媒体：国资委表态引关注 推进国企市值管理势在必行

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国有资产和国有企业改革一直是全国“两会”的热门话题。在今年的全国“两会”上，国务院国有资产监督管理委员会有关负责人就国有企业市值管理发表的讲话，引起了资本市场投资者的广泛关注。

国务院国资委主任肖亚青最近表示，向上市公司注入优质资产是推进国有企业市值管理的一种方式，而且还会有更多的方式。全国政协委员、国有资产监督管理委员会副主任黄丹华也表示，市场价值管理是今年国有资产管理的重要组成部分。新年伊始，国务院国有资产监督管理委员会召开的中央企业和地方国有企业负责人会议也提出，国有中央企业要加强市值管理，提高股东回报。业内人士普遍预期，市值管理有望成为今年国企改革的新焦点。

市值管理对资本市场投资者来说并不陌生。然而，在投资者的印象中，市场价值管理似乎主要是一个私营企业的业务，同时，它是混合的，因为它的“双刃剑”的特点。事实上，加强市场价值管理是国有企业改革的重要组成部分，也是国有资本保值增值不可或缺的重要手段之一。

众所周知，早在2015年8月，中共中央、国务院发布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，标志着新一轮国有企业改革正式启动。新一轮国有企业改革的主要变化在于从国有资产管理向国有资本管理的逐步转变，旨在使国有企业管理适应市场资源配置起决定性作用的经济环境，更有效地提高国有资本的价值创造水平。在今年的政府工作报告中，推进国有企业改革再次被列为重点任务之一。

在新的时代，必须有新的氛围和新的成就。笔者认为，在国有企业管理思想向“管资本”转变、多层次资本市场成熟、国有企业资产证券化率不断提高的背景下，进一步提高国有企业和国有资产管理部门对市场价值管理的重视程度显得尤为迫切。

虽然市场价值管理涉及的因素很多，国有企业的市场价值管理是一个复杂的系统工程，但国有控股上市公司积极打造主营业务，实现卓越的价值创造，同时，综合运用股权激励、并购、引入机构投资者等多种价值管理手段进行市场价值管理实践，有利于改善管理，增强竞争力，赢得投资者对公司的长期认可和支持，实现国有资本更强、更好、保值增值。因此，积极探索建立国有企业市场价值管理体系势在必行。

根据SASAC官员的表态，我认为目前推进国有企业市值管理主要有两种方式:一是积极推进并购，二是稳步推进混合所有制改革，包括支持企业在混合改革后实现整体上市，以及开展员工持股试点。并购无疑有利于强化国有企业的主导优势和提高行业集中度，而混合所有制改革有利于提高国有企业的经营绩效，两者都有助于国有企业去杠杆化。可以预测，今年，这两个方面将取得更大的进展。

我们高兴地看到，十八大以来，国务院国有资产监督管理委员会先后完成了36家企业的改制，中央企业总数已降至97家。继续推进国有企业优化重组是今年国有企业改革的重点任务之一。CNNC和CNNC的重组拉开了今年中央企业重组的帷幕。预计将推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业的战略重组，继续推进煤炭、钢铁、海洋装备和环境保护等领域的资源整合。

在混合改革方面，许多国有企业，如中国电子集团、中国东方航空(空(600115)集团，最近都展示了混合改革的成绩单，并透露了下一步的混合改革计划。业内人士预测，第三批混合改革试点将在全国“两会”后启动。与第一批和第二批相比，范围将进一步扩大，资源和能源上游企业将成为混合改革的重点。

老树和新枝更加绚丽。我们有理由相信，在新的一年里，国有企业整体上市、资产重组、并购、引进战略投资者等市场价值管理方法将会得到更广泛的应用，国有控股上市公司有望迎来升值的历史性机遇，从而为资本市场注入更多活力。