大树：股市暴跌之后的两个认知和三个坚持

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最后，对于这样的下跌，如果上面提到了两个认知和三个坚持，那么我们不应该恐慌而是应该高兴，因为我们可以以更低的价格购买有价值的公司，最重要的是发行年终奖励(你看，美国股市的崩溃并没有影响你的年终奖励)。

作者:陈国刚，广州盈涛投资咨询有限公司董事长兼创始人

努力工作一个月

回到一年前的两天

！

大a股自古以来就是这种风格

当外盘塌陷时，我也会塌陷

如果外盘上升，我不会上升

今天，a股再次全面下跌

事实上，是上周

a股自行下跌

下跌至周五后，该指数已经企稳

我的朋友们正在冷静地考虑增加职位

结果

昨天和今天。

鸡蛋又疼了

“面对这样的市场恐慌？ゥ

回答

“我不惊慌”

事实上，恐慌不是一种耻辱。这是一种对人的心理保护机制。每个人都一样。这没有错。过度恐慌是有害的。

在这“千股走下，告别旧年，所有人都锁在门外迎接新年”的日子里，我们怎么能不恐慌，甚至不敢贪呢？

我想至少考虑两件事，坚持三个原则。

首先是要清楚地考虑两件事。这两件事之一是由市场本身决定的，另一件是由我们的环境决定的。

认知一

强大的恒强

弱者总是弱者

股票市场有句谚语，强者总是强者，弱者总是弱者。虽然这种说法没有得到定量的验证，但在逻辑上是合理的。

市场的暴跌是最好的试金石。巴菲特说，只有退潮时，他才会知道谁在裸泳。这显然是股票市场的隐喻。

也就是说，当市场好的时候，每个人都可能上涨，至少不会跌得很惨，但是当市场不好的时候，谁能上涨才是真正的赢家。

大幅度下跌后我们买什么股票？显而易见的是，要比较每个人在事故前后的表现。

这个原因很简单，我们经常这么想，但是当我们真的买下它的时候，我们买下了那些跌得很厉害的人。事实上，知与行区别的原因是我没有彻底理解它。

我们可以从另一个角度考虑。如果你买基金而不是股票，你会选择在大下跌中跌幅较小的还是在大下跌中跌幅较大的？你是选择在大幅下跌后超越之前的高净值，还是选择在大幅下跌后崩溃的资产？答案是显而易见的，大多数人也是如此。

如果你扩展这种认知，你实际上可以知道以前在市场上流行的所谓的白马股票正在下跌，而中小企业正在上涨的逻辑是错误的。

这些天，市场清楚地告诉你，白马股票确实下跌了，但这与中小企业的兴衰无关，白马下跌，而中小企业下跌得更厉害。看看创业板指数的趋势图，并与沪深100进行比较。它不像市场告诉你的那样真实。

宝石看起来像这样

犯罪现场调查100是这样的

别告诉我有泡沫。平均市盈率为14倍的泡沫树以前从未出现过，但创业板37倍的平均市盈率看起来更像一个泡沫。

我记得以前在文章中说过，创业板的估值没有创下历史新低，也没有触底。今天，观点仍然是一样的。让时间来检验它。

认知二

未来是乐观的

金融危机现在没有基础

纵观导致全球股市崩盘的美国股市，只有一个可靠的原因，那就是快速上涨导致的估值过高。

说白了，上市公司的利润率跟不上股票的上涨速度，所以对美股来说，这是一个速度调整，而不是方向调整。虽然调整速度有点快，而且突然刹车，但还是不能改变本质。

很多人说2018年会有金融危机，但大树不这么认为，因为目前没有金融危机的基础。

金融危机每次都有不同的名称和原因，但本质上是由债务和杠杆的崩溃造成的。自2008年以来，欧美发达国家经历了长期去杠杆化，导致央行大规模注入基础货币，这并不能消除通胀。2017年，全球经济同步复苏，杠杆水平刚刚开始上升，远低于2008年之前的水平。

一些分析师指出，加息将导致经济衰退和金融危机。这是真的，但大树从未见过2.8%的利率抑制经济和打破泡沫。

虽然有人说全球央行将转向货币紧缩，但这种紧缩是基于经济扩张的前提。有了这个前提，至少在初始阶段不太可能对经济造成过度约束。

历史表明，加息和紧缩的初始阶段往往与经济增长和股市上涨同步，我认为这一次不会有什么不同。

如果2018年发生金融危机，唯一可能的地方是我们的大中华区，原因也很简单——2008年后，整个世界都在去杠杆化，我们在增加杠杆。

然而，有些风险已经被认识到，并且被认识到的风险发生的概率要低得多。你知道有坑吗？不管你有多蠢，你都不能这么蠢。

在了解了以上两点之后，我们还会在投资过程中恐慌吗？仍然会，因为仍然有三个信念缺失，这与市场的起伏无关。

坚持一个

把正确的钱放进正确的篮子里

股票投资是一种高风险投资。如果你想从这种高风险投资中获得可观的利润，使用合适的资金进入市场是一切的前提。如果这个前提条件得不到满足，无论什么分析技巧、资产配置、专业财务管理等等，对你来说都将是无效的。

什么是正确的基金？

进入股票市场的资金必须是你在确保家庭财务安全后可以自由投资的剩余资金。这笔钱不能是孩子上学的学费、抵押贷款或家庭成员的保险费。简而言之，在进入市场之前，如果钱丢了，会不会影响家庭的经济状况？如果答案是否定的，那么钱是对的。

如何正确安排资金入市是个人和家庭理财的范畴。这并不复杂，但它是所有风险投资的基础。大树有一个关于这个的在线课程。感兴趣的人可以发送“个人和家庭财务管理”的官方号码，并获得该课程的链接。

坚持两个

价值投资是散户投资者获利的唯一途径

原来，上周五的反弹让经历了上周股市下跌的芝子冷静了许多。结果，本周，当他们被美国股市鼓动时，他们的鸡蛋又开始疼了。

许多朋友私下问我是否想卖掉它。你想保住你的职位吗？我没有直接回答这个问题，不是因为我不知道，而是当你问这个问题时，它表明这些股票从被购买的那一刻起就错了。我们现在要做的不是买卖，而是纠正错误。

股票市场有成千上万种投资方式，但让散户投资者和机构站在同一起跑线上的唯一方法是价值投资。

公司在那里，组织可以研究它，你也可以研究它。虽然我不能理解很多，但我可以选择我能理解的，甚至我可以通过观察我的生活来领导组织的研究。

至于其他技术分析、跟踪主力和风格转换，普通散户根本没有任何优势，但他们在信息和资金实力上处于劣势。在弱势游戏中，虽然他们可能会因为短期的好运而赚到一些钱，但长期来看他们会赔钱。

要理解这一点，在股市中经历更多并不困难，但困难在于，许多人说他们想投资价值，但最终他们假装投资价值，他们的核心本质是追求热点、概念和每日极限。

价值投资是基于对上市公司的充分了解。如果你甚至不知道，谈论价值和高贵是没有用的。

所以，测试你自己是否在假装投资价值，不是看你买的股票的市盈率是否低，而是问问你自己，你买的上市公司的股票，公司在哪里注册，办公室在哪里，他上市后赚了多少钱。钱，经历过什么重大事件，有多少负债，谁是董事长，什么背景和能力，这家公司做什么，怎么挣钱，谁挣钱，等等。如果这些很简单，

如果你不完全了解这家公司，如果股市稍微波动，你会惊慌失措，问是买还是卖。那么，跳水后该怎么办？不是买或卖，而是真诚地理解你手中的每一只股票。

坚持三点

长期投资是盈利的关键

最后的坚持是简单而困难的。简单意味着他的理由很简单。没有他，即使是最好的上市公司，你也要给人们足够的时间成长。短期投资与基本面无关。这基本上是赌博，这是在一个不公平的赌场赌博。输是正常的，赢是例外。

很难说他很难坚持很长时间。我们总是被市场波动所困扰，我们的情绪会随着市场波动而起伏。看着跳动的k线，我们不禁剁手。做长期投资真的很难，但回报却很难。如果你想在股市中获利，这种长期投资必须完成，因为相对于机构投资者，时间是散户投资者为数不多的优势之一。如果这种优势被放弃，盈利就更难了。

怎么做？想想你买房子的时候是怎么挣钱的，总结一下，答案不难得到。

最后，对于这样的下跌，如果上面提到了两个认知和三个坚持，那么我们不应该恐慌而是应该高兴，因为我们可以以更低的价格购买有价值的公司，最重要的是发行年终奖励(你看，美国股市的崩溃并没有影响你的年终奖励)。

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