付建利：我们为何如此痴迷谈论宏观经济

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经济衰退越严重，越多的人似乎痴迷于谈论宏观经济学。年底和年初，各种战略会议和调研评审会相继召开，非常活跃。各行各业的经济学家、宏观战略主管和各类投资者似乎都津津有味地谈论宏观经济和宏观趋势。任何人都可以对未来给出方向、研究和判断。不幸的是，历史已经并将继续证明，大多数人所谓的宏观判断是错误的判断和误判，只会给市场增加噪音。事实上，对于投资者或企业家来说，更加关注企业的发展和个人能力的提升比什么都重要。

从企业发展的角度来看，经济增长率下降导致的企业破产可以说是罕见的，最多只能被视为间接或触发因素。诺基亚、摩托罗拉等巨头企业纷纷倒下，不是因为宏观经济环境不好，而是因为企业生产的产品不能满足消费者的需求。消费者的需求总是在变化。在一定时期内能够极大地满足消费者的产品很可能在另一个时期被消费者完全抛弃，这不是因为消费者不忠诚，而是因为企业应对市场变化的能力太有限，产品迭代太慢！市场和消费者才是真正的测试者和评判者。即使国内一些中小企业因为出口下降而倒闭，从本质上讲，也不是因为宏观经济下滑，而是因为企业过于依赖过去的出口路线。

事实上，宏观经济的波动是非常正常的。无论哪个国家，经济增长率都不可能永远保持高速，产业结构也在不断调整、优化和升级。如果企业的“路径依赖”太严重，他们就会失去在舒适的日子里警惕危险的意识。如果你不增加R&D并生产更多满足消费者的产品，你可能无法支撑经济低迷，或者因为竞争对手推出了颠覆性产品，这将导致企业的倒闭。在瞬息万变的市场中，只有以狼为本，不断提升技术含量，加强管理，以消费者需求为导向的企业才能生存和发展。

在中国目前的经济环境下，产业升级和结构优化正在进行，因为出口和投资的下降导致了一些企业的迅速衰退或破产，不是因为宏观经济增长的下降，而是因为这些企业没有跟上产业升级的步伐，转型太慢，生产的产品不能满足消费者的需求。最终，企业只能面对被淘汰的命运，这是完全正常的市场现象。或者换句话说，一些不具备自主创新能力的企业应该已经死亡，但是经济增长的下降加速了这些企业的死亡。经济衰退只是一个触发因素，而不是决定性因素。

把经济不景气作为企业倒闭的原因，口无遮拦，实际上是掩盖了企业的不作为和企业领导缺乏进取精神。当商业领袖公开为他们在经济低迷时期的不作为辩解时，实质上，这些商业领袖缺乏内省精神，或者，换句话说，他根本没有触及做生意的“大法则”。没有一个优秀的企业会害怕经济周期的波动。在中国这个拥有14亿人口的大市场，普通人(603，883，咨询股)的消费需求是多种多样的，空市场不言而喻。如果它在如此大的市场中表现不佳，那基本上是它自身的无能和停滞不前。相反，那些优秀的企业家会在经济寒冬中加快努力，在企业管理、品牌建设、客户粘性、产品功能、研发等方面全力以赴。，这样他们的骨骼和肌肉就更强壮，他们抵御经济周期波动的能力也更强。这类企业本质上与经济周期波动无关。

向内寻找，而不是向外寻找原因，是企业变得更好、更强的唯一途径。

对于投资者来说，当我们雄辩地谈论宏观经济学时，它似乎非常专业。也许我们享受的是“参与感”，而不是“收获感”。从本质上讲，投资仍然享有企业成长的红利。通过诚实地研究具体的上市公司，学习给企业定价，了解估值与业绩增长的匹配程度，知道如何决定投资的成本绩效，以及做一些与众不同的事情，是正确的投资方式。那些整天谈论宏观经济分析和判断的人可以肯定，他们中很少有人能做出好的投资。他们说得多，做得少。当然，除了拥有独立分析体系和方法的专业宏观经济研究者和经济学家，这些宏观经济分析师总能以自己独立的分析和严格的逻辑给我们以启示。这种宏观经济研究在当前市场上并不多，但太少。

无论是做生意还是投资，让我们少关注参与，多关注收获。

(作者为《证券时报》工作)