媒体：A股迎多路长期资金排队入市

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目前，a股正欢迎稳定的长期资金流入市场。人力资源和社会保障部副部长游军近日透露，基本养老保险基金的投资和运行稳步推进。北京、安徽等10个省(区、市)签订了4400亿元委托投资合同，已收到并开始投资资金2831.5亿元。与此同时，三个月后，a股将正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)，该指数有望吸引1000亿元的增量资本进入市场。

笔者认为，随着资本市场的发展壮大和对外开放步伐的加快，机构投资者在市场中的比重将会逐渐增加。这些专业机构投资者将更加注重长期投资收益，成为资本市场上一支长期、可靠、积极的力量。

经过20多年的发展，中国a股市场的机构投资者结构日趋多元化，形成了由社保基金、养老基金、公募基金、私募基金、保险基金和合格境外机构投资者(qfii)组成的多元化机构投资者团队。与此同时，机构投资者股票市值占比也持续上升，2016年比2015年增长1.8个百分点，达到16.3%，达到2009年以来的最高水平。

笔者认为，机构投资者的成长对资本市场的健康发展也起着至关重要的作用。机构投资者通过在资本市场中扮演“稳定者”的角色，可以引导中小投资者成熟理性，抑制市场投机，促进上市公司改善治理结构。

此外，这些长期基金不仅起到了“稳定器”的作用，还为资本市场带来了长期持续的储备基金。

从国内基金来看，公募基金、私募基金和保险基金一直在a股股票市值中占据很大比重，是a股市场稳定的资金供给方；社保基金和养老基金作为“国家队”，一直是a股市场不可忽视的特殊力量。由于社会财富的增长，社保基金和养老基金的规模不断扩大，为a股市场积累了源源不断的储备资金。

从海外资金的数量来看，外国资本继续聚集。根据CICC(港股03908)的研究报告，未来5至10年，外资在a股市场的持股比例预计将上升至10%，海外资金每年平均流入a股市场约2000亿至4000亿元。

根据央行公布的《境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况》，截至2017年9月底，境外机构和个人持有境内人民币存量资产超过1.021万亿元，这是历史上首次突破1万亿元大关。根据国家外汇管理局公布的数据，截至2018年1月30日，合格境外机构投资者(qfii)累计核准金额为971.59亿美元；累计批准合格境内机构投资者(qdii)额度899.93亿美元；累计批准人民币合格境外机构投资者(rqfii)额度6103.62亿元。

此外，随着今年6月摩根士丹利资本国际(msci)正式纳入a股，它将带来持续的增量资金。

笔者认为，随着机构红利的逐步释放和长期资金加速进入a股市场，资本市场的长期价值不断积累，这有力地促进了a股市场的稳定、规范和高效运行。