付鹏：俄铝事件的背后美俄的撕裂

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俄罗斯铝工业制造了很多噪音。最直接的原因是lme铝的价格波动很大且异常。当然，微观的直接原因是“相对供应量”减少，俄罗斯商品不能出售、购买、交付和登记；

作者:傅鹏，宏观策略研究专家，全球宏观对冲基金经理

俄罗斯铝工业制造了很多噪音。最直接的原因是lme铝的价格波动很大且异常。当然，微观的直接原因是“相对供应量”减少，俄罗斯商品不能出售、购买、交付和登记；

事实上，你不必责怪香港证券交易所或伦敦金属交易所。美国人从金融系统起步后，银行清算与结算的分离是交易所无法控制的一个环节。汇率只能是一种被动的调整政策；

事实上，在宣布对俄罗斯实施制裁后，不仅铝价格上涨，而且钯、原油和镍价格都有不同程度的上涨。这些是俄罗斯人可以在供应层面影响市场的品种；

这绝不是针对铝或俄罗斯铝业的简单单层次行动。回顾过去两年美国和俄罗斯之间的对抗，这位以英国为首的领导人率先驱逐了俄罗斯大使，并在欧洲跟进。这不仅仅是一个简单的间谍杀人事件，而是对俄罗斯科克伯的一个警告，科克伯一直很强大，渗透到欧洲和美国的政治体系中。从当年的乌克兰到现在的叙利亚，整个世界的对抗格局可以说从未停止过；

俄罗斯铝业只是开始。看看热闹的叙利亚，那里才是真正的代理战争战场。俄罗斯、伊朗、美国、欧洲、沙特阿拉伯和以色列将在那里作战；

对俄罗斯的经济封锁只是战前准备的一部分；事实上，地缘政治不需要太多嘲笑。现在信息非常发达，你基本上可以看到你演讲和访问的路线。你唯一看不到的是你不知道他们在谈论什么。你可以猜到这个。就连传统的沙特阿拉伯和王储访美都宣布承认以色列和巴勒斯坦的地位。这不是令人震惊的让步。这么大的让步肯定是为了更大的事情。。

在经济封锁方面，美国的优势是其自身的美元霸权，这是绝对软实力的标志。全球金融体系的运作是以美元的清算和结算功能为基础的，而对于我们的商品来说，它是以这一切为基础的；经济制裁只需要切断其自身的美元清算和结算功能，这足以在世界上相互隔离。想想朝鲜、古巴、委内瑞拉和伊朗，仅仅通过切断其中央银行和银行清算和结算系统与全球金融系统之间的联系，以及切断其他国家企业在美元金融系统中的清算和结算；

货物真的短缺吗？哦，当然不是。这个世界不缺铝，只缺贸易物流。更准确地说，应该是美元体系下的贸易物流圈隔离了俄罗斯商品；

铝值得一提，因为它首先对中国实施贸易制裁，然后对俄罗斯实施金融制裁。当然，谁受益最大？当然，它是美国。当晚开盘时，俄罗斯铝业跌出天空，美国铝业上涨5%，这实际上是资本市场最直接的选择；

无论是贸易制裁还是金融制裁，似乎都会对美国铝企业产生短期影响(美国内陆铝的溢价上升)，但你没有注意到这与前两年lme铝进出口系统问题导致的溢价上升完全不同吗？

美国铝业自己的电解槽已经重启，原本在全球一体化下分配给其他国家的利润正在逐渐回归美国，这可能是该政策的目标之一；

美国内陆不断上涨的水位会永远持续下去吗？是的，从短期来看，但从中期和长期来看呢？

全球一体化的撕裂对我们的商品领域有着至关重要的影响。过去，在全球一体化(中间连接器的正常套利效应)下，全球考虑供给和需求的博弈将发生根本性的变化，每个地区都将面临自己的生态圈。中间的政策屏蔽将带来一个不可避免的结果:“灰色套利者”；

以铝为例。俄罗斯铝还在。如果你想在未来找到绕过美元清算系统的方法，它会去哪里？为了补贴这笔费用，大折扣应该不成问题。毕竟，金属仍然是相对硬的商品；

那一年向朝鲜“走私”货物是多么的暴力。只要你能绕过美元结算，那简直就是暴利。当经济封锁伊朗时，只要伊朗商品能被带到中国，即使是以物易物，伊朗商品也被“走私”出去。事情是暴利；

只要空有足够的利润，商品就不会消亡，而这些物资只会以不正当的方式进入市场。如果有足够的折扣，偷偷重铸是件大事，呵呵；

现在，问题是，如果美元清算被绕过，这些商品将在灰色操作下走向何方？谁来做这件事？人民币清算实际上是一个好方法，是吧？它带来了中俄关系吗？呵呵，前提是货物不是在全球流通，而是只在中国流通，这样人民币结算和清算才能正常进行；

当然，美国人早就预料到这种“灰色套利”会发生。在那些日子里，许多交易者通过帮助前苏联从事灰色商品交易来建立自己的家园，所以看看嘉能可的最新消息吧。甚至对中国铝业的贸易制裁，事实上，在签署赦免令后，你会看到美国内陆的价差实际上有所回落。每个人都知道它会绕过其他国家，进入和退出

看看大豆。在中国宣布反制裁后，聪明的商人已经想到如何绕道南美回来；

从长远来看，贸易保护主义最终撕裂了全球市场之间的流通。最初依赖流通平衡的物流，最终通过增产或减产而成为区域自平衡。有些地方会平衡，有些地方可能会变得更加过剩；

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