份，其持有的金建铜业股份增至51%，金建铜业成为控股子公司。铜冶炼是优于金建铜业的主营业务，此次收购将有助于铜陵有色加强对主营业务的控制。铜冶炼工艺升级项目“奥林匹克炉项目”进展顺利。项目建成后，阴极铜年产量将达到20万吨，“双闪工程”的阴极铜综合生产能力将达到60万吨/年。

云南铜业(000878，诊断)(000878):中铝与云南SASAC之间尚未签署任何协议

云南铜业拟以14.39%的非公开发行意愿收购迪庆有色金属50.01%的股权。迪庆有色金属拥有两项采矿权:普朗采矿权和普朗外围探矿权。目前普朗铜矿铜金属平均品位为143.76万吨，平均品位为0.51%。此外，还有136.71万吨平均品位为0.24%的低品位铜金属。已于2017年投产，年生产能力为1250万吨。按平均品位0.51%计算，年产金属铜约6万吨，贵金属约3万吨。

根据云南铜业31日晚的公告，中国铝业集团有限公司与云南省国有资产监督管理委员会深化合作能否顺利实施尚不确定。截至目前，中国铝业集团有限公司和云南省国有资产监督管理委员会尚未完成前期工作并签署相关协议，能否顺利实施尚不确定。该公司的股票将于2018年2月1日恢复交易。

西部矿业(601168，诊断)(601212):预计2017年净利润为2.6亿元，同比增长160%

西部矿业1月30日公布了2017年业绩预测，预计公司2017年全年净利润为2.6亿元，同比增长160%，同比增长9980.08万元。

在17年的前三个季度，西部矿业实现净利润3.18亿元(第一季度至第三季度的利润分别为40万元、220万元和5800万元，资产减值损失分别为175万元、38万元和1.64亿元)，预计年利润为2.6亿元。公司的主要盈利产品是铜精矿、锌精矿和铅精矿。然而，与第三季度相比，2017年第四季度上海的铜、锌和铅分别增长了9.3%、7.7%和3.5%。亏损发生在主要产品价格上涨时，因此判断主要是由非经营性损益造成的。

梁海股份(002203，诊断股份)(002203): 2亿成立全资子公司重庆梁海铜业

1月30日，浙江梁海股份有限公司(以下简称巨量股份)发布关于投资设立全资子公司重庆梁海铜业有限公司的公告。根据公告，梁海有限公司拟在重庆江津区罗黄工业园设立全资子公司重庆梁海铜业有限公司(暂定名)，自有资金2亿元，出资方式为现金。

据了解，重庆梁海铜业的主要建设项目是年产3万吨高效节能环保精密铜管生产线。该项目总投资3亿元(含配套营运资金)，计划于2019年1月底竣工投产。随着市场的发展，公司计划继续扩大生产规模，并在当地推广产品。

重庆梁海铜业经营范围:铜及铜合金管材、管件等金属制品的生产和销售(以工商部门批准的经营范围为准)。

海外投资大量股票的主要目的

1.完善产业布局，充分发挥铜加工制造平台优势

2.秉承绿色循环生产理念，推进智能制造升级

3.利用区位优势增强公司的区域竞争力

云南铝业有限公司(000807，诊断)(000807):年报增长488%，铝制品价格反弹

云南铝业有限公司将收购冶金投资和冶金研究人员持有的创能公司66%的股份。交易完成后，创能公司将成为云南铝业股份有限公司的全资子公司，这将使云南铝业股份有限公司实现鲁能空气体电池研发和工业应用一体化的工业系统。

云铝业有限公司30日晚宣布，预计2017年上市公司股东应占净利润约为6.5亿元，同比增长约488%。报告期内，公司抓住国家大力实施供方结构改革的有利时机，铝行业供需关系明显改善，铝产品市场价格回升。搞好生产经营，大力推进内部挖潜降本，实现全员生产全销售。

中铝(601600):计划进入云南冶金中铝集团，在11年后再次参与云南国有企业改革

2018年1月，当云南铝业(000807，sz)、赤红锌(600497，Diagnostics) (600497，sh)和云南铜业(000878，sz)同时停牌时，一些分析师认为这可能与中铝集团有限公司(以下简称中铝集团)有关。参与云南冶金集团有限公司

1月31日晚，上述三家公司发布的复牌公告证实了上述分析。值得注意的是，这是中铝在11年后第二次参与云南省国有企业改革。2007年，中铝参与了云南铜业集团的改革。

中金岭南(000060，诊断学)(000060):得益于铅和锌价格的上涨，年报已经翻了一倍多

1月23日晚，中金岭南发布业绩预测，预计2017年上市公司股东应占净利润为10-11.5亿元，同比增长209%-256%。去年同期，利润为3.23亿元。报告期内，公司主要产品铅锌金属的市场价格较2016年同期有所上涨。

根据公告，报告期内公司业绩变化的主要原因是报告期内公司进一步加强管理，严格控制生产经营成本，主要产品铅锌金属的市场价格较2016年同期有所上涨。

中金岭南的主要业务收入来自铅锌行业。2017年，计划每年生产约305，300吨铅锌精矿金属和249，800吨铅锌金属产品，名义自给率超过100%。

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