余胜良：互联网和地产的边界规模拓展

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古典经济学认为社会应该分工，分工可以提高效率，这种观点已经存在多年。但是，近年来有两种现象与这一规律不一致，一是互联网行业的整合，二是房地产行业的整合。

互联网公司作为平台拼命工作。例如，滴滴最初从事城市客运行业，但涉足餐饮物流，美团从团购扩展到旅游和餐饮配送，几乎涵盖了一切。最近，它还收购了mobike的自行车共享业务。

京东和苏宁都在做财务和横向扩张，更不用说腾讯和阿里了。马云过去认为京东是在做快递的苦差事，现在却在大力发展快递。互联网上的所有企业都应该站在这条线上，无论是腾讯还是阿里。除了互联网行业，这两家公司还参股实体零售企业，在新的零售领域发挥实力。腾讯有很多产品线，所以一个企业可以占满一个大展厅，包括支付、云计算、人工智能、无人驾驶等。它还涉足政府信息领域，其客户包括传统汽车制造商和新兴的快速广播企业。阿里是一样的。

房地产的整合体现在房地产企业不仅建造房屋，还经营电影院、酒店、娱乐城、旅游和电影公司。

万达在这方面是最早和最成功的。万达不仅开发了住宅建筑，还拥有大量商业地产、自己的电影院和电影公司，以及自己的连锁酒店。

从多元化的角度来看，万科已经回到了原点。早年，万科有很多生意，拍了一部叫《新年》的电影，但后来它把复活的纯净水品牌一宝和万佳百货卖给华润，华润成为华润万家的一部分，华润对这两个品牌都进行了扩张。

不仅出售这些与主营业务无关的行业，而且王世连商业地产都不做，只做住宅工作。他相信专业分工，认为只有集中精力才能做好。这就是为什么他一再反对于亮做商业地产的提议。

然而，万科逐渐多元化，投资尚辉银行(港股03698)，主动做商业地产，收购了一家大型物流地产公司，并参与了一家物流地产公司的收购。

每个人都知道亚当·斯密职业分工的真相和好处。关于分工与合作，另一个理论来自交易成本原则。根据交易成本原理，企业的外部生产和内部生产都有成本，无论哪个成本较低，都将被使用。它们之间有一个临界点，即企业规模的边界。这个原则告诉我们，企业不是无限扩张的，而是有边界的。

互联网企业和房地产企业之间的边界扩张似乎与这两种理论相矛盾。我们应该如何对待这个问题？

互联网产业与传统产业有很大不同，即边际扩张成本极低。例如，销售一套软件和两套软件的成本几乎相等，所以扩张越大越有利，而且不会有地域和生产能力限制，这很容易理解。然而，为什么它横向扩展到许多行业？

例如，阿里在零售业发展不佳，进入了支付行业和云计算行业。这实际上是因为阿里在不断地扩大自己的范围，保持原有的核心利益。支付业务的发展是为了优化购物体验。后来，这项服务几乎涉及所有领域，也就是说，在一站完成所有服务，提高用户粘性。多元化提高了效率，例如，京东的快递业务给它增添了许多色彩。

在计算机互联网时代，互联网产业的融合并不明显，但手机时代却越来越明显，因为手机界面只允许安装一定数量的应用，所以应用是极其珍贵的。如果一个应用能够满足各种服务，它将会被越来越频繁地打开，它的优势将会越来越明显。如果一个经常打开的应用程序不能提供很多服务，它甚至可能被卸载。

因此，公司越来越难以用单一服务主宰世界。

房地产业是一个竞争性行业，但在国家政策下，房地产企业决定留下来经营的资产是稀缺的。此外，房地产行业自然具有垄断性质，如果一个建筑放在那里，没有其他建筑可以建，所以店面的位置是如此重要。有了一定的商业属性，各种服务可以满足消费者的各种需求，也可以提高用户粘性。就像互联网公司一样，它们可以形成一个闭环交易。

多元化确实存在管理问题，但它是建立在某些垄断资源的基础上的，有助于垄断。交易成本不同于过去，从而改变了企业边界的范围。

(作者是《证券时报》记者)