张平：中美贸易战升级 国内通货膨胀会来吗？

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美国准备发动这场贸易战。我们可以看到，美国政府发布的增税名单主要针对高端制造业产品，意在从战略上遏制中国高端制造业的崛起，并试图避免对中国出口到美国的日用商品征税。中国生产大豆和猪肉等农产品。如果实施，国内价格将上涨，央行将加息，这将对中国房地产业造成致命打击

作者:张平，著名金融评论家，金融网站专栏作家

美国准备发动这场贸易战。我们可以看到，美国政府发布的增税名单主要针对高端制造业产品，意在从战略上遏制中国高端制造业的崛起，并试图避免对中国出口到美国的日用商品征税。中国生产了大豆和猪肉等农产品(000061)。如果实施，国内价格将上涨，央行将加息，这对中国房地产业将是一个致命的打击。 最近，在本轮中美贸易战中，中方进行了最强硬的反击，对原产于美国的大豆、汽车等106种商品征收25%的关税。

这项措施是对“美国将对从中国出口到美国的1333500亿美元的货物征收25%的关税”的回应。

随后，美国总统特朗普表示，他将对从中国进口的1000亿美元商品征收关税。如果再加上之前的500亿美元，美国对中国征收的商品税总额将达到1500亿美元。

中国也不甘示弱。商务部表示，如果美国公布一份1000亿美元的清单，中国将予以反击。

从目前的情况来看，中美之间的贸易摩擦已经白热化，已经到了“贸易战”的边缘。如果中美谈判在剩下的两个月内破裂，贸易战将处于边缘。

但是，我们觉得中美双方都不高兴看到贸易战的开始，最终会回到谈判桌前，努力避免贸易战的对抗。

为此，国内一些专家指出，2月份中国cpi同比增长2.9%，已经很高了。如果税收真的增加了，中国的消费物价指数可能会超过3%。

事实上，专家们的担忧并非没有道理。在中国，与大豆有很强相关性的几个行业包括食用油和水产养殖(肉类)，因此大豆价格将推高农产品的整体价格。

数据显示，近十年来，中国大豆进口量增长了2.7倍，从2007年的3082万吨增至2016年的8391万吨。

仅2016年，大豆进口量为8391万吨，自产量为1300万吨，总量为9691万吨，占进口量的86.6%。

那么，大豆有这么大的需求，为什么不在中国种植呢？

首先，中国的耕地有限，所以只能维持主食的生产。如果大豆想要自给自足，恐怕没有足够的土地来种植种子。

如果所有的大豆都不允许进口，按照280公斤/亩的产量，每年9000万吨大豆将需要大约3.6亿亩耕地。

到2015年，中国有20.25亿亩耕地，到2017年，大约有4.5亿亩水稻和3.6亿亩小麦。这意味着大豆种子的面积价值应该等于小麦的面积价值。

因此，中国在3.6亿亩土地上种植大豆是不现实的。

此外，国外进口大豆的产油量优于国内大豆。

与国内非转基因大豆相比，进口转基因大豆的出油率一般高出3 ~ 5个百分点。

豆油产量每提高一个百分点，加工一吨大豆的收入就会增加150元。2017年，中国进口了9000万吨大豆。

因此，就成本效益而言，从美国和巴西进口的优质大豆更具成本效益。

最后，进口大豆在价格上优于国产大豆。

美国大豆种植户在种植方面也有规模优势。它们大部分是由中国的散户投资者种植的，平均种植面积只有几英亩。美国大豆种植户的平均种植面积高达2000英亩，这是高度机械化的。此外，大豆出口由美国政府补贴。

这也导致美国的大豆通过广阔的太平洋(601099)运往中国，价格比国内大豆每吨便宜100多元。

正是以上三个因素使得国内大豆的种植面积和产量逐年下降，国内大豆的消费不得不依赖进口。

近十年来，大豆产量高峰出现在2008年，当年达到1554万吨，最低点出现在2015年，只有1100万吨，大幅下降约30%。

当然，近年来，国内大豆产量仅略有回升。

有人可能会问，既然中美之间已经爆发了贸易战，中国能不能不购买美国大豆，而将订单转移到阿根廷和巴西等南美国家？我们认为这是不可能的。

一方面，目前中国消耗了巴西33%的大豆产量和61%的大豆出口量，而空的进一步增长并不大。

2017年，中国大豆消费量超过1.1亿吨，其中约3300万吨从美国进口。显然，即使南美国家增加对中国的大豆出口，他们也不会填补美国大豆退出的市场份额。

另一方面，世界上主要的大豆出口国是美国、巴西和阿根廷。

这三个国家的大豆生产由四大国际谷物贸易商控制。四大国际谷物交易商是指美国adm、美国Bunge、美国Cargill和法国Louis Dreyfus，简称abcd。

这些谷物商人控制着整个产业链，从种子研发、农场种植、化肥和农药、港口仓储、船队运输、后续加工，到期货市场。

四大粮食贸易商基本掌握了国际大豆的定价权。一旦中国需求大幅增加，南美的大豆生产国将推高价格，这将导致中国进口大豆价格疯狂飙升。

事实上，国内对大豆的消费主要不是豆腐和豆腐等豆制品，甚至豆油也可以用玉米油替代，主要是在水产养殖中，而中国对豆粕的消费是巨大的。

进口大豆价格的上涨也会使国内大豆价格上涨。

先算一下账目:从美国进口的大豆的完税价格大约是416美元/吨。如果加上3%的适用关税、11%的增值税、香港的杂费和25%的附加关税，进口美国豆的转换成本将达到3773元/吨。正常情况下，进口美国大豆的成本约为3118元/吨，关税上调后进口美国大豆的增幅将达到21%。

从目前情况看，大豆价格对cpi的影响主要表现在以下几个方面:

首先，大豆可以被挤压成豆油。第二，大豆可以制成豆腐等豆制品。第三，大豆可以再生生产豆粕，豆粕是猪肉养殖业的主要饲料。第四，当大豆价格波动时，人们会预期通胀会到来。5.大豆价格上涨，猪肉价格也上涨，其他食品价格也有不同程度的上涨。

此外，商务部还计划对从美国进口的猪肉征收25%的关税，这将刺激国内水产养殖价格上涨。

美国准备发动这场贸易战。我们可以看到，美国政府发布的增税名单主要针对高端制造业产品，意在从战略上遏制中国高端制造业的崛起，并试图避免对中国出口到美国的日用商品征税。

然而，中国生产大豆和猪肉等农产品。如果实施，国内价格将上涨，央行将加息，这对中国房地产业将是一个致命的打击。

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