媒体：优胜劣汰吐故纳新 用制度约见资本市场的未来

本篇文章1317字，读完约3分钟

今年春天是扬帆驶向新时代的春天，今年的全国“两会”意义非凡。新的时代定位标志着改革的新起点；新时代的旅程，书写新的改革答案。我们常说一代人有长征。就今天的新长征而言，把改革进行到底是我们唯一的选择！

2018年3月5日上午，人民大会堂和第十三届全国人民代表大会第一次会议在北京开幕。李克强总理作了政府工作报告。在首相100分钟的报告中，现场有55人鼓掌。整份报告共提到“改革”一词97次，令人深感振奋，充满收获和前进的感觉。关于资本市场的改革和发展，李克强总理指出，要深化多层次资本市场改革，促进债券和期货市场发展。可以说，这是继《2013年政府工作报告》首次提出加快多层次资本市场发展后，《政府工作报告》第六次提到多层次资本市场的改革或发展。

然而，我们不得不承认，今天的改革已经进入深水区和关键时期。资本市场也是如此。对于中国股市来说，最受批评的顽疾和最难啃的骨头应该是退市制度。股票市场上不断上演的“捉放曹”的笑话，如“仙鸟”和“鸦夜扰凤”等，总是凸显出a股市场退市制度的尴尬。

在今年的全国“两会”上，许多代表和委员也提出了问题和建议。例如，3月5日下午，在上海代表团审议期间，代表范云、朱建迪专门向出席审议的中国证监会主席刘提出了问题和建议。刘回应说:“我们在很多方面都有相同的认识。”

事实上，备受市场关注的退市制度的修改和完善又一次被提上了证监会的议事日程。3月2日，中国证监会发布了《修订意见》；关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的几点意见：决定》，以及关于修改《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》，公开征求社会意见。为此，全国政协委员、中国证监会副主席姜洋3月3日表示，《证券法》赋予交易所权力，交易所加强一线监管。经协商后，交易所将制定具体规则，对重大违规行为做出具体规定。全国人大代表、深交所总经理王建军在接受采访时也表示，深交所将坚决加强退市力度，只要符合退市条件，将坚决让企业退出市场。

退市制度是资本市场的一项基本制度。但是，长期以来，由于退市制度的不完善，指数相对单一，整体退市率低，炒壳现象普遍，估值严重失真。它的适者生存和资源优化配置的应有功能还没有出现。目前，a股退市公司只有100家左右，平均每年退市率约为0.35%，而成熟市场退市率一般在6%以上。就美国而言，在过去100年里，有3万家公司被除名。

为什么大自然能充满生机和活力？它有一个适者生存和新陈代谢的生态系统。为了稳定健康的发展，中国的股票市场也需要建立一个能够自我调整和借鉴的有序的动态平衡体系。今天，当“ipo”机制正常化时，“抛去过去(退市)”应该是一个急需填补的短板。

可以说，如果你不退出市场，或者很难退出市场，你真正保护的是劣势和落后。如果坏钱总是驱动好钱，我们如何才能真正分配和优化资源？理性投资、价值投资和长期投资的股权文化何时形成？如何保护投资者的合法权益？资本市场如何服务于国民经济的全局？因此，有必要尽快改革和完善退市制度，并“长出好牙”，这是不再等待我了。只有这样的退市制度才能真正保持市场优胜劣汰的新陈代谢功能，弃旧迎新。此外，制度，也只有制度，才能真正看到中国资本市场的光明未来。